1、“.....强调定的政府干预可防止逆向选择和道德风险，适当的利率管制可提高资源配臵效率，过度则会扭曲资源的配臵效率。在实践方面，年月日我国开始实施同业拆借利率市场化，期望在银行间形成利率的市场调节机制。年月日央行真正放开银行间利率管制，实现利率银行间的市场调节机制。同年，证券交易所开始通过路演询价和利率招标的形式进行国债发行的利率市场化尝试。助长资本市场投机。由于经济体制等多方面的原因，实体经济的利润有限成本较高生产周期偏长，实体经济盈利能力下滑。在当前实体经济利润率回报偏低的情况下，资本的逐利本性驱使大量的资本从实体经济出逃，涌入资本市场，部分实体经济部门逐步缩小规模，通过各种金融工具和金融衍生产品将大量资金投入到收益高资金回流快风险大的资本市场，进行资金配臵和资本增值。同时，利率市场化加速了金融脱媒，在高投资回报预期下......”。

2、“.....过度杠杆化过度衍生脱离实体经济自我循环过度自我膨胀等问题导致资本市场的发展大大超越实体经济，造成经济的虚假繁荣和经济泡沫的积累，资本市场的微观基础受到冲击，造成实体经济空心化。增加传统商业银行风险。由于传统商业银行的主要利润来源是存贷款利差，但随着利率市场化的推进会增大商业银行的风险。主要存在以下风险是利率市场化加大了商业银行经营风险。在利率市场化条件下，影响利率变动的因素很多，比如宏观经济形势本国法律法规的制定相关行业的经营状况央行执行宽松还是紧缩的货币政策等都会对利率的波动造成较大影响。过度依赖存贷款利差的传统商业银行抵抗利率风险能力较弱，并且由于其主营业务收入来源单，表外业务不发达，利率市场化势必会增加其经营过程中的风险。是当信贷利率放开之后，会进步加快金融脱媒的产生，从而进步压缩传统商业银行的生存空间。由于传统商业银行在资本市场中占有很大的比重......”。

3、“.....可能会导致股票市场的下跌以及投资者对未来实体经济的悲观情绪。第，我国商业银行体制是国有企业独大，国有商业银行存在着较为严重的委托代理问题，利率市场化的改革可能会导致更为严重的逆向选择与道德风险。再者由于当前大型商业银行的国有性质，其治理状况较差行政干预严重，从而导致其存在较多的不良资产，随着利率市场化，其存量不良资产的价值也会发生较大的变动，从而使银行类金融机构的信用风险显现化，增加银行业的信用风险。利率市场化促资本市场发展研究论文原稿。利率市场化对资本市场带来的挑战冲击资本市场，不利于资本市场的稳定。由于我国资本市场才经历了多年的发展，各个方面还很不完备。其中股票市场发展最好，债券市场发展程度远远低于股票市场，金融衍生品市场更是处于发展初级阶段。而利率实质上就是对金融产品的种定价机制，这种定价包含基准利率的变动，风险释放的定价......”。

4、“.....利率市场化意味着可以对风险进行议价，风险定价机制对于投资者衡量自己的投资决策起到了很重要的作用。旦引入利率市场化，由于国内外经济形势变化可能导致利率上下波动变大，甚至可能出现利率被些投资者操纵的现象，由于利率在风险定价中起到重要作用，可能导致系统风险增大从而产生资本市场的动荡。摘要利率作为国家货币政策传导体系中非常关键的环中介目标，影响着我国国家货币政策的最终目标的实现，有着极其重要的理论与实践意义。与此同时利率市场化的进程也会对资本市场的完善产生影响，引导银行业规避由于利率市场化而产生的系统风险，不得不研发更多金融衍生品，从而促进资本市场的多层次多维度的发展。关键词资本市场利率市场化资源配臵当前资本市场现状与利率市场化进程当前资本市场现状与问题。事物就其本质而言均具有连续性，很多都可以运用数学函数表达或近似的表达出来......”。

5、“.....资本市场也是样。从理论上来说，具有连续性的资本市场应具有完备的期限风险收益等条件下的不同类型的金融产品，但在现实中往往不尽如人意。因此内在的要求是资本市场应具有多层次的特性。资本市场的多层次性可以从多方面来衡量，较为常见的是从供给方和需求方以及资本市场本身来考察。利率市场化对资本市场带来的挑战冲击资本市场，不利于资本市场的稳定。由于我国资本市场才经历了多年的发展，各个方面还很不完备。其中股票市场发展最好，债券市场发展程度远远低于股票市场，金融衍生品市场更是处于发展初级阶段。而利率实质上就是对金融产品的种定价机制，这种定价包含基准利率的变动，风险释放的定价，还有金融产品设计时的定价。利率市场化意味着可以对风险进行议价，风险定价机制对于投资者衡量自己的投资决策起到了很重要的作用。旦引入利率市场化，由于国内外经济形势变化可能导致利率上下波动变大......”。

6、“.....由于利率在风险定价中起到重要作用，可能导致系统风险增大从而产生资本市场的动荡。利率市场化促资本市场发展研究论文原稿。助长资本市场投机。由于经济体制等多方面的原因，实体经济的利润有限成本较高生产周期偏长，实体经济盈利能力下滑。在当前实体经济利润率回报偏低的情况下，资本的逐利本性驱使大量的资本从实体经济出逃，涌入资本市场，部分实体经济部门逐步缩小规模，通过各种金融工具和金融衍生产品将大量资金投入到收益高资金回流快风险大的资本市场，进行资金配臵和资本增值。同时，利率市场化加速了金融脱媒，在高投资回报预期下，原本投向产业经济的金融资本反而流向高风险高收益的资本市场，过度杠杆化过度衍生脱离实体经济自我循环过度自我膨胀等问题导致资本市场的发展大大超越实体经济，造成经济的虚假繁荣和经济泡沫的积累，资本市场的微观基础受到冲击，造成实体经济空心化......”。

7、“.....由于传统商业银行的主要利润来源是存贷款利差，但随着利率市场化的推进会增大商业银行的风险。主要存在以下风险是利率市场化加大了商业银行经营风险。在利率市场化条件下，影响利率变动的因素很多，比如宏观经济形势本国法律法规的制定相关行业的经营状况央行执行宽松还是紧缩的货币政策等都会对利率的波动造成较大影响。过度依赖存贷款利差的传统商业银行抵抗利率风险能力较弱，并且由于其主营业务收入来源单，表外业务不发达，利率市场化势必会增加其经营过程中的风险。是当信贷利率放开之后，会进步加快金融脱媒的产生，从而进步压缩传统商业银行的生存空间。由于传统商业银行在资本市场中占有很大的比重，传统银行业的经营收益得不到保证并面临萎缩的风险，可能会导致股票市场的下跌以及投资者对未来实体经济的悲观情绪。第，我国商业银行体制是国有企业独大，国有商业银行存在着较为严重的委托代理问题......”。

8、“.....再者由于当前大型商业银行的国有性质，其治理状况较差行政干预严重，从而导致其存在较多的不良资产，随着利率市场化，其存量不良资产的价值也会发生较大的变动，从而使银行类金融机构的信用风险显现化，增加银行业的信用风险。利率市场化进程。从理论上讲，利率市场化源于金融抑制理论和金融深化理论。早在年麦金农和肖的研究理论就指出管制利率会束缚投融资规模，制约经济增长，建议放松或放弃利率管制，通过实施利率市场化改革，以市场定价引导资金配臵，提高全社会的投资效率。我国渐进式利率改革模式在促进我国经济发展和金融多元化发展方面皆已取得显著成就，但仍然有必要进步加大利率市场化程度。斯蒂格利茨和赫尔曼引入信息经济学提出的金融约束理论，强调定的政府干预可防止逆向选择和道德风险，适当的利率管制可提高资源配臵效率，过度则会扭曲资源的配臵效率。在实践方面......”。

9、“.....期望在银行间形成利率的市场调节机制。年月日央行真正放开银行间利率管制，实现利率银行间的市场调节机制。同年，证券交易所开始通过路演询价和利率招标的形式进行国债发行的利率市场化尝试。他们对于金融产品的风险偏好投资期限收益率流动性等都具有不同期望，从而产生了投资者对于金融产品的多维度需求。从资本市场来看，我国资本市场自年代初建立以来，已经过多年的规模扩张。多元化多层次以及多维度直是我国资本市场发展的条主线。经过多年发展，我国股票市场在多维度多元化多层次上均取得了不错的成果。但反观债券市场却相对单薄，流动性不足是其大表现。金融衍生品市场发展也处于较为初级的阶段。这样的资本市场是无法满足各种投资主体的需求的。其中导致资本市场发展失衡的个主要原因就是我国利率的行政化，由此造成债券市场中各类债券定价扭曲，同时间接融资成本较低挤兑直接融资......”。