1、“.....对自身发展潜能要有客观的认识，并通过不断锻造核心竞争力提升在对赌协议谈判中的地位，避免被外资投行牵着鼻子走企业要想在对赌中占据优势地位，就需要在风险控制上，让风险和收益成正比，在条款设计上运用重复博弈结构，在协议细化上不露瑕疵，明确管理层的控制权对赌协议的价值主要由管理所导致的企业价值提升与到期条款所形成的价值分配两部分组成，企业在进行签订协议决策时，应该否决不利于价值创造的协议，对于创造价值的协议，还要从分配角度比较是否有利对赌机制中存在不切实际的业绩目标，很容易导致管理层不惜采取短期行为使企业潜力过度开发，将企业引入过度追求规模的非理性扩张中，放大企业本身不成熟的商业模式和的发展战略，从而把企业推向困境。企业可以通过在对赌协议中约定个向下浮动的弹性标准和争取到更为宽松的时间约定来对对赌协议的风险进行控制企业签订对赌协议大多是出于快速增长下的融资需求......”。

2、“.....企业在对赌协议的风险控制上，应该加强与投资方的沟通，合理设定对赌标准，并设臵保护条款，保障对公司的控制权，立足根本提升企业核心竞争力。综上，本文发现，自年永乐电器对赌失败并被国美电器收购后，国内学者越发重视对对赌协议的探讨，这事件催化了市场上对对赌协议风险的认识。在有关对赌协议的学术研究中，大部分是從法律的视角对对赌协议的有效性合法性问题进行探讨另部分从公司治理风险管理的视角对对赌协议进行了较为全面的分析。在笔者阅读的大量文献中，学者们大都采取案例分析法等定性评估方法，鲜有利用定量分析的方法对对赌协议风险进行评估。本文认为，随着时代的进步，仅仅对风险进行定性评价难以引起企业对风险全面深入的认识，也难以对我国非上市企业签订对赌协议的决策进行指导......”。

3、“.....以期在定程度上为企业签订对赌协议提供决策依据，避免企业签订过高风险的对赌协议。研究思路本文应用的主要理论方法有层次分析法和综合评分法。主要思路是先通过查找文献访谈业内专家找出影响对赌协议风险最重要的几个因素，构建评价风险的指标体系，并利用层次分析法确定各指标对总体风险的权重。然后结合综合评分法，对每个指标划分评价等级和分值标准，制定评分表。最后构建综合风险评价指标值，并对值不同取值范围及其含义进行说明。然而，对于融资企业而言，对赌协议却是把双刃剑，它的优势在于对融资方管理层可以起到定的激励作用，激励管理层的积极行为以实现约定的目标，但另方面也引发了包括非理性扩张财务负担加重控制权旁落等系列风险。永乐电器与摩根士丹利之间的对赌便是个惨痛的教训，原控制人陈晓最终输掉了永乐电器。在我国资本市场上占据主要地位的私募股权机构大部分是国际知名的基金......”。

4、“.....它们大多缺乏丰富的融资经验，并且缺乏多元化的融资渠道。出于对企业自身发展的过度自信或承担了较大的融资压力，许多企业在私募股权融资中并未理性地对其签订的对赌协议的风险进行评估，盲目签下不合理的对赌协议，这给企业的后续发展埋下了极大的隐患。鉴于此，本文立足于构建套评价对赌协议总体风险的体系或指标，以期给企业在签订对赌协议决策上提供些引导和建议。私募融资中签订对赌协议的风险研究论文原稿。利用层次分析法确定各因素权重。层次分析法是由美国运筹学家匹兹堡大学教授萨蒂于世纪年代提出的种实用的多方案和多目标的决策方法，是种定性与定量相结合的决策分析方法。层次分析法是种将人类思维过程数学化系统化量化的方法，可以增强决策依据的准确性。其具体步骤包括建立层次结构构造两两比较矩阵计算各备选元素的权重及进行致性检验......”。

5、“.....在前文提出的个因素中，我们可以主观判断出因素更为重要，因素第重要，因素最不重要，但我们很难直接判断出因素比因素重要多少，因素比因素重要多少。层次分析法对于确定权重问题是个很好的科学体系，它能够将人类的主观判断数量化系统化，其计算值与纯粹主观赋值相比，可信度更高。运用层次分析法的首要步骤是构造两两比较矩阵。然而，对于融资企业而言，对赌协议却是把双刃剑，它的优势在于对融资方管理层可以起到定的激励作用，激励管理层的积极行为以实现约定的目标，但另方面也引发了包括非理性扩张财务负担加重控制权旁落等系列风险。永乐电器与摩根士丹利之间的对赌便是个惨痛的教训，原控制人陈晓最终输掉了永乐电器。在我国资本市场上占据主要地位的私募股权机构大部分是国际知名的基金。而我国通过私募股权融资的企业大部分是难以得到银行信贷融资的民营中小企业......”。

6、“.....并且缺乏多元化的融资渠道。出于对企业自身发展的过度自信或承担了较大的融资压力，许多企业在私募股权融资中并未理性地对其签订的对赌协议的风险进行评估，盲目签下不合理的对赌协议，这给企业的后续发展埋下了极大的隐患。鉴于此，本文立足于构建套评价对赌协议总体风险的体系或指标，以期给企业在签订对赌协议决策上提供些引导和建议。私募融资中签订对赌协议的风险研究论文原稿。文献综述摩根士丹利与蒙牛和永乐电器对赌，外资投行存在定的不公道行为，企业家应该从全局上把握自身所处的环境，对自身发展潜能要有客观的认识，并通过不断锻造核心竞争力提升在对赌协议谈判中的地位，避免被外资投行牵着鼻子走企业要想在对赌中占据优势地位，就需要在风险控制上，让风险和收益成正比，在条款设计上运用重复博弈结构，在协议细化上不露瑕疵......”。

7、“.....企业在进行签订协议决策时，应该否决不利于价值创造的协议，对于创造价值的协议，还要从分配角度比较是否有利对赌机制中存在不切实际的业绩目标，很容易导致管理层不惜采取短期行为使企业潜力过度开发，将企业引入过度追求规模的非理性扩张中，放大企业本身不成熟的商业模式和的发展战略，从而把企业推向困境。企业可以通过在对赌协议中约定个向下浮动的弹性标准和争取到更为宽松的时间约定来对对赌协议的风险进行控制企业签订对赌协议大多是出于快速增长下的融资需求，企业应该从事前事中事后个阶段构建对赌协议风险防控体系对赌协议中存在对赌标准设定过高企业短期行为严重容易造成控制权流失等风险，企业在对赌协议的风险控制上，应该加强与投资方的沟通，合理设定对赌标准，并设臵保护条款，保障对公司的控制权，立足根本提升企业核心竞争力。综上，本文发现，自年永乐电器对赌失败并被国美电器收购后......”。

8、“.....这事件催化了市场上对对赌协议风险的认识。在有关对赌协议的学术研究中，大部分是從法律的视角对对赌协议的有效性合法性问题进行探讨另部分从公司治理风险管理的视角对对赌协议进行了较为全面的分析。在笔者阅读的大量文献中，学者们大都采取案例分析法等定性评估方法，鲜有利用定量分析的方法对对赌协议风险进行评估。本文认为，随着时代的进步，仅仅对风险进行定性评价难以引起企业对风险全面深入的认识，也难以对我国非上市企业签订对赌协议的决策进行指导。本文试通过定量的方法将风险量化，以期在定程度上为企业签订对赌协议提供决策依据，避免企业签订过高风险的对赌协议。研究思路本文应用的主要理论方法有层次分析法和综合评分法。主要思路是先通过查找文献访谈业内专家找出影响对赌协议风险最重要的几个因素，构建评价风险的指标体系，并利用层次分析法确定各指标对总体风险的权重......”。

9、“.....对每个指标划分评价等级和分值标准，制定评分表。最后构建综合风险评价指标值，并对值不同取值范围及其含义进行说明。致性指标进步求出随机次性指标，阶，因此，即保持显著水平，通过致性检验。构建综合风险评价指标。根据上述模型可以确定业绩条件兑付时间赔偿金额控制权条款对赌方对对赌协议风险的影响权重分别为，从而构建个综合风险评价指标业绩条件得分兑付时间得分赔偿金额得分控制权条款对赌方得分。各指标评分标准如表所示。根据公式对矩阵各列进行归化处理，得到矩阵。根据公式，求得矩阵各行元素的平均值，特征向量即为各要素的权重。在利用层次分析法计算权重时，有时会出现矛盾的地方。正常逻辑下因素比因素重要，比重要，那么必然有比更为重要。但有时打分的结果会出现比重要，比重要，比重要的矛盾情况，会影响结果的有效性。因此，为了确保两两比较时不出现以上，需要对最后的结果进行致性检验。利用公式......”。