1、“.....上市公司债务期限结构的不同对其债权治理会产生不同程度的影响能够成为银行发放长期贷款对象的往往都是那些经营业绩相对比较稳定的公司，这些公司现金流比较稳定，并且由于长期债务期限较长，上市公司的还款压力不大，所以该类公司的管理层会有强烈的动机通过投资来提升业绩，更容易加剧上市公司的过度投资行为短期债务长期债务与上市公司过度投资正相关。假设短期债务与上市公司过度投资负相关ε，模型中，被解释变量，为年的资本支出解释变量，为公司第年初的托宾值，代表公司的成长性法律环境债权治理与过度投资论文原稿业绩相对比较稳定的公司，这些公司现金流比较稳定，并且由于长期债务期限较长，上市公司的还款压力不大，所以该类公司的管理层会有强烈的动机通过投资来提升业绩，更容易加剧上市公司的过度投资行为短期债务的到期时间较短，致使上市公司面临的还款压力相对较大，会起到削弱现金流的作用......”。

2、“.....与此同时管理层的自由度也会受到定程度的限制，从而有的系数为，表明较差的法律环境能够加强银行贷款对过度投资的抑制作用。假设银行贷款比例与上市公司过度投资正相关。法律环境债权治理与过度投资。进入世纪以来，我国法律制度环境不断改善，公司法和证券法等也进步修订，加大了对投资者的保护力度。然而，由于目前我国正处于向市场经济转型的关键时期，各地区的改革进程受当地经济发展程度的影响而有所不同，这就使得不，必然会给公司带来不小的还款压力，为了避免出现到期无法还款的情况，管理者会谨慎考虑这部分资金的使用，从而减少公司的投资，假设得到了支持。表第和列显示，与的回归系数显著为正，第列也为正，说明相对于债务比例中银行借款较少的公司来说，银行借款占负债比例较高的上市公司会增加过度投资，因为这样的公司债务多是以资金的形式存在，有了可支配的资实证结果分析......”。

3、“.....从表第列的检验可以看出，与之间的系数为正，说明长期负债越多，公司过度投资越多，即较低的长期资产负债率能够有效抑制上市公司的过度投资行为，提高公司投资效率，这是因为对于公司来说长期债务的还款压力较小，并且有长期大量的资金可用于支配，旦公司拥有大量的长期负债，管理者出于利己理人的自利行为来抑制公司的过度投资。实证结果及分析描述性统计。对模型进行回归后，根据残差正负将样本分为两组，本文只选取过度投资部分，这部分样本为个，占总样本的。对主要变量进行描述性统计，相应结果如下页表所示。可以看出，的均值和中位数分别为和，说明我国上市公司过度投资程度较为严重，最小值和最大值分别为和，说明各上市公司过度投资的程度差别相当部分现金流同时，各债权变量的最小值和最大值差异较大，说明我国各上市公司的债权治理情况差异较大......”。

4、“.....摘要文章主要研究法律环境和债权治理对我国上市公司过度投资的影响，以我国年股上市公司数据为初始研究样本，通过模型分析得出相应的研究结果我国上市公司长期债务和银行贷款比例的增加会加剧过度投资，而短期债务的增加可以的系数为，表明较好的法律环境在定程度上能够加强短期负债对过度投资的抑制作用的系数为，表明较差的法律环境能够加强银行贷款对过度投资的抑制作用。实证结果及分析描述性统计。对模型进行回归后，根据残差正负将样本分为两组，本文只选取过度投资部分，这部分样本为个，占总样本的。对主要变量进行描述性统计，相应结果如下页表所示。可以看出，期负债越多，越能有效地抑制上市公司的过度投资，提高公司投资效率，这是因为短期负债的还款期限较短，必然会给公司带来不小的还款压力，为了避免出现到期无法还款的情况，管理者会谨慎考虑这部分资金的使用，从而减少公司的投资......”。

5、“.....表第和列显示，与的回归系数显著为正，第列也为正，说明相对于债务比例中银行借款较少的公司来说，银行借款法律环境债权治理与过度投资论文原稿较大的均值和中位数分别为，的均值和中位数分别为，说明相对于长期债务，我国上市公司过多依赖短期贷款来获得资金的均值和中位数分别为和，说明我国上市公司的银行贷款比例整体较高，会给公司带来相当部分现金流同时，各债权变量的最小值和最大值差异较大，说明我国各上市公司的债权治理情况差异较大。成为学者们普遍关注的问题，有学者认为我国上市公司的投资效率自改革开放以来直在逐渐改善，比如也有学者认为，我国上市公司的过度投资现象比较严重，比如黄珺詹雷杜兴强等。除了过度投资，还有不少公司表现出投资不足，我们将这两者统称为无效率投资。信息不对称是引起无效率投资的主要原因，良好的公司治理机制可以有效地减少这种信息不对称......”。

6、“.....法律环境债权治理与过度投资论文原稿。实证结果分析。表报告了债权治理与过度投资的回归结果，从表第列的检验可以看出，与之间的系数为正，说明长期负债越多，公司过度投资越多，即较低的长期资产负债率能够有效抑制上市公司的过度投资行为，提高公司投资效率，这是因为对于公司来说有效抑制过度投资进步研究后发现，在我国法律环境较差的地区，较多的长期债务和银行贷款可以更有效地抑制上市公司的过度投资，而在法律环境较好的地区，较多的短期债务可以更有效地抑制上市公司的过度投资。关键词法律环境债权治理过度投资中图分类号文献标识码文章编号引言进入世纪，我国经济直保持着较高的增长速度，然而这种经济的高速增长是否带来较高的投资效率时间也的均值和中位数分别为和，说明我国上市公司过度投资程度较为严重，最小值和最大值分别为和......”。

7、“.....的均值和中位数分别为，说明相对于长期债务，我国上市公司过多依赖短期贷款来获得资金的均值和中位数分别为和，说明我国上市公司的银行贷款比例整体较高，会给公司带来占负债比例较高的上市公司会增加过度投资，因为这样的公司债务多是以资金的形式存在，有了可支配的资金，管理者为了获得收益也会将资金用于投资，假设得到了支持。表中的第和列列示了法律环境与债权治理交乘项的回归结果，的系数为，表明与较好的法律环境相比，在法律环境较差的地区，较多的长期债务更能够抑制上市公司的过度投资，提高公司的投资效率长期债务的还款压力较小，并且有长期大量的资金可用于支配，旦公司拥有大量的长期负债，管理者出于利己的考虑也会将其用于投资，从而验证了假设。表第和列的结果显示，的回归系数显著为正，第列虽不显著，但也为正，说明较少的长期债务能够抑制上市公司的过度投资......”。

8、“.....表第和列显示，与的回归系数均显著为负，说明短法律环境债权治理与过度投资论文原稿来，我国法律制度环境不断改善，公司法和证券法等也进步修订，加大了对投资者的保护力度。然而，由于目前我国正处于向市场经济转型的关键时期，各地区的改革进程受当地经济发展程度的影响而有所不同，这就使得不同地区上市公司所处的法律环境存在较大的差异，对债权治理在公司投资中的作用产生了定影响。根据以上分析，基于我国资本市场情境，本文提出如下研究假设假设债权治理的到期时间较短，致使上市公司面临的还款压力相对较大，会起到削弱现金流的作用，从而减少上市公司的过度投资行为，与此同时管理层的自由度也会受到定程度的限制，从而有效预防公司在低收益项目上浪费资源，以达到抑制过度投资的目的而银行贷款比例表示的是银行长短期借款在公司总债务中所占的比重，较高的银行贷款比例既能够达到抵税的效果......”。

9、“.....在，分别代表公司年的资产负债率现金持有量上市年龄公司规模股票收益和资本投资，和，同资本投放量呈显著的负相关，而，对投资量产生显著的正向影响。另外，和设置为两个虚拟变量，从而控制投资在年度效预防公司在低收益项目上浪费资源，以达到抑制过度投资的目的而银行贷款比例表示的是银行长短期借款在公司总债务中所占的比重，较高的银行贷款比例既能够达到抵税的效果，还能够增加上市公司的现金流量，在这样的利益驱动下，上市公司会主动加大银行贷款在债务中的比例，从而加剧了上市公司过度投资行为的产生。根据以上分析，基于我国资本市场情境，本文提出如下研究假设假设同地区上市公司所处的法律环境存在较大的差异，对债权治理在公司投资中的作用产生了定影响。根据以上分析，基于我国资本市场情境......”。