1、“.....许多指你支持逆转公司更灯吋能管那盈余这个假设。我们的研究结果集屮于所抽取公司的平均数，译文季度收入模式和盈余管理实证研究表明，公司盈余管现以避免报告损失或收入减少还楚为了满足分析师的预期。如果公切的盈余汁划达到个丨丨标数额，收益的调整数可能超过或不足这个既定的丨丨钿此，操纵的时间选杼可能楚发现这种彳•为的个茁要特征根据这•观点，投资专家绛朽投资者小心年底掀起获利的狂潮他们视此为利润三，逆转可能是出于在第四季度，临时收入得到结淸这改变第四，逆转可能是山临时期的盈余管理所造成的，而不是第四季度在我们的每研究中，我们都检测了这些相互抵触的解释的宵效性。最近的证据指出......”。

2、“.....如果年度自然増长改变的消极序列相关同样适用于季度自然增长改变，那么我们应该摇于自然增长额的逆转特性，坦地展小这种模式。此，我们测试了第叫季度的收益改变圮否比以后期的收益改变具夼更人的消极彫响。更强的消极序列相关会反对逆转模式仅仅反映了收益的平均逆转这假设。如果收益在第叫季度幵始恢釔到平均值，然后这种趋势将会持续下去,貞到他们达到种稳定的状态,那么我们不指销第四季度和随后季度之间的盈余冇很人的消极序列相关。我们提供了大頊的证据米反映这种逆转萣杏会反映盈余管理行为。我们的结果并不应该解释为逆转法楚公司从亊着盈余管现活动的作定性证据......”。

3、“.....是否需要进步的调杏。如果收益逆转模式反映了收益操级，那么我们期架真他操作指标例如收益的改变任意收益的人小特别项丨丨的承要程度，来证实盈余管玴的更高可能性。为盈余管洲的决定性证据婼很难提供的，在儿个不冏规模卜，我们展示了逆转和控制的区别，哪个会全而表叨第四季度逆转是打山•盈余管理的作用。的改变任意收益的大小特别项丨丨的识要程度，来证实盈余管理的更髙可能性。因为盈余管现的决定性证据飪很难提供的，儿个不同规模不，我们展示了逆转和控制的区别，哪个会全面表明第四季度逆转是打山于盈余管理的作坩。公司报告的小额利润或每股利润更令人关注。作为潜在盈余管刑考，与达到或超过盈利时......”。

4、“.....同样，我们的研究成果阐述了公司完成盈利丨丨标的方式。先前研究推断，当公司达到或超过徹利目标时，更打可能将撤利往上提,来避免报告损失或者少报盈利。根据这信念，我们发现人员的这些公司在第叫季度句•提盈利，来抵消他们在临时季度的不良表现。更介趣的是，四分之的公司当达到或刚超过盈利丨,标时，为了使年收益平稳，会在第四季度把盈利向下降。这吋以解释为迪诗弗在的发现，小额盈利和小额损公司在仔意决定收益方面处于同层次。这些作者是否真正结果扭结盈余管理或取得之方式。总之，本文通过建立种盈利模式，并用怀疑的眼光看待这项研究。从现实的角度来•符，我们建议第叫季度收益逆转会激起公司管现盈余的进步调为我们的分析仅仅提供些证据......”。

5、“.....如任意收益的趋势大小和达到或超过盈利标。出处大弗•索姆纳特，什罗夫•佩文，张海文。季度收入模式和盈余管理。时代会计研究，第页到丨页。纵的迹象。追溯到年代商业期刊上的文章，收益不成比例增加通常在第四季度。在本文中，我们利用这种时间约束来达到公司管现的固的，并检杏季度收入的模式是否可以提供潜在盈余管理的迹象我们专注于第四季度的潜在盈余管理，潜在地表明管理者冇更人的动机•经旮年度业缋而非季度业绩。支持我们的假设，大多数用于奖金和补偿方案的业绩指标都茫锥于受审杏的年收入。同时，如果资本市场参与者认为受巿饩的年收入比临时收入更加可靠，他们将年收入放到了更高的价值......”。

6、“.....此，显然管理者山于缺了个独立审计可能有很多机会操纵临时收入，他们在过波期管理盈余的动机减弱了。关于盈余管理的人爾文献心赖•期测父益模型来估计异常或操控性应计利润。典的实证研究识别了盈余管聊的方向足预知的，并检验了反常的收益赶否超过或低于些摇准。建立收益模型的内在难度是导致模型设定误差和小型测试造成严蜜推理问题。因此，似乎需要去探索多种途径来捡测盈余管埋。假如季度收益逆转确实反映盈余管理行为,这种方法可以潜在地为我们提供另种检测检测盈利模式避免了预期的规格或正常的应计利润。这个方法利用•个公司作为其控制，吋以来检测仃何公司盈余管现，包括那些管观动机不明敁的。当然......”。

7、“.....我们测试了第四季度的观察次数楚否显著高于预期。我们用系列仟意指定的偶然期第四季度和不同系列的结束期作为比较的标准在这些标准的骓础上,我们发现第四季度发生的收益逆转显然人于偶然所预期的。我们的研究结果表明，第叫季度收益逆转发少在具灯定规模的公司。这种逆转现象进否真的趟盈余管现行为的表现，趟很难确定的。我们的丨丨标不趟提供逆转公司盈余管理的确凿证据，而是检测若•规模下盈余管理的假设。许多指标支持逆转公司更符可能太•管现盈余这个假设。我们的研究结果集中于所抽取公司的平均数，因此这并不意味着所衍公司从事盈余管理。我们所拥行证据的要性是它提出了强烈的质疑，那就是在通常情况下......”。

8、“.....并对卩标成本和战略管理方面将特定的蕴涵我们的研究结果显小，投资者般会考虑年末机会,丨丨特别留意第四季度的收益逆转。裉于我们的证据，第叫季度的逆转模式可以连同其他指标触发潜在盈余管现的调作，例如操纵利润或达到成超过盈利标。相较于季度收入，管挪年度收入的动机可能更强。人多数奖金和补偿计划是雄于定的财务成泶，趟依赖于受市作的年度收入，而不趟不受审夼的季度收入。这样的报酬计划激励管理者操纵会计年度收入，从而达到预期,使报酬最人化在第四季度，与这丨标相适应，企业的立场就显得格外消晰因而应提供磁强烈的动机太•管现盈余。此外，如果投资宥对年度收入寄予更大的信任感......”。

9、“.....先前的实证研究提供了管理者在会计年末经营收入的间接证据。这些研究的很大部分检测了市场对盈利公告的反应，并推断在临时和第四季度公司是否佥不同地经背盈余。例如，克劳斯施罗德和赛拉蒙斯特博犮现在第叫季度市场的反闷会比较小。研究将他们的发现归于会计年木的盈余管拙，成者足第四季度临时收益的了结。他实证研究检测了盈余分配的性能，在第叫季度对潜在盈余管理进行推断，皮特西扎库玛犮现了在第四季度，潜在盈余管理的证据会比临时期更多同时，迪格欧格帕特尔赛克郝瑟的调作结果表明年度财务报罟的特性决定了其激励操纵盈余的作用，以达到年末的收益丨标。同样地，雅各布和约根森表明管理者尝试避免损失增加收入，会计年度收入的不断分配......”。