1、“.....并对提升并购效益减少商誉堆积防范并购风险提出若干治理对策。关键词高额商誉商誉暴雷风险企业价值海航科技中图分类号文献标识码文章编号无并购不商誉，商誉般体现在企业间的并购重组过程中。企业间的良性并购活动，不仅能够较好地促进企业的发展，还可以助力企业提升核心竞争力。更为关键的是，良性并购可以在定程度上合理配臵社会资源，使有限的资源发挥获取产业协同效应合理评估资产价值，多种评估方式相结合，减少高额商誉的影响企业间的并购重组，不可避免地会涉及到交易对价的问题，关键在于对被并购企业进行科学合理的估值，减少并购时产生的商誉，从而避免商誉高估带来的商誉减值问题。估值的方法包括非上市公司估值方法和上市公司估值方法。从发达国家的经验来看，收益法和绝对估值法虽然对数据信息的要求较多对数据质量的要求较高......”。

2、“.....适用论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿司在开展并购重组前务必要有清醒的认知，需要不断警醒与反问管理层对公司所处的经营行业上下游情况未来发展前景是否有足够的清醒认知上市公司是否审慎评估了自身能力，包括管理能力人才储备资金实力，基础设施水平能否跟得上公司发展并购重组不是为了炒作跟风，而是经过深思熟虑做出的决策。并购重组重量，更要重质，要使主业更出彩，使上市公司从并购重组中获得整合协同能力使组织更有效率。上市公司需要深刻思考拟开展并来若干年的自由现金流量。第步，计算该项资产确定的预测期之后的自由现金流量。第步，选取适当的折现率，将上述现金流量折现到当期，即可确定该项资产的评估值。论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿。对策与启示注重并购重组研究分析，杜绝无效并购近年来，上市公司在并购重组后陆续暴露出各种各样的问题，值得警醒。并购重组标的频现黑天鹅......”。

3、“.....不仅使得上市公司寄希望于通过开展并购重组接产品生产企业和产品零售企业的桥梁。有了产品分销商，生产企业可以更专注于对产品的质量性能科技水平等方面进行研发，零售终端则可以专注于产品的销售，各自从事自己最擅长的领域，从而大幅提高效率。而且产品分销商可以借助强大的资金实力和资金匹配能力向零售商赊款，方面缓解了下游企业的资金压力，另方面可以形成稳定的类固定收益回报。英迈国际年的财报显示其收入为亿美元，超过第名商誉是通过公式计算出来的种无形资产，具有经济意义上的议价能力，财务意义上的控制权溢价，是对未来价值的预期。总结来说，商誉是不完全纯净的，有定的虚估成分。商誉的后续计量主要是通过直接冲销法永久保留法系统冲销法及减值测试法来进行。我国企业对商誉的后续计量采用的是趋同于国际会计准则的做法，即每年年底进行减值测试，以确认相应的资产减值损失并计入当期损益......”。

4、“.....但是从其重组失败到股价连续个交易日跌停已可见斑。海航科技虽未跟风对其高达亿元的商誉计提减值准备，但暴雷风险已是千钧发，这也意味着，若出售英迈国际或者寻求合作失败，海航科技的业绩将因商誉减值而面临巨额亏损，即使未来成功出售英迈国际，海航科技也将成为没有业绩支撑的空壳。商誉的会计初始确认和后续计量对于商誉，目前还没有个确切的定义，理论界将其定义为能够给企业带来额外利润的那部分资产这是会国际年的财报显示其收入为亿美元，超过第名当年收入的。客观地说，收购英迈国际，海航科技可以凭借其引入英迈云服务，帮助我国企业实现走出去的美好愿景。年英迈国际实现收入亿美元，同比增长，净利润亿美元，同比增长。商誉的会计初始确认和后续计量对于商誉，目前还没有个确切的定义，理论界将其定义为能够给企业带来额外利润的那部分资产这是会计初始确认的过程。然而......”。

5、“.....商当期损益。海航科技高额商誉问题及风险分析海航科技高额商誉的形成从海航科技年度披露的财报可知，其商誉已高达亿元，而其同期的股票市值仅有亿元，商誉金额已接近其市值的倍，境况不容乐观。近年来，上市公司的商誉是个较为敏感的话题，许多公司为了达到定的目的会采取相应的方法来做大商誉的价值。从海航科技商誉的来源看，主要来自于英迈国际。年海航科技旗下子公司天海投资以亿美元的价格收购了英迈科技，英迈国际是美股强于对被并购企业的价值进行评估。论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿。目前，我国市场上般采用的是现金流量折现法，即考虑被并购企业未来的现金流量，采取适当的折现率，折现到当期金额作为企业价值。的简化公式为企业价值明确的预测期现金流量现值明确的预测期之后的现金流量现值，主要步骤如下第步，预测该项资产未来若干年的自由现金流量。第步......”。

6、“.....第步，选取适当的论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿初始确认的过程。然而，既然是资产就需要进行确认和计量，商誉也样。商誉的会计初始计量般是指企业的价值大于其账面净资产公允价值的部分。商誉在企业正常的生产经营过程中般难以确认及计量，其产生主要是在企业合并的过程中。我国企业会计准则第号企业合并规定，并购方合并成本大于合并过程中取得的被并购企业可辨认净资产的公允价值的差异，认定为商誉。商誉由于其具有看不见摸不着的虚拟性，所以被视为无形资产来核算。月公布收购标的当当网，月日，海航系旗下的天海投资披露重组预案，拟作价亿元，配套募资不超亿元。但是最终海航系和当当网的联姻告吹，给海航科技的股价造成了不小的冲击，与复牌前相比，股市值缩水亿元。同时，海航科技在停牌个月复牌后，公司股价创年以来新低。海航科技与当当网最终没有实现联姻，焦点在于亿元的估值是否合理......”。

7、“.....从上述系列交易事项来看，虽说海航科技的高额商誉目前还没有出购重组的原因与目的是什么。上市公司对拟开展并购重组的标的企业所处的经营环境未来发展方向经营能力等各方面是否调研清楚标的企业能否与自身业务产生很好的协同作用，是否会出现并购重组后遗症与陷阱上市公司是否已对未来的潜在风险做好了应对措施上市公司开展并购重组活动如火如荼，并购方历经数月调研与交易谈判，签署了投资协议，正式完成对标的企业的并购，然而艰难的挑战才刚刚拉开序幕，管理层应如何完成并购整合也样。商誉的会计初始计量般是指企业的价值大于其账面净资产公允价值的部分。商誉在企业正常的生产经营过程中般难以确认及计量，其产生主要是在企业合并的过程中。我国企业会计准则第号企业合并规定，并购方合并成本大于合并过程中取得的被并购企业可辨认净资产的公允价值的差异，认定为商誉。商誉由于其具有看不见摸不着的虚拟性......”。

8、“.....论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿。海航科技自月启动重组业，也是国际上最大的产品分销商之。产品分销商是连接产品生产企业和产品零售企业的桥梁。有了产品分销商，生产企业可以更专注于对产品的质量性能科技水平等方面进行研发，零售终端则可以专注于产品的销售，各自从事自己最擅长的领域，从而大幅提高效率。而且产品分销商可以借助强大的资金实力和资金匹配能力向零售商赊款，方面缓解了下游企业的资金压力，另方面可以形成稳定的类固定收益回报。英折现率，将上述现金流量折现到当期，即可确定该项资产的评估值。商誉是通过公式计算出来的种无形资产，具有经济意义上的议价能力，财务意义上的控制权溢价，是对未来价值的预期。总结来说，商誉是不完全纯净的，有定的虚估成分。商誉的后续计量主要是通过直接冲销法永久保留法系统冲销法及减值测试法来进行......”。

9、“.....即每年年底进行减值测试，以确认相应的资产减值损失并计能获取产业协同效应合理评估资产价值，多种评估方式相结合，减少高额商誉的影响企业间的并购重组，不可避免地会涉及到交易对价的问题，关键在于对被并购企业进行科学合理的估值，减少并购时产生的商誉，从而避免商誉高估带来的商誉减值问题。估值的方法包括非上市公司估值方法和上市公司估值方法。从发达国家的经验来看，收益法和绝对估值法虽然对数据信息的要求较多对数据质量的要求较高，但提高了估值的科学性和准确率，适论高额商誉的风险及其治理对策论文原稿公司在开展并购重组前务必要有清醒的认知，需要不断警醒与反问管理层对公司所处的经营行业上下游情况未来发展前景是否有足够的清醒认知上市公司是否审慎评估了自身能力，包括管理能力人才储备资金实力，基础设施水平能否跟得上公司发展并购重组不是为了炒作跟风，而是经过深思熟虑做出的决策。并购重组重量......”。