1、“.....万科公司的销售毛利率开始呈现缓慢下降的趋势，年为,下降。到年销售毛利率减少到,下降我们从万科公司的销售毛利率的整体水平来看，虽然近几年有升有降，但总体还是保持在个较高水平。息税前利润表息税前利润变化表项目年年年年营业收入元,,,,利润总额元,,,,利息支出元息税前利润元,,,,息税前利润率息税前利润率年年年年息税前利润率图息税前利润变化图从图表中我们可以看出，万科公司年息税前利润率为。到年有个较高的增长达到，增长幅度为。我们可以看到年月在各地出台的限购令对于万科公司的息税前利润有较明显的影响。年开始，万科公司的息税前利润率也开始呈现缓慢下降的趋势，年为,下降。到年息税前利润率减少到,下降......”。

2、“.....,,,营业利润元,,,,营业利润率营业利润率年年年年营业利润率图营业利润率变化图从图表中我们可以看出，万科公司年营业利润率为。到年增长为，增长幅度为。应该也是受到国家出台的限购令的影响，年开始，万科公司的营业利润率同样出现缓慢下降的趋势，年为,下降。到年营业利润率减少到,下降。销售净利润率表销售净利润率变化表项目年年年年营业收入元,,,,净利润元,,,,销售销售净利润率销售销售净利润率年年年年销售销售净利润率图销售净利润率变化图所谓销售净利润率就是净利润与销售收入净额的比率，表明企业每百元销售收入净额可实现的净利润。该比率越高，说明企业的获利能力越强......”。

3、“.....在分析时应该结合不同行业具体情况进行分析。商品质量间接影响销售净利，因为会影响企业信誉，从而影响日后销量和价格退货返修成本诉讼成本质量培训和管理检验成本。而影响销售净利润率主要因素有商品质量成本价格销售数量税金。成本是净利的个重要扣除因素。净利收入成本费用所得税费用。价格可以影响销售收入，从而影响净利。销售数量也可以影响销售收入，从而影响净利。税金影响营业税金及附加期间费用等，从而减少净利。以标杆房企年半年报和三季报的销售净利润率作为其年的销售净利润参考对比，自年以来，标杆房企的销售净利率呈现明显下滑趋势，已从年的下滑到年的。此外，根据链家地产市场研究部统计的家样本大型上市房企......”。

4、“.....同比下降个百分点。我们可以从图表中看出，万科公司年销售净利润率为。到年增长为，增长幅度为。年开始，万科公司的销售净利润率呈现缓慢下降的趋势，年为,下降。到年销售净利润率减少到,下降。方面是地价建安和劳动力成本不断上涨，另方面是越来越多的房企开始以价换量快速周转，房企利润率不断受到挤压已经是不争的事实。这可能不仅仅是短期现象，因为随着土地成本的逐步抬高，销售费用等不断增加，房地产企业的利润率下行或许是个长期趋势。靠土地升值盈利模式已经不可持续，未来整个房地产行业利率回报有望回落到个合理水平，并向制造业靠近。增长能力销售增长率市场是公司赖以生存和发展的空间，销售增长是公司增长的源泉与动力......”。

5、“.....表明该公司在市场上所占份额越大，同时表明公司生存和发展的市场空间也越大。我们可以用销售增长率来显示公司在销售方面的增长能力。销售增长率是本期营业收入增财务报表数据看到公司的资产质量经营状况盈利能力，并准确把握其发展趋势。以下我们就从公司的现金流量表的结构短期偿债能力长期偿债能力营运能力盈利能力增长能力来分析公司的财务状况。万科公司万科公司筹资从现金流出中我们看到相对较少不多只用少，这也就给企业经营带来风险。其次，从短期偿债能力来看，万科的流动比率呈现下降的趋势。由于流动比率呈现下降与预收账款增加有关，就房地产开发企业而言，有越多的预收账款，说明市场对还未完工的楼盘反应越热烈......”。

6、“.....这样的话，虽然预收账款增加了负债，但全面的来看反而有利无害。而近四年的速动比率都在以下，但由于房地产行业的特殊性，其存货的价值较大，而万科近几年的土地储备直在增加，从而影响了它的速动比率。整体来说万科公司的资产相对同行业来说具有较好的流动性，对于短期债务的债权人利益有较好的保障。然后，从长期偿债能力来看，从各个指标来分析，公司资产对负债的依赖程度不断增加，承担风险有所增加，偿债保证程度持续下降，债权人利益的保障不断削弱，股东权益对偿债风险的承受能力不断减弱。我们都知道，房地产开发行业，前期投资非常大，正常的范围在之间，就算如此，我们也可以看到万科的资产负债率还是较均值高出不少......”。

7、“.....长期偿债能力较弱，利息负担较重，如果国家银根继续抽紧，房产市场不景气，公司在经营上很可能会出现资金周转困难。公司长期负债比率较高，这也是房地产业的运行模式所决定的，如果在经济繁荣，房地产开发业正如日中天的时期，这种高举债的经营模式无疑会给企业和债权人都带来高收益，但是旦经济陷入低迷或房地产开发中的泡沫被挤出，高举债经营的风险就会显露出来，债权人的利益不能得到有效的保障，这不能不引起债权人的高度重视。之后，我们再来看下万科公司的营运能力。万科公司固定资产投资得当，固定资产利用相对充分，提供生产的经营成果越来越多，能够较充分地发挥固定资产的运用效率。但我们也可以看到，从年至年......”。

8、“.....公司流动资产的运营效率持续走低，利用流动资产进行经营活动的能力也不断削弱。直至年，这些情况才有所好转。而行业整体来看，年上市开发企业销售业绩欠佳，除资产总额房地产业务收入小幅上升外，运营规模类其余指标均出现小幅下滑。我们看出万科公司虽然多项营运能力的指标都呈现下降趋势，但结合行业整体来分析，我们还是可以得出万科公司的资产管理具有较高的水平，各项资产周转速度在同业中都处于领先的水平。再来，从盈利能力来看，万科公司的获利能力在同业中较有竞争力，但离同行中的先进水平还有定的距离，分析中我们看出这主要是因为销售净利率不高造成的，所以公司还应在这方面深挖原因......”。

9、“.....我们可以看到，方面是地价建安和劳动力成本不断上涨，另方面是越来越多的房企开始以价换量快速周转，房企利润率不断受到挤压已经是不争的事实。这可能不仅仅是短期现象，因为随着土地成本的逐步抬高，销售费用等不断增加，房地产企业的利润率下行或许是个长期趋势。靠土地升值盈利模式已经不可持续，未来整个房地产行业利率回报有望回落到个合理水平，并向制造业靠近。最后，从增长能力来看。我们可以发现万科公司的销售增长率营业利润增长率净利润增长率等各项指标在近几年虽然有升有降，但直都是正值，并且在年都有上升趋势，说明公司的增长能力良好，还有进步发展的潜力......”。