1、“.....融资融券余额与股价波动相关分析融资融券余额与股价之间到底存在怎样的相关关系，本文通过软件分别对所选择的上市公司的面板数据做相关性分析，为了更直观地显示者的相关性，本文做了线性回归分析散点图检验，其检验结果如图所示。从图可以看出，所选择的家上市公司的融资融券余额与股价均呈正相关关系，即融资融券余额的变化会对股价的变动产生同方向的变动，融资融券余额增加，股票价格会上涨，反之，股价则下降。为了进步研究者的相关性，本文又通过软件对面板数据做固定效应变截距模型估计检验，其检验结果如图所示。我国融资融券余额与股价相关性实证研究论文原稿。平稳性检验本文所选的及序列数据均属于时间序列，因此......”。

2、“.....本文利用软件对所建立的面板数据的原序列及阶差分序列进行单位根检验，以避免回归分析中存在伪回归。文中对及序列的原序列进行单位根检验发现其并不是平稳序列，因此，又进步地对其阶差分序列进行单位根检验发现其为阶差分平稳序列。及的原序列及阶差分序列检验结果如下页表和表所示。从下页表所示的结果中，原序列的检验所得到的统计量等于，相应的概率，因此检验结果拒绝相应的原假设，即可以认为面板数据的原序列没有单位根，即为平稳序列。但是从原序列的其他检验统计量值可以看出检验检验以及检验统计量，在的水平下都很显著，因此，接受原假设，即接受所有的截面成员序列都有单位根的原假设，原序列为非平稳序列......”。

3、“.....相应的概率，因此，检验结果拒绝相应的原假设，即可以认为面板数据的阶差分序列没有单位根。检验检验以及检验统计量相应的概率值都非常小，从而也拒绝相应的原假设。因此，根据面板数据序列的单位根检验结果，可以认为的阶差分序列是平稳的。同理，从表所示的结果中可以看出，原序列的单位根检验结果为非平稳序列，而其对应的阶差分序列的检验所得到的统计量等于，相应的概率，因此，其检验结果也表明的阶差分序列没有单位根。检验检验以及检验统计量分别为和，其相应的概率值分别为和，其数值都非常小，从而也应当拒绝相应的原假设，因此，可以认为的阶差分序列也是平稳的。摘要文章以年第季度至年第季度部分融资融券业务公司的数据作为研究样本......”。

4、“.....通过软件对面板数据模型进行单位根检验绘制线性回归散点图以及固定效应变截距模型等实证研究方法，实证分析了融资融券余额对股价的影响，最终研究得出融资融券余额与股价呈正相关的关系。关键词融资融券余额面板数据模型股价引言融资融券交易又称为证券信用交易，具体分为融资交易和融券交易。融资交易指的是投资者向具有两融业务资格的证券公司提供资金或者证券作为质押，向券商借入资金进行证券买卖，并按约定的时间到期偿还本金和利息。而融券交易则是投资者向证券公司提供自有资金或者证券作为担保物借入证券卖出，并按照约定的时间，买入相同品种和数量的证券用以归还券商并支付定的融券费用。两融业务的推出是继股权分臵改革以后，我国资本市场发展的项金融创新......”。

5、“.....平稳性检验本文所选的及序列数据均属于时间序列，因此，在建立模型进行实证检验之前必须先检验序列的平稳性，本文利用软件对所建立的面板数据的原序列及阶差分序列进行单位根检验，以避免回归分析中存在伪回归。文中对及序列的原序列进行单位根检验发现其并不是平稳序列，因此，又进步地对其阶差分序列进行单位根检验发现其为阶差分平稳序列。及的原序列及阶差分序列检验结果如下页表和表所示。从下页表所示的结果中，原序列的检验所得到的统计量等于，相应的概率，因此检验结果拒绝相应的原假设，即可以认为面板数据的原序列没有单位根，即为平稳序列。但是从原序列的其他检验统计量值可以看出检验检验以及检验统计量，在的水平下都很显著，因此，接受原假设......”。

6、“.....原序列为非平稳序列。但从其阶差分序列检验结果看其检验所得到的统计量等于，相应的概率，因此，检验结果拒绝相应的原假设，即可以认为面板数据的阶差分序列没有单位根。检验检验以及检验统计量相应的概率值都非常小，从而也拒绝相应的原假设。因此，根据面板数据序列的单位根检验结果，可以认为的阶差分序列是平稳的。同理，从表所示的结果中可以看出，原序列的单位根检验结果为非平稳序列，而其对应的阶差分序列的检验所得到的统计量等于，相应的概率，因此，其检验结果也表明的阶差分序列没有单位根。检验检验以及检验统计量分别为和，其相应的概率值分别为和，其数值都非常小，从而也应当拒绝相应的原假设，因此，可以认为的阶差分序列也是平稳的......”。

7、“.....融资融券余额与股价波动相关分析融资融券余额与股价之间到底存在怎样的相关关系，本文通过软件分别对所选择的上市公司的面板数据做相关性分析，为了更直观地显示者的相关性，本文做了线性回归分析散点图检验，其检验结果如图所示。从图可以看出，所选择的家上市公司的融资融券余额与股价均呈正相关关系，即融资融券余额的变化会对股价的变动产生同方向的变动，融资融券余额增加，股票价格会上涨，反之，股价则下降。为了进步研究者的相关性，本文又通过软件对面板数据做固定效应变截距模型估计检验，其检验结果如图所示。孙茜姚俭通过和两种模型的分析，采用实证研究的方法得出融资融券业务对于稳定市场和个股的波动起到定的作用......”。

8、“.....而融券交易则增加了股市的波动，但是由于融资交易的金额所占比重很大，最终两融业务减少了市场的波动。认为融资融券交易对市场及个股波动不会产生影响。王旻廖士光吴淑琨以我国台湾地区证券市场数据进行实证研究，并采用因果关系检验法验证，卖空交易对市场及个股的波动没有显著的影响。种观点认为融资融券或卖空交易并不能稳定市场，反而会加剧市场或个股波动。通过理论建模说明卖空使市场处于不完全竞争状态，影响了市场的稳定和以美国和香港市场作为研究对象，发现融资融券会使市场的波动率增大实证研究发现，年全球金融危机时期的限制卖空政策不但没有降低市场波动的幅度，反而降低了市场的有效性。廖士光和杨朝军针对融资融券对股价的影响......”。

9、“.....认为两融业务的推出使股价更趋向于内在价值，进而对股市的波动起到定的平抑作用。我国融资融券余额与股价相关性实证研究论文原稿。样本数据来源本文所研究的是融资融券余额对我国上市公司股价波动的影响，融资融券余额股票价格的样本选取的是股证券市场上不同行业的融资融券标的公司的每季度融资融券余额以及同时间点对应的股票价格。所选行业包括证券银行保险钢铁石油化工房地产通信汽车军工以及航空运输等十个行业。选取的样本时间期间为年月日到年月日这个先后经历股市牛市和熊市的特殊阶段。数据来源于证券网及锐思数据库，本文用代表融资融券余额，代表股票价格。模型的建立本文基于面板数据回归模型來研究我国融资融券余额与股价的相关性......”。