1、“.....财务杠杆系数又与财务风险有着显著的正相关关系。降低负债可以降低资产负债率，从而有效地控制财务风险。恒大集团的资产负债率较高，在不计算永续债的前提下，已经触碰的警戒线，若加上永续债，恒大集团的净负债率高达。因此，房地产企业应关注长期负债状况，妥善处理各种债务，降低资产负债率。利息费用是财务杠杆系数计算的主要因素之，两者呈现正相关关系，即利息费用越高，财务杠杆系数越高。分析恒大集团的负债结构可以发现，恒大集团的计息负债占比较高，如果将永续债也纳入考量的话，计息负债的比例高于。巨额的计息负债产生了巨额利息费用，极大地吞噬了税前利润，使得资产收益率不断下降。因此，房地产企业应改变负债结构，利用较为充沛的现金流偿还部分计息债务，并通过合理的手段尽可能地将计息负债转变为无息负债，提高无息负债比例。进行多元化融资由于房地产行业的特殊性质，项目初期的资金缺口过大，自有资金般难以填补，通常都采用负债的方式维持项目运行。目前银行贷款仍是房地产企业主要的融资方式，且债务成本相对较低。但由于银行风险控制的要求，房地产企业仅凭银行渠道并不足以支撑项目的开发......”。

2、“.....这类的融资成本相对较高。为了分散财务风险，房地产企业应进行多元化融资。根据新融资优序理论，房地产企业可以通过适当的管理计划进行内部融资，鼓励员工参与其中，这方面降低了融资成本，另方面也使得员工与企业的联系更加紧密。此外，房地产上市公司可以凭借自身优良的商业信用，发行利率较低的商业票据低息债券等为项目进行融资，还可以通过定增股份的方式引入实力雄厚的战略投资者，比如民营银行外资银行等，化解巨额的债务，促进企业内部财务控制的健康发展。主要参考文献宋媛媛基于财务杠杆负效应下的财务风险分析江苏商论，林海源基于财务杠杆解构的家电业上市公司财务风险分析云南大学，刘娜，王雪丹净财务杠杆对企业资本结构的优化作用商业会计，王雨关于财务杠杆与财务风险关系的研究中国国际财经，漆腾恒大高杠杆的财务风险控制研究湘潭大学，张俊杰我国航运企业财务杠杆及财务风险控制研究华东理工大学，李婧企业财务杠杆效应研究中国管理信息化，王涵我国电信运营商负债融资及风险控制研究对外经贸大学，裴新利我国房地产企业财务危机的特征及成因研究商业会计。从表可以看出，恒大集团的净负债比率较高，而同是以房地产为主要业务的万科集团......”。

3、“.....高净负债率，必然伴随着相当大的财务风险。除此之外，从恒大集团永续债的指标分析也可以看出，恒大集团的资本结构以及负债率存在问题。恒大集团在年发行永续债，该债务主要是为了缓解当时企业高企的资金压力。由于永续债在会计科目里归属于权益类，而非负债，因此，在发行永续债之后，恒大集团财务报表中的现金流量净额大幅提升，与此同时，其短期和长期偿债能力也有所提升。年中期恒大集团永续债规模已达到亿元，是其净资产的倍。随着永续债规模的不断扩大，其弊端也日益显现。以年为例，当年恒大集团实现标分析也可以看出，恒大集团的资本结构以及负债率存在问题。恒大集团在年发行永续债，该债务主要是为了缓解当时企业高企的资金压力。由于永续债在会计科目里归属于权益类，而非负债，因此，在发行永续债之后，恒大集团财务报表中的现金流量净额大幅提升，与此同时，其短期和长期偿债能力也有所提升。年中期恒大集团永续债规模已达到亿元，是其净资产的倍。随着永续债规模的不断扩大，其弊端也日益显现。以年为例，当年恒大集团实现净利润亿元人民币，但归属于永续债权人的利润就达亿元。永续债是种具有负债性质的所有者权益......”。

4、“.....因此其本身的资产负债率和净负债比率会更高。年月日，恒大集团对外正式公布已赎回全部永续债，共计亿元人民币，永续债的全部赎回意味着上百亿的净利润将直接归属于股东，也正是由于此次赎回，使得恒大股价在短短半年之内上升倍之多，市值突破亿元人民币。从表可以看出，恒大集团的净负债比率较高，而同是以房地产为主要业务的万科集团，近几年的净负债比率基本维持在以下。高净负债率，必然伴随着相当大的财务风险。基于财务杠杆理论的财务风险研究论文原稿。从表可以看出，恒大集团的财务杠杆系数逐年增加，财务风险也在不断加大，而负债利息的大幅度增加更是说明了恒大集团高杠杆所带来的高风险。恒大集团财务风险分析偿债能力不足从表可以看出，恒大集团的流动比率在上下浮动，速动比率在上下浮动。般而言，房地产行业的流动比率标准为，速动比率标准为。显然恒大集团均不达标，尤其是速动比率。此外，恒大集团的流动比率与速动比率的差值较大，这表明其存货占流动资产的比例较大，变现能力較弱，流动性不足。长期负债与营运资金的比率小于，表明流动资产在完全覆盖流动负债之后，仍剩余的部分作为长期负债偿还的担保......”。

5、“.....说明企业对长期负债利息的支付能力无法保障，增加了债务融资成本。利息费用居高不下无论利息费用在会计处理中是否资本化，都改变不了到期付息的本质，只不过是利息费用资本化可以暂时增加账面资产价值，但在以后的的会计年度仍要被摊销。所以，采取利息费用化所得到的财务杠杆系数更贴近于企业实际经营情况，能够准确反映企业的财务风险。从表可以看出，利息费用化后，恒大集团的总资产报酬率与总资产收益率显著下滑，财务杠杆系数不断增加。房地产企业的财务风险控制对策健全财务风险管理制度财务风险的积聚及可能引发的财务危机，主要是因为公司内部没有有效的财务风险管理制度。虽然从恒大集团经营状况来看，其财务杠杆发挥着正向作用，但仔细分析其财务报表中的各项数据可以看出，这种作用是不可持续的，蕴含着巨大的风险。恒大集团为了追求高额利润而大额举债，持续增加净负债率，这使得财务风险不断积聚。旦外界环境发生细微变化，可能就会产生蝴蝶效应，使整个集团面临危机。因此，房地产企业应设立财务风险控制部门，加强对企业各个环节的风险把控，妥善解决债务问题，保障企业的稳定有序运行。调整资本结构......”。

6、“.....面对企业产能过剩劳动力成本上升资源紧缺等情况，政府部门越来越重视企业转型升级和产业结构调整，鼓励大众创业万众创新，通过创新驱动引领经济发展，在此过程中涌现出了大批无形资产。在会计报表中仅列支了常规无形资产，仍有部分无形资产尚未得到充分批露，账面价值不能真正反映其给企业带来的经济利益，企业管理者和财务学者更多地将其解释为表外无形资产。其中有些无形资产是可确指的，但绝大多数是不可确指的，例如企业文化人力资本商誉信息网络客户资源等。本文对于无形资产的研究范围有所延伸，不再局限于对表内无形资产的分析与核算，更注重引入表外无形资产的概念，探讨其价值评估模型的构建及应用，进而更加准确地鉴定其价值，有助于会计信息使用者掌握企业真实的财务状况和做出科学的投资经营决策，具有定的现实意义。表外无形资产的界定及种类会计界对于无形资产的确认通常按照会计准则的要求是受特定主体所控制是没有实物形态是与该项无形资产有关的经济利益很可能在较长时期内流入企业是该项无形资产能够可靠计量......”。

7、“.....此类无形资产脱离了企业就不复存在，必须依附于企业才有其价值。结合相关研究，表外无形资产可归纳为类，详见下表自创无形资产在市场中般很难找到参照物，其评估方法应根据实际情况而定。从成本视角确定估测模型如下评估模型式中表示每种物质资料的现行价格表示每种物质资料的实际耗费量表示现行费用标准表示实耗工时。评估模型式中表示无形资产投资报酬率表示无形资产研发中的物化劳动消耗成本表示研发人员劳动倍加系数表示无形资产研发过程中发生的活劳动的消耗成本表示研发平均风险系数。外购无形资产通常以重臵成本来确定其价值，主要由购买价和购臵费用两部分构成，通常可以根据购臵费用的历史记录或同类无形资产的现行交易价格来调整确定。从成本视角确定估测模型如下评估模型式中表示市场中同类无形资产的交易价格表示功能性修正系数表示技术性修正系数表示购臵费用无形资产的收益期通常是指无形资产给企业带来的超额获利期限。预计和确定无形资产的有效期限有种情形是法律或合同规定了有效期和收益期的......”。

8、“.....无形资产折现率是指投资于无形资产相适应的投资报酬率，折现率无风险利率风险报酬率通货膨胀率。无形资产折现率通常高于有形资产折现率，其计算口径应适合于无形资产收益额的口径。成本法。运用重臵成本法评估无形资产价值，是指在现时市场环境下重新购建与被估资产致的全新的无形资产所耗费的总成本，包括研发取得或持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。根据无形资产的取得来源不同，通常可分为自创和外购两种。分析与市场同类产品相比，该项技术给企业带来了超额收益，因此可运用收益提成法或现金流量折现法进行评估。例比例是财务杠杆系数计算的主要依据。财务杠杆系数又与财务风险有着显著的正相关关系。降低负债可以降低资产负债率，从而有效地控制财务风险。恒大集团的资产负债率较高，在不计算永续债的前提下，已经触碰的警戒线，若加上永续债，恒大集团的净负债率高达。因此，房地产企业应关注长期负债状况，妥善处理各种债务，降低资产负债率。利息费用是财务杠杆系数计算的主要因素之，两者呈现正相关关系，即利息费用越高，财务杠杆系数越高。分析恒大集团的负债结构可以发现，恒大集团的计息负债占比较高，如果将永续债也纳入考量的话......”。

9、“.....巨额的计息负债产生了巨额利息费用，极大地吞噬了税前利润，使得资产收益率不断下降。因此，房地产企业应改变负债结构，利用较为充沛的现金流偿还部分计息债务，并通过合理的手段尽可能地将计息负债转变为无息负债，提高无息负债比例。进行多元化融资由于房地产行业的特殊性质，项目初期的资金缺口过大，自有资金般难以填补，通常都采用负债的方式维持项目运行。目前银行贷款仍是房地产企业主要的融资方式，且债务成本相对较低。但由于银行风险控制的要求，房地产企业仅凭银行渠道并不足以支撑项目的开发，般还会通过其他方式引入债权人，这类的融资成本相对较高。为了分散财务风险，房地产企业应进行多元化融资。根据新融资优序理论，房地产企业可以通过适当的管理计划进行内部融资，鼓励员工参与其中，这方面降低了融资成本，另方面也使得员工与企业的联系更加紧密。此外，房地产上市公司可以凭借自身优良的商业信用，发行利率较低的商业票据低息债券等为项目进行融资，还可以通过定增股份的方式引入实力雄厚的战略投资者，比如民营银行外资银行等，化解巨额的债务，促进企业内部财务控制的健康发展......”。