1、“.....根据上述案例资料，本文以年月日为评估基准日，采用实物期权的价值评估方法对电力集团购进的项目碳资产进行价值估值。基于实物期权的企业项目碳资产价值评估研究论文原稿。项目在我国的起步较晚。年月，由上海宝碳新能源环保科技有限公司与甘肃新安风力发电有限公司完成的总量万吨碳排放的交易成为项目的开端。截至年月，已累计完成个项目的审定，成交总量万吨。而年开始试点实施的碳排放权交易市场，截至年月，大试点省市共成交碳排放权总量约万吨，成交总额约万元。可见，项目是我国碳排放权交易市场的个重要补充。另外，通过分析目前我国已经达成交易的项目，可以发现项目直接参与企业的差异造成项目之间出现了较大的价格差异，如年月，北京地区项目的成交单价为元吨不等......”。

2、“.....文献综述等认为，等温室气体作为经济生产活动的非期望产出，本身不存在利用价值。然而，由于目前世界各国对于全球气候变暖问题的关注，以及对碳排放总量的控制需求，使企业进行的碳减排活动具有了价值，这也是碳资产概念的来源，并引出了企业的碳资产管理活动。摘要文章在总结现有研究文献的基础上，构建了企业开发项目形成的项目碳资产的价值评估方法期权定价模型，并通过案例验证了该模型的适用性。结果发现项目的发展时间较短，项目的收益具有极大的不确定性项目的投资者可以选择履约也可以选择放弃，具有较为灵活的决策自主权。收益的不确定性和决策的灵活性都表明企业项目碳资产具有较强的实物期权特性......”。

3、“.....给项目开发企业造成收益损失。关键词项目碳资产价值评估实物期权中图分类号文献标识码文章编号引言进入世纪以来，由氧化碳等温室气体排放造成的全球气候变暖直是世界各国关注的重要环境问题。作为全球碳减排的重要倡导者，我国政府实施了大量的碳减排政策，明确提出至年单位碳排放相比年减少，并在十规划十规划等国家重要经济决策中明确了和的阶段性碳减排目标。为实现上述目标，近年来我国政府积极探索各种有利于企业碳减排的经济政策。目前，实施效果较为理想的是碳排放权交易和中国核证自愿减排量。钱洁园等分析了传统大方法在企业碳资产评估中的实用性，结果发现成本法扭曲了碳资产的价值收益法的评估结果容易受主观因素操控市场法缺乏稳定的市场价格......”。

4、“.....等认为企业在对项目碳资产的评估中需要关注项目对应碳减排量的可实现性，即考虑项目的风险会降低项目合同本身对应的碳减排收入。陈汉明从数理模型的角度构建了碳资产价值评估的蒙特卡洛模拟方法。综上，现有文献大多没有针对企业项目形成的碳资产价值进行评估，因此，本文拟借鉴实物期权理论，构造企业项目碳资产期权模型，并采用案例分析验证了该方法在企业签约项目形成的项目碳资产价值估值中的适用性，以期为我国企业开发项目的定價及应对碳交易市场的价格波动提供定量分析的手段。摘要文章在总结现有研究文献的基础上，构建了企业开发项目形成的项目碳资产的价值评估方法期权定价模型，并通过案例验证了该模型的适用性。结果发现项目的发展时间较短......”。

5、“.....具有较为灵活的决策自主权。收益的不确定性和决策的灵活性都表明企业项目碳资产具有较强的实物期权特性，忽略这种特性将导致企业项目碳资产的价值被低估，给项目开发企业造成收益损失。关键词项目碳资产价值评估实物期权中图分类号文献标识码文章编号引言进入世纪以来，由氧化碳等温室气体排放造成的全球气候变暖直是世界各国关注的重要环境问题。作为全球碳减排的重要倡导者，我国政府实施了大量的碳减排政策，明确提出至年单位碳排放相比年减少，并在十规划十规划等国家重要经济决策中明确了和的阶段性碳减排目标。为实现上述目标，近年来我国政府积极探索各种有利于企业碳减排的经济政策。目前，实施效果较为理想的是碳排放权交易和中国核证自愿减排量。项目在我国的起步较晚。年月......”。

6、“.....截至年月，已累计完成个项目的审定，成交总量万吨。而年开始试点实施的碳排放权交易市场，截至年月，大试点省市共成交碳排放权总量约万吨，成交总额约万元。可见，项目是我国碳排放权交易市场的个重要补充。另外，通过分析目前我国已经达成交易的项目，可以发现项目直接参与企业的差异造成项目之间出现了较大的价格差异，如年月，北京地区项目的成交单价为元吨不等。这些成交价是否反映了企业项目碳资产的价值企业项目碳资产的价值如何评估这成为企业在项目开发和交易的过程中亟待解决的关键问题。文献综述等认为，等温室气体作为经济生产活动的非期望产出，本身不存在利用价值。然而，由于目前世界各国对于全球气候变暖问题的关注......”。

7、“.....使企业进行的碳减排活动具有了价值，这也是碳资产概念的来源，并引出了企业的碳资产管理活动。江西丰林投资开发有限公司自年开始以湿地松为种植树种，在宜林荒山实施碳汇造林，截至年，共完成造林亩，造林密度为每亩株。北京环境交易所依据温室气体自愿减排管理办法和温室气体自愿减排项目开发指南确定该项目类型为第类项目，由此计算的年减排量为吨当量。项目计算期为年月日至年月日，年计算期的总减排量为吨当量。北京市电力集团于年月通过北京环境交易所与丰林公司签订合同，以吨的价格购进，并约定在年间逐期交割。参数选择及计算。根据上述案例资料，本文以年月日为评估基准日，采用实物期权的价值评估方法对电力集团购进的项目碳资产进行价值估值。基于实物期权的企业项目碳资产价值评估研究论文原稿。评估模型......”。

8、“.....并且在项目存续期间没有红利的支付，更符合具有固定到期日且仅在到期日后可选择执行或放弃的欧式期权特点。因此，本文的实物期权模型选择期权定价模型，具体形式如下参数的选择。企业项目碳资产实物期权评估模型中的大指标分别是标的资产的现价期权的执行价格期权的有效期无风险利率和标的资产收益的波动率。标的资产的现价选择对应碳交易市场中碳排放权在评估基准日或附近期间的交易均价。期权执行价格，即企业签订的项目开发合约上的到期执行价格。期权的有效期是指评估基准日距离项目履约期的时间跨度。无风险利率采用与上述期权有效期对应期限的国债平均收益率来表征。标的资产的波动率采用碳排放权交易市场中的历史价格波动率来度量。案例研究案例概况。如前文所述......”。

9、“.....其价值评估需要考虑包含的实物期权的价值。本文选择在北京环境交易所交易的江西碳汇造林项目为例，详细阐述实物期权模型在企业项目碳资产价值评估中的应用本文选择年月发行的年期储蓄国债利率作为无风险收益率，再将其转换为连续复利收益率。本文以最近年北京环境交易所的碳排放权交易价格波动为基础，采用连续复利收益法计算碳排放权价格波动率作为该项目碳资产的预期价格波动。首先，对年北京环境交易所碳排放权交易价格波動情况进行统计分析，结果如下页图所示。评估模型。由于目前我国大多数项目都有固定的履约期限，并且在项目存续期间没有红利的支付，更符合具有固定到期日且仅在到期日后可选择执行或放弃的欧式期权特点。因此，本文的实物期权模型选择期权定价模型，具体形式如下参数的选择......”。