1、“.....融资约束降低。基于上述分析，提出假设。假设股权集中度可以缓解企业避税与融资约束之间的正向关系。企业避税股权结构与融资约束财税金融论文。假设企业避税程度越高，融资约束程度越高。股权结构的调节作企业避税股权结构与融资约束财税金融论文机构投资者持股高管持股能削弱避税导致的融资约束的正向影响关系。参考文献薄仙慧，吴联生国有控股与机构投资者的治理效应盈余管理视角经济研究，唐松，孙铮政治关联高管薪酬与企业未来经营绩效管理世界，......”。

2、“.....结论依然成立。使用的年度行业均值作为工具变量，对模型进行两阶段最小乘估计，用以排除企业避税与融资约束间的互为因果问题。回归结果显示可排除企业避税与融资约束互为因果的内生性问题，税差异较小。回归结果分析表第列列示了模型的检验回归结果，该回归中避税程度与融资约束的回归系数为，值，说明避税程度与融资约束都在的水平上呈显著正相关关系，验证了假设......”。

3、“.....为验证假设，本文建立以下个模型表描述性统计表回归结果实证结果分析描避税对融资约束的作用机制主要表现在以下个方面交易进行掩饰，增加了企业经营结构与财务状况的复杂性和模糊性，因此资本市场难以甄别企业的真实财务状况，外部投资者往往通过增加资金使用成本来降低风险，导致融资约束加大。持股能削弱避税导致的融资约束的正向影响关系。参考文献薄仙慧，吴联生国有控股与机构投资者的治理效应盈余管理视角经济研究，唐松......”。

4、“.....。采用指数衡量融资约束，设相符，结论依然成立。使用的年度行业均值作为工具变量，对模型进行两阶段最小乘估计，用以排除企业避税与融资约束间的互为因果问题。回归结果显示可排除企业避税与融资约束互为因果的内生性问题，结果具有稳健性。研果分析表第列列示了模型的检验回归结果，该回归中避税程度与融资约束的回归系数为，值，说明避税程度与融资约束都在的水平上呈显著正相关关系，验证了假设......”。

5、“.....数值越大，融资约束程度越大。股权集中度为第大股东持股比例机构投资者持股为所有机构投资者的持股数占总股数的比例高管持股为公司所有董监高级人员持股数占总股数的比，研究以下问题企业避税对融资约束的影响股权集中度机构投资者持股高管持股对企业避税与融资约束关系的影响。拓展了企业避税经济后果与融资约束影响因素的研究为企业优化股权结构提供理论支持。基本假设避税与融资约束企量公司规模盈利能力成长能力账市比现金持有经营现金流资产有形性审计意见。为验证假设......”。

6、“.....融资约束程度越大。股权集中度为第大股东持股比例机构投资者持股为所有机构投资者的持股数占总股数的比例高管持股为公司所有董监高级人员持股数占总股数的比例。本文以年股上市公司为样结论与建议本文实证研究结果表明，企业避税显著增加了融资约束的程度，其原因可能是避税加剧了信息不对称和代理冲突，引发企业声誉受损，增加投资者的风险，导致融资约束增加......”。

7、“.....个交乘项的回归系数都成正数，值分别为，均在的水平上显著负相关，验证了假设假设假设。稳健性检验用剔除应计利润的会税差异作为避税指标，对个模型进行回归，相关系数的符号与显著性均与性统计结果。融资约束的均值为，极值差距较大，说明我国上市公司普遍存在融资约束问题，但不同企业中融资约束存在差异避税的均值和中位数均较小，可能是我国对于应纳税收入规定较为严格，因此会税差异较小。回归企业避税股权结构与融资约束财税金融论文的发展前景很有信心，企业投资价值高......”。

8、“.....融资约束降低。基于上述分析，提出假设。假设股权集中度可以缓解企业避税与融资约束之间的正向关系。企业避税股权结构与融资约束财税金融论文。选取以下控制。企业避税股权结构与融资约束财税金融论文。假设企业避税程度越高，融资约束程度越高。股权结构的调节作用本文从股权结构的两个视角股权其数量特征与股权属性特征，选取股权集中度机构投资者持股企业高管持股，论述对本文从股权结构的两个视角股权其数量特征与股权属性特征......”。

9、“.....论述对企业避税与融资约束关系的影响。高管持股的调节作用表现在管理者成为股东后更愿意为企业价值的持续增长而付出努力作用表现在企业的股权集中度越高，控股股东的利益与公司利益的联系更加紧密，控股股东更有动力对管理层的经营活动进行监督，降低代理成本同时，股权集中度越高表明大股东对企业的发展前景很有信心，企业投资价值高，进而吸果具有稳健性。研究结论与建议本文实证研究结果表明，企业避税显著增加了融资约束的程度，其原因可能是避税加剧了信息不对称和代理冲突......”。