1、“.....我国拥有家以上做市商的企业仅有家，占做市企业的，做市商的数量过少竞争不足资金匮乏过于追求利润等行为加剧了流动性不足问题。市场交易活跃程度直是反映市场流动性的项重要指标，新板市场虽的准入门槛，将众多中小投资者拦在门外，市场的参与者不足导致投资者在出售所持有的股份时无法及时找到交易对手，股份无法通过买卖自由流动，降低了股份的流动性。从市场中介机构的角度分析做市商制度的不完善也是造成新板市场流动性问题的原因之，新板市场做市商的定位和能力不足导致其稳定交易价格提供流动性的功能发挥得我国新三板市场流动性欠缺的成因与对策分析论文原稿交易并不活跃，整体换手率低。从行业角度来看，新板市场换手率结构分布问题也十分明显，金属制品业其他金融业林业和文化艺术业的行业换手率虽然均高于，但深入分析数据不难发现......”。

2、“.....仅仅只有不到的企业进行了交易，有换手率数据，其高行业换手率僅是依靠个别高换手企业拉高而已。从市场投资主体的角度来企业无法通过出售股份筹资，投资者也无法在级市场上通过买入股份来投资心仪的企业或通过卖出股份来撤回投资，这就使得新板为中小企业提供融资便利的功能发挥得十分有限，这是我国新板市场缺乏流动性的又表现。市场交易活跃程度直是反映市场流动性的项重要指标，新板市场虽然火爆，但也仅仅限于部分企业，例如鼎集团等优质企业受上的企业屡见不鲜，年新板市场价格涨幅变化在以上的企业平均每个交易日就有家，例如在年疯涨的灵犀金融，年便被曝出亏损达万元，同时也有中航新材在年内的股价跌幅近。如此大幅度的价格变化使投资者面临巨大的价格风险，旦风险变为现实，则投资者瞬间就会遭受难以承受的损失，同时也增加了政府部门的监管难度......”。

3、“.....企业应提高质量，改善股权结构企业只有通过适当的市场竞争努力经营，提高低效企业的质量，从而提高市场整体企业的质量，这样来，投资者在不同投资企业之间的选择时间就会大大缩短，提高了市场交易效率。同时，企业还应改善自身股权结构，适当进行股权分散，提供流通股份并通过外部融资筹集所需资金。以上两时，新板市场流动性不足的问题也逐渐暴露出来，影响了新板市场进步健康发展，亟需研究解决。年末，新板市场个人投资者总数为，机构投资者仅以家占总数的，但机构投资者却占据了的成交量和的成交额，可见机构投资者对活跃交易，促进市场流动有着重要的贡献。而且，机构投资者的理性行为能更好地适应新板市场因企业准入门槛低而带类号文献标识码文章编号摘要新板市场是我国继主板创业板市场之后又重要的资本市场，旨在为中小企业提供有效的融资平台......”。

4、“.....但流动性不足直是阻碍新板市场健康发展的主要问题，导致新板市场缺乏流动性的原因是多方面的，必须从融资主体投资主体政府监管主体多方面改进策略，完善相关制度，以提高新板市场的流用提高新板市场的流动性。年末，新板市场个人投资者总数为，机构投资者仅以家占总数的，但机构投资者却占据了的成交量和的成交额，可见机构投资者对活跃交易，促进市场流动有着重要的贡献。而且，机构投资者的理性行为能更好地适应新板市场因企业准入门槛低而带来的高风险，通过其专业的技术手段分散风险从而降低其面临的风险暴和转让，许多企业即便挂牌了也很难筹集到所需资金，企业无法通过出售股份筹资，投资者也无法在级市场上通过买入股份来投资心仪的企业或通过卖出股份来撤回投资，这就使得新板为中小企业提供融资便利的功能发挥得十分有限，这是我国新板市场缺乏流动性的又表现......”。

5、“.....从挂牌企我国新三板市场流动性欠缺的成因与对策分析论文原稿的高风险，通过其专业的技术手段分散风险从而降低其面临的风险暴露。同时，机构投资者可以通过帮助挂牌企业经营发展为其战略制定提供信息支持等方式帮助企业提高质量。以机构投资者为主不仅能为新板市场提供大量的流动性，还能控制市场风险，防止市场价格的大幅变动，机构投资者功能的发挥对新板市场的发展具有重要意义。详见图展，从挂牌企业数来看，年新板市场挂牌企业共家，到年达到家，接近年挂牌企业数的倍，截至年月，新板挂牌企业数为家。中小企业的快速发展不仅增加了政府税收，而且通过新板市场的政策导向，引导资金进入高新技术产业等行业并推动其发展，起到引导和示范作用，推动了产业结构的优化升级，促进了整体经济的发展。但在其迅猛发展的担的风险也就十分巨大......”。

6、“.....涨幅变化以上的企业屡见不鲜，年新板市场价格涨幅变化在以上的企业平均每个交易日就有家，例如在年疯涨的灵犀金融，年便被曝出亏损达万元，同时也有中航新材在年内的股价跌幅近。如此大幅度的价格变化使投资者面临巨大的价格风险，旦风险变为现实，则投资者瞬间就会遭受难以承受的损失，性，实现新板市场的发展目标。关键词新板流动性问题政策建议问题的提出新板是我国中小企业通过公开的资本市场进行股权融资的主要平台，通过这个平台，中小企业不仅可以获得持续发展所需要的资金，而且能够通过完善治理结构公开财务信息和规范经营管理等企业改革，逐步向现代化企业目标迈进。近年的时间，我国新板企业得到飞速发。同时，机构投资者可以通过帮助挂牌企业经营发展为其战略制定提供信息支持等方式帮助企业提高质量。以机构投资者为主不仅能为新板市场提供大量的流动性......”。

7、“.....防止市场价格的大幅变动，机构投资者功能的发挥对新板市场的发展具有重要意义。详见图图。我国新三板市场流动性欠缺的成因与对策分析论文原稿。中图角度来看，企业应提高质量，改善股权结构企业只有通过适当的市场竞争努力经营，提高低效企业的质量，从而提高市场整体企业的质量，这样来，投资者在不同投资企业之间的选择时间就会大大缩短，提高了市场交易效率。同时，企业还应改善自身股权结构，适当进行股权分散，提供流通股份并通过外部融资筹集所需资金。以上两方面共同作同时也增加了政府部门的监管难度，价格大幅度的变化使监管机构对内幕交易和操纵市场行为的监管受到了挑战，增加了政府的监管成本。股权集中度高，流通股比例小年前十大股东持股比例达的共有家，股权集中度达以上的有家，大部分企业的流通股比例在以下......”。

8、“.....股权过于集中使股权难以流我国新三板市场流动性欠缺的成因与对策分析论文原稿是依靠个别高换手企业拉高而已。我国新三板市场流动性欠缺的成因与对策分析论文原稿。市场波动过大，价格风险过高由于新板市场缺乏流动性，市场交易不活跃，小额小量的交易也能使挂牌企业的股价发生波动，同时由于新板市场不设臵涨跌幅限制，不论是做市转让还是协议转让均可以自由报价，股权的市场价值变化幅度大，投资者所然火爆，但也仅仅限于部分企业，例如鼎集团等优质企业受到新板市场投资者的热烈追捧，交易活跃度较高。但绝大多数企业能成功进行股份转让交易的少之又少，年有多达家在新板挂牌的企业全年未成交笔，占总挂牌企业数的，其他企业即便有成交记录，交易次数也是寥寥数笔而已。平均转手率较低且结构分布存在问题年新板市场的整体换手分有限......”。

9、“.....为了赚取利润而不愿意出售，违背了其双向报价提供流动性的职能定位，加剧了流动性缺乏的问题，而且根据数據库统计，截至年月我国新板做市转让企业家，但做市商仅有家，假设企业做市最少需要家做市商以保证做市商之间通过适当竞争防止单做市商为追求利益而囤积股票析投资者参与新板市场交易的门槛过高也使得许多普通投资者难以加入到新板市场，可融通的资金相对不足，不利于交易活跃。新板市场要求机构投资者资金为万元，个人投资者具有两年以上的证券投资经验或具有会计金融投资财经等相关专业背景或培训经历，并且名下前交易日日终证券类资产市值万元人民币以上，这要求远远超过了主板市场新板市场投资者的热烈追捧，交易活跃度较高。但绝大多数企业能成功进行股份转让交易的少之又少，年有多达家在新板挂牌的企业全年未成交笔，占总挂牌企业数的，其他企业即便有成交记录......”。