1、“.....袁淳会计盈余价值相关性实证研究北京中国财政经济出版社，。上市公司利润暴增股价大跌案例分析论文原稿。武汉中商的业绩变化武汉中商的业绩增幅，在股市场遥遥领先。年和年武汉中商的营业利润利润总额净利润和基本每股收益情况见下页表。关键词武汉中商价值相关性利润结构利润质量股票价格中图分类号文献损益从营业外收入或营业外支出中单列出来，使之成为个单独的利润表项目，更有助于观察资产处置损益的市场反应，有助于研究利润结构的信息含量。事实上，年月日财政部发布的关于修订印发般企业财务报表格式的通知已经做出了这种规定。武汉中商利润暴增股价大跌案例表明，把原来填列在营业外收入或营业外支出中的非流动资产处置损益，改为在资产处置收益中单独列报，可以提供更有用的信息。上市公司利润暴增股价大跌案例分析论文原稿性，广告费业务宣传费等费用的管控可能影响产品销售品牌形象和市场占有率......”。

2、“.....此外，年以来武汉中商股价的持续下跌，也深受宏观经济下行大盘走弱深圳成分指数持续下跌等因素的影响。研究结论通过对武汉中商利润暴增股价大跌现象的剖析，可以得出以下结论第，股价大跌是市场对武汉中商资产处置收益暴增做出的积极反应，不能认为市场错杀了武汉中商。因为理费用和财务费用分别下降和。通过查阅年武汉中商年报可以发现，成本费用下降是公司严格预算管理及费用管控进步规范费用支出管理的结果。详见下页表。为什么在利润暴增的情况下，武汉中商的股价却路下跌通过分析发现，主要有以下原因营业收入不仅没有增加，反而下降了。年营业收入为元，比年的元下降了。资产处置收益来源于次性的拆迁补偿收入，不具有可持续性。资产处置收益占利润比例年底的每股元，再下跌到年底的元，跌幅接近。而深圳成分指数，年底为，比年底的上升了点，升幅为。与此同时......”。

3、“.....其中，市净率下降，托宾值下降，企业价值倍数下降。详见表。年，武汉中商股价的跌势仍在持续，从年初的元股下跌到了年年末的元股，具体见表。年武汉中商的股价走势，见图。武汉中商利润暴增股价大跌的原因分析武汉中商的基本情况武汉中商的前身是武汉市中南商业大楼，成立于年月，是家主要从事商业零售的全民所有制企业。经武汉市经济体制改革委员会批准，武汉市中南商业大楼于年月日开始股份制改造。从表可以发现，与年相比，年武汉中商的营业利润利润总额和净利润暴增，基本每股收益从元暴涨到元。与此相适应，与年比较，年武汉中商的盈利能力比率也大幅上涨。年，武汉中商的业绩增长仍在持续。行为，而且有助于深入了解我国特殊的制度环境和市场状况，为完善会计制度加强资本市场监管提供有益的经验和借鉴。经过多年的发展，武汉中商已经拥有家现代百货店家购物中心家各类超市......”。

4、“.....包括武汉荆州黄石黄冈十堰咸宁孝感荆门等多个城市。除了从事零售业务外，还涉足商业物业开发电商服务等产业。年实现营业收入亿元，实现利润总额亿元。上市公司利润暴增股经做出了这种规定。武汉中商利润暴增股价大跌案例表明，把原来填列在营业外收入或营业外支出中的非流动资产处置损益，改为在资产处置收益中单独列报，可以提供更有用的信息。主要参考文献响。研究结论通过对武汉中商利润暴增股价大跌现象的剖析，可以得出以下结论第，股价大跌是市场对武汉中商资产处置收益暴增做出的积极反应，不能认为市场错杀了武汉中商。因为营业收入不增反降，资产处置收益暴增，都说明武汉中商财务状况不够好，利润质量不高。第，不能认为武汉中商利润暴增股价大跌不符合有效市场假说，违背了价值相关性理论。恰恰相反，利润暴增股价大跌表明，投资者具发现，主要有以下原因营业收入不仅没有增加，反而下降了。年营业收入为元......”。

5、“.....资产处置收益来源于次性的拆迁补偿收入，不具有可持续性。资产处置收益占利润比例很高，说明利润结构不合理，利润质量不高。事实上，从年第季度开始，武汉中商的利润已经开始大幅下降。见表。年第季度与年第季度比较，营业利润利润总额净利润和基本每股收益分别下降了和净资产收益率从下降到，上市公司利润暴增股价大跌案例分析论文原稿大跌案例分析论文原稿。武汉中商利润暴增股价大跌的根源何在是否不符合有效市场假说是否违背了价值相关性理论武汉中商是遭到了市场的错杀，还是其利润质量和利润结构存在问题对这些问题进行探讨，不仅有助于深入了解上市公司的财务行为和经营行为，而且有助于深入了解我国特殊的制度环境和市场状况，为完善会计制度加强资本市场监管提供有益的经验和借鉴。的前身是武汉市中南商业大楼，成立于年月，是家主要从事商业零售的全民所有制企业。经武汉市经济体制改革委员会批准......”。

6、“.....武汉中商利润暴增股价大跌的根源何在是否不符合有效市场假说是否违背了价值相关性理论武汉中商是遭到了市场的错杀，还是其利润质量和利润结构存在问题对这些问题进行探讨，不仅有助于深入了解上市公司的财务行为和经业价值倍数下降。详见表。年，武汉中商股价的跌势仍在持续，从年初的元股下跌到了年年末的元股，具体见表。年武汉中商的股价走势，见图。武汉中商利润暴增股价大跌的原因分析通过编制年对年的比较利润表可以发现，引起武汉中商利润暴增的因素主要有以下两个方面资产处置收益暴增。年利润表中没有资产处置收益，但年利润表中列示了元的资产处置收益，占营业利润的，占利润总额的，占净利润，趙宇龙会计盈余披露的信息含量来自上海股市的经验证据经济研究，袁淳会计盈余价值相关性实证研究北京中国财政经济出版社，。上市公司利润暴增股价大跌案例分析论文原稿......”。

7、“.....而这种理性正是资本市场效率的基础。第，由于资产处置收益越来越多，资产处置收益占利润总额的比例越来越大，在编制利润表时，把资产处置损益从营业外收入或营业外支出中单列出来，使之成为个单独的利润表项目，更有助于观察资产处置损益的市场反应，有助于研究利润结构的信息含量。事实上，年月日财政部发布的关于修订印发般企业财务报表格式的通知降了。主要原因是年月确认了资产处置收益元，而年月没有该项收益。营业成本销售费用管理费用财务费用等成本费用的下降空间有限。而且，人工成本费用的管控可能影响员工的积极性，广告费业务宣传费等费用的管控可能影响产品销售品牌形象和市场占有率，这都会在长期对经营活动产生负面影响。此外，年以来武汉中商股价的持续下跌，也深受宏观经济下行大盘走弱深圳成分指数持续下跌等因素的。通过查阅年武汉中商的年报发现......”。

8、“.....营业成本销售费用管理费用财务费用下降。与年相比，年武汉中商的营业成本销售费用管理费用和财务费用分别下降和。通过查阅年武汉中商年报可以发现，成本费用下降是公司严格预算管理及费用管控进步规范费用支出管理的结果。详见下页表。为什么在利润暴增的情况下，武汉中商的股价却路下跌通过分上市公司利润暴增股价大跌案例分析论文原稿的营业利润利润总额和净利润分别增长了和，基本每股收益从元降至元。武汉中商的股价走势与业绩暴涨形成巨大反差的是，年以來，武汉中商的股价路下跌，从年初的每股元，下跌到了年底的每股元，再下跌到年底的元，跌幅接近。而深圳成分指数，年底为，比年底的上升了点，升幅为。与此同时，武汉中商的市净率托宾值企业价值倍数等相对价值指标也大幅下降。其中，市净率下降，托宾值下降，识码文章编号引言在有效市场中，会计盈余是股票价格的基础......”。

9、“.....早在年，鲍尔和布朗比弗等的研究就发现，股价变动与盈利变动显著正相关。在国内，赵宇龙袁淳等也发现，会计盈余存在显著的价值相关性。武汉中商的业绩变化武汉中商的业绩增幅，在股市场遥遥领先。年和年武汉中商的营业利润利润总额净利润和基本每股收益情况见下页表。从表可以发现，与要参考文献营业收入不增反降，资产处置收益暴增，都说明武汉中商财务状况不够好，利润质量不高。第，不能认为武汉中商利润暴增股价大跌不符合有效市场假说，违背了价值相关性理论。恰恰相反，利润暴增股价大跌表明，投资者具有识别公司财务状况和利润质量的理性，而这种理性正是资本市场效率的基础。第，由于资产处置收益越来越多，资产处置收益占利润总额的比例越来越大，在编制利润表时，把资产处高，说明利润结构不合理，利润质量不高。事实上，从年第季度开始，武汉中商的利润已经开始大幅下降。见表。年第季度与年第季度比较......”。