1、“.....我国已经超过了美国和日本，美国和日本占全球出口份额为和。再来看进口比较，我国要低于美国，但是高于日本，美国和日本占全球进口份额分别为和。抛开美国不谈，这说明我国在贸易规模上已经超越了日本。即使同日元国际化早期相比，我国进出口占全球比例仍然偏高。因此，我国在全球贸易中的份额同样能够对人民币国际化构成贸易网络支撑。如果从动态角度看，我国经济和贸易规模继续扩大无疑是确定性的。伴随经济和贸易实力的进步增强，我国对全球经济的影响力相应地逐步提升，全球对人民币的接受范围扩大和认可程度提高，这都有利于提高人民币在对外贸易中充当计价和结算货币的比例，进而为人民币谋求全球储备货币奠定基础。国际货币的决定因素及人民币国际化研究论文原稿。关键词国际货币国际化人民币作者简介杨雪峰，男，黑龙江哈尔滨人，经济学博士，上海社会科学院世界经济研究所助理研究员，从事国际金融研究......”。

2、“.....美元在国际货币体系中的霸权地位受到了空前挑战。这表现在，以法国为首的欧洲国家率先发难，发出了重建新布雷顿森林体系的呼吁，国际货币体系格局出现了重构的可能。国际货币体系重构为非国际货币的国际化提供了空间，这也是近期人民币国际化问题在国内逐渐升温的原因。事实上，人民币已经呈现出国际化的态势，并执行着国际货币的部分职能，尽管目前仍然为非国际储备货币。那么，人民币能否凭借此次金融危机提高其国际化程度呢本文拟对这问题进行初步的探讨。国际货币决定因素的分析框架国际货币是相对于国内货币而言，给出的定义是，私人部门和官方机构出于各种各样的目的将种货币的使用扩展到该货币发行国以外时，这种货币就发展为国际货币。国际货币通常起到交易媒介记账单位和价值储存重职能，这重职能使用的频率和范围决定了其国际货币地位的高低。通常......”。

3、“.....国际货币地位变化是国际货币相互竞争过程中，私人部门和官方机构货币选择的动态均衡解。私人部门和官方机构货币选择主要是基于该国货币背后的经济因素，如该国产出和贸易规模金融市场的发达程度和货币稳定程度等，此外，网络外部性也是决定国际货币地位的重要因素。但是，现存的网络形式所容纳的交易量小渠道非正式，况且，这种网络自身也存在缺陷。网络呈环形放射状，网络之间处于非联通状态，即人民币仅仅能在我国和单独的周边国家之间双边流动，周边国家之间人民币缺少双边流动。这同国际货币所具有的全球互通型交易网络相差甚远。因此，网络劣势决定了人民币不可能短时间在全球获得大规模的流通，即便周边国家人民币交易网络的建立和互通也非朝夕。潜在的币值不稳定是人民币国际化的隐忧同全球主要国际货币相比，人民币汇率波动相对较小，这是从同美元的双边汇率来看，对其他国家的双边汇率波动幅度要大些......”。

4、“.....我们看到，自年汇率改革以来，人民币对美元基本上保持升值趋势，甚至在金融风暴打击下全球大多数国家汇率对美元贬值的时候，人民币依然维持强势整理。从理论上看，强势货币对弱势货币具有替代作用。人民币强势货币地位有助于人民币国际化，特别是人民币存在升值预期的时候，推动人民币国际化更容易被多数国家接受。但是，人民币国际化的不利因素是汇率决定的市场化程度低。市场化程度低意味着汇率更多是处于失衡状态，人民币升值预期的长期存在反过来就说明了失衡。失衡暗含着向均衡汇率的回归，这回归过程的节奏必然会影响到人民币币值的稳定，同时，失衡且存在升值预期的人民币始终是国际热钱虎视眈眈的对象，旦人民币国际化导致热钱能够更多地获得投机人民币子弹，投机引致的潜在不稳定就会面临随时爆发的危险。由此，人民币币值稳定会向不稳定转化，这必然给人民币国际化带来负面影响......”。

5、“.....国内通货膨胀也是影响人民币币值不稳定的另因素。我国通货膨胀率年和年分别为，同期欧元区为，美国为，日本为。通货膨胀高表明人民币资产同其他国际货币计价的资产相比，资产贬值的风险要大些，除非人民币计价资产的收益率要高于其他国际货币计价的资产收益率，否则，理性的非居民会选择通货膨胀较低的国际货币。鉴于我国外汇占款导致的基础货币供应量直偏高，我国始终比其他国家面临更大的通货膨胀反弹压力，人民币国际化受到的这种影响同样长期存在。人民币国际化过程中的难点解析从以上分析可以看出，现阶段人民币作为贸易计价和结算货币的条件能够得到满足，而作为金融产品计价和结算货币储备货币的职能条件尚不具备。因此，人民币国际化只能分步骤进行，即在贸易计价和计算得到多数国家和企业认可后，再谋求人民币作为金融产品计价和结算货币，以及储备货币地位，这同我国政府近期推动人民币国际化的思路是致的......”。

6、“.....其，如何让非居民更多地接受和使用人民币，是我国亟待解决的首要问题。因为国际货币是非居民在货币间投票选择的结果，所以，如果人民币及其资产对非居民没有足够的吸引力，人民币国际化只能是空谈，哪怕政府在推动人民币国际化中付出了巨大的努力。其，如何建立人民币流出和回流机制，直接关系到人民币国际化能否做大。即使非居民愿意接受人民币，但是，如果人民币流动不通畅，人民币国际化的规模必将受到限制。对于第个问题的解决，就是要保持人民币币值稳定和扩大人民币资产池。保持人民币币值稳定，方面要求央行实行稳健的货币政策，控制国内通货膨胀以维持人民币对内稳定性另方面，逐步地实现人民币汇率市场化，寻求人民币均衡汇率上的基本稳定，以维持人民币对外稳定性，从而提高人民币公信力，增强非居民对人民币的信心。扩大人民币资产池，实质就是建立发达的金融市场。针对我国金融市场深度和广度不足的实际......”。

7、“.....加大我国债券市场和外汇市场的发展力度，扩大金融市场整体规模，以提高市场的流动性。在金融市场广度上，要加快金融市场创新，提供多样化的金融工具和金融产品，进而增强人民币金融资产对非居民的吸引力。对于第个问题，可以通过人民币流出和回流机制设计得到解决。我们首先看人民币流出，对外贸易和直接投资是基本的货币输出形式，但是，在人民币国际化初期，人民币对外直接投资既取决于我国企业的投资意愿，又受到东道国的接受程度影响，短期内输出人民币有限，对外贸易则受制于人民币结算规模和贸易顺差同样不能大量输出人民币。在上述两种渠道受阻的条件下，人民币与外币的货币互换是短期内输出人民币的重要渠道。我国同韩国马来西亚中国香港和印度尼西亚签订的总计亿元人民币双边本币互换协议就是这种思路的体现。此外，官方提供人民币贷款或援助和境外企业在境内发行人民币债券等方式也值得探讨......”。

8、“.....由于资本项目不可自由兑换，回流机制设计尤为困难。周星的按货币职能回流机制设计相对合理，方面，满足非居民的支付结算需求，可以通过人民币转存安排的形式得以解决另方面，逐步满足境外机构其他多元化多层次的人民币资产配臵需要，如允许境外机构以人民币通过指定渠道在中国境内进行投资，包括买卖人民币有价证券等。国际货币是私人部门和官方机构货币选择的动态均衡解，其选择主要是基于该国的经济规模金融市场的发达程度货币稳定程度和网络外部性等因素。人民币要想成为国际货币，同样需要市场根据国际货币的决定因素作出选择，尽管政府的推动可以起到辅助作用。根据我们简单框架的分析，人民币具备了成为国际货币的候选资格，但是，落后的金融市场网络外部性缺失和币值潜在不稳定性等因素严重制约着人民币国际化进程。因此，人民币国际化不可能蹴而就，其国际化大体要遵循从贸易计价和结算起步向金融产品计价和结算扩展......”。

9、“.....这国际化过程需要几十年的积累。认为，虽然从现在开始的年间，人民币是人们最愿意接受的新的储备货币，但是，我的观点是，这种希望为时尚早。参考文献，周星关键是解决好人民币回流问题第财经日报，。因此，国外私有机构和官方机构更愿意持有本国货币计价的金融资产，外国持有本国金融资产增加同样需要本国货币来完成媒介，这对本国货币国际化推动尤为明显。从历史上看，当英镑于世纪和世纪初占据国际货币统治地位时，伦敦是世界上最重要的金融市场，而目前位居国际货币霸主地位的美元也得益于执全球金融牛耳的纽约国际金融中心的支持。同英镑和美元相比，由于法兰克福作为金融中心相对落后，直接制约了德国马克国际货币地位的提升，在定程度上也影响了其继任者欧元的国际货币地位。从金融市场流动性上看，美国国债市场的流动性远非欧元区国债市场可比，这从国债市场交易额上可以体现出来......”。