1、“.....如是否进行并购是否上马新的项目有决定权，这可能使得管理者认为自己能够控制事物发展的结果。第，选择偏差。在选聘经理时，那些过度自信的人更有可能申请从事管理工作，企业也可能以外观的过度自信作为高能力和高水平的象征来选聘经理。第，自我归因偏差。人们常常把成功归结为自己的才能，把失败归结为自己的运气不好。由于只有管理才能突出和做出突出成绩的员工才能晋升为管理者，因此在自我归因偏差的作用下管理者更加过度发生。因此，管理者本人要加强对行为经济学，尤其是行为公司金融理论的学习要积极学习行为决策理论知识，提高对投资决策过程中各种心理偏差的认识。投资决策中常见的认知或心理偏差世纪年代以来，西方许多学者通过心理学以及经济学试验发现人们决策中存在着许多认知或心理偏差，如代表性偏差可得性偏差锚定效应等。在投资决策过程中......”。

2、“.....是指过防范管理者心理偏差影响投资决策的措施经济理论论文续投资，前期投资的万元就绝对收不回来，即损失万元若继续投资，损失万元，但还有得到万元。在这个决策框架下，方案的结果为的损失，而方案则是个风险型方案，因此，大多数公司经理坚持投资。如果管理者意识到，前期投资的万元是沉没成本，无论如何都无法收回，决策时不应该考虑它，那么在他们的头脑中就会形成这样个决策框架若不继续投资，就不用支付万元，相当于得到万元若继续投资，的可能性损失万，仅有的可能性得到万元。在这富，并拥有较高的人力资本，但是与普通人样，在决策过程中，他们也存在着系列认知或心理偏差。完全避开这些偏差是几乎不可能的，但是清醒地意识到它们并采取有效措施进行防范，可以帮助管理者进行更好的决策。因此，为了做出科学合理的投资决策......”。

3、“.....深刻认识和理解这些偏差及其作用，并采取有效措施抑制这些偏差对决策的影响。同时，企业也可以通过健全公司治理机制以及建立科学的决策机制，策规则明确了决策过程的程序和方法。严格按照绝决策规则办事，可有效避免管理者各种非理性因素的影响。第，建立外部专家咨询制度。外部专家独立性强，他们站在超然的角度看待问题，提出的建议常常得到管理者的高度重视，这些建议可有效降低管理者心理偏差的影响。完善公司治理机制良好的公司治理机制可有效地约束管理者非理性行为的产生。首先，要完善董事会治理。董事会是公司治理的核心，承担着决策监督和咨询等功能。良好的董事会治理可有效地证实性偏差证实性偏差指人们常常有种证实自己观点的倾向，即当人们持有个观点时，就会有意寻找能够证实这种观点的证据。它不仅影响人们收集证据的来源而且影响人们如何解释证据，导致人们重点关注能够支持自己观点的信息......”。

4、“.....反映在投资决策上，就是人们常常倾向于过度关注支持自己认可的项目证据，而忽略那些否定该设想的新信息，从而促成管理者选定自己心目中的方案。认知或心理偏差对企业投资决策影响投资决策的过目的信息，而对与自己信念不相符的信息或者否定该项目的信息则熟视无睹。因此，尽管项目实施结果并不符合预期，企业经理可能仍然坚持自己的想法，继续在注定失败的项目上投资。防范管理者心理偏差影响投资决策的措施经济理论论文。框架效应是决策中最常见的偏差之。当经理进行决策时，如果他们对决策的结果进行不同的陈述，例如，些经理认为接管或者要约收购是解决公司问题的理想出路，而另些经理认为这种行为是破坏性的，那么就可能导致决策恶是指面对同样数量的损失与收益，人们常常有不同的感受，损失对人们造成的影响远远高于同等收益对人们的影响。例如，当个人丢掉万元时......”。

5、“.....损失厌恶是指人们拥有强烈的避开损失，获得收益的倾向。损失厌恶常常导致人们在面对确定的收益时，倾向于风险规避而在面对确定的损失时则倾向于追求风险。影响企业投资方向性投资所谓恶性投资，是指当向个项目投入大量资源资金和时间偏差指人们常常有种证实自己观点的倾向，即当人们持有个观点时，就会有意寻找能够证实这种观点的证据。它不仅影响人们收集证据的来源而且影响人们如何解释证据，导致人们重点关注能够支持自己观点的信息，而忽视或忽略与之相冲突的信息。反映在投资决策上，就是人们常常倾向于过度关注支持自己认可的项目证据，而忽略那些否定该设想的新信息，从而促成管理者选定自己心目中的方案。认知或心理偏差对企业投资决策影响投资决策的过程就是对投资项目影响人们的选择，从而影响到决策。作为成功人士，尽管企业管理者经验丰富，并拥有较高的人力资本，但是与普通人样，在决策过程中......”。

6、“.....完全避开这些偏差是几乎不可能的，但是清醒地意识到它们并采取有效措施进行防范，可以帮助管理者进行更好的决策。因此，为了做出科学合理的投资决策，管理者需要认真学习行为决策和行为金融等方面的有关理论，深刻认识和理解这些偏差及其作用，并采取有效措施抑制这些偏差对决策的防范管理者心理偏差影响投资决策的措施经济理论论文者偏好发生根本性改变，从而使得经理做出不同的选择。损失厌恶在心理学上，损失厌恶是指面对同样数量的损失与收益，人们常常有不同的感受，损失对人们造成的影响远远高于同等收益对人们的影响。例如，当个人丢掉万元时，他的痛苦程度常常是其捡到万元的高兴程度若干倍。在经济学和决策理论中，损失厌恶是指人们拥有强烈的避开损失，获得收益的倾向。损失厌恶常常导致人们在面对确定的收益时，倾向于风险规避而在面对确定的损失时则倾向于追求风，如果继续投资......”。

7、“.....为了避免目前承担损失而导致的痛苦，企业经理会选择冒险，继续投资，企图博取最后的成功。其次是过度自信的影响。过度自信的决策者始终相信自己的判断，高估自己的能力，即使项目投资出现损失，并且各种信息表明损失有可能继续扩大时，他们仍然毫不怀疑自己的决策能力，相信只要坚持下来，项目定能够成功。最后是证实偏差的作用。在项目执行过程中，具有证实偏差的经理人，乐于接受支持继续实施该项体的智慧和力量，避免言堂。其次，决策过程要严格按照决策规则办事。决策规则明确了决策过程的程序和方法。严格按照绝决策规则办事，可有效避免管理者各种非理性因素的影响。第，建立外部专家咨询制度。外部专家独立性强，他们站在超然的角度看待问题，提出的建议常常得到管理者的高度重视，这些建议可有效降低管理者心理偏差的影响。完善公司治理机制良好的公司治理机制可有效地约束管理者非理性行为的产生。首先......”。

8、“.....董事会是公后发现完成该项目取得收益的可能性很小，在有明确而客观的信息表明应放弃该项目的情况下，管理者仍然继续投入额外资源。恶性投资表现在企业决策多个方面。例如，很多企业没有及时剥离多年持续亏损的企业部门那些负责新产品开发的经理忽视很多失败的证据，继续为失败的项目投资。恶性投资是多种认知或心理偏差共同作用的结果。首先是损失厌恶的作用。企业经理认为如果现在停止投资，就意味着前面的项目投资就完全失败了，必须承担相应的损失相进行分析判断和抉择的过程，在此过程中，认知或心理偏差常常造成企业管理者对项目风险或者其他有关信息的认识发生，从而导致企业投资行为非最优化。框架效应是决策中最常见的偏差之。当经理进行决策时，如果他们对决策的结果进行不同的陈述，例如，些经理认为接管或者要约收购是解决公司问题的理想出路，而另些经理认为这种行为是破坏性的......”。

9、“.....从而使得经理做出不同的选择。损失厌恶在心理学上，损失厌影响。同时，企业也可以通过健全公司治理机制以及建立科学的决策机制，防范管理者非理性行为对企业投资决策的影响。参考文献饶玉蕾，张轮行为金融学上海复旦大学出版社，杨鉴淞，邓茹我国上市公司非效率投资行为研究西南金融，杨鉴淞，邓茹我国上市公司非效率投资行为研究西南金融，饶育蕾，蒋波行为公司金融公司财务决策的理性与非理性第版北京高等教育出版社，。防范管理者心理偏差影响投资决策的措施经济理论论文。证实性偏差证实治理的核心，承担着决策监督和咨询等功能。良好的董事会治理可有效地约束管理者非理性行为。加强董事会治理，方面要强化董事会独立性，另方面要加强董事会多元化建设。其次，要进步完善企业激励机制，将管理者利益与企业利益紧密地联系在起。良好的激励机制未必能约束管理者的非理性行为......”。