1、“.....将项目资金土地经营性资产和能够产生经营性现金流的项目权益和其他优质资源进行整合，使项目整体真正具有市场化收益来源，推动平台公司市场化转型。如补充注册资本金，放手让平台公司自主参与市场化产业投资将交通建设项目与道路两侧加油加气等特许经营权资源打包，实现项目整体收支平衡将项目相关的经营业务和配套资产注入企业，实现企业收支平衡将项目所在区域的开发权与资源捆绑封闭运行，实现区域收支平衡转变交易结构，将学校等具有现金流的公益性建设项目包装为企业能够自筹资金的合规模式，再通过定向租赁实现项目稳定回报，资产租赁捆绑学校现金流，实现项目合法合规建设运营等。参考文献甘泉，刘潇潇地方政府投融资模式研究综述时代金融，周辉中国地方政府融资平台创新模式研究时代金融，李华地方政府投融资平台建设的探讨基于河南省投融资平台的研究商业会计，。期限较短，限制了融资方发行债券融资的积极性......”。

2、“.....利用银行贷款进行融资，特别是国开基金农发基金等政策性融资，国家给予的财政贴息等政策优惠较多，资金成本往往相当于基准贷款利率或上浮，且项目贷款的期限较长，通常可达年以上，还本付息压力较小，项目收益覆盖本息资金的压力基本能够平滑，有效实现时间换空间的策略。而从银行以外的渠道获取资金的成本通常高于银行融资成本，特别是通过资本市场发行债券直接融资，会产生评级增信保证发行费用等相关成本，资金成本相对银行融资般会高出以上，且债券的期限往往较银行贷款项目短，通常为年左右。因此，融资方在开展基础设施建设项目时，在主观客观上都缺乏积极性。，项目包装可塑性较差。目前，我国公共基础设施项目的盈利能力较弱，难以推动众多非经营性或准经营性项目向经营性市场化项目转变，部分有收益性的项目或经过包装的项目，经过收益逐层穿透，最底层仍为财政性资金，无法认定为市场化收益......”。

3、“.....限制了公共基础设施建设融资渠道的拓宽。从创新融资视角探索地方融资平台公司市场化转型论文原稿。资本市场发展滞后，平台公司难以介入直接融资。在公共基础设施建设领域，虽然我国政府直鼓励创新融资模式，但现阶段资本市场的发展仍然较为滞后，难以满足急速增长的建设资金融资需要。主要原因有，主要为银行等金融机构。我国居民和企业的投资渠道单，大量的闲散资金以储蓄的形式留存于银行体系，再加上我国资本市场是以银行为主导的金融体制，众多资金以银行为主要流通渠道，银行资金成为公共基础设施建设中的主要资金来源，企业的融资方式也以银行间接融资为主。，发债成功率较低，平台公司融资结构不合理。西方发达国家的资本市场较为完善，政府在基础设施建设中需要的资金大多通过市政债券的形式进行融资。但在我国，由于市县地方政府不能直接发行债券，以项目融资为主的企业债券市场审批程序又极为严格......”。

4、“.....因此，我国级市场发行的债券规模较小，级市场的交易也不活跃，从而导致我国债券的资本收益进步缩水，变现能力较差，直接制约了公共基础设施建设债券市场的拓展。政策调控日益严厉，平台公司融资举步维艰。年以来，党中央国务院继续坚持以防范和化解金融风险作为经济工作重点。年月，财政部发布了关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知。笔者认为，号文件可以拧紧金融机构水龙头堵住地方政府下水道，双管齐下，是有效遏制政府隐性债务增量的重要手段。年月，中共中央办公厅国务院办公厅印发关于加强国有企业资产负债约束的指导意见，体现了中央政府要求各地政府厘清政府债务与企业债务边界，遏制地方政府以企业债务的形式增加隐性债务的坚决态度，以资产负债约束机制助力国企，特别是地方平台类国企结构性去杠杆。由此形成了中央高层对金融机构地方政府地方融资平台公司的多方约束机制......”。

5、“.....新增债务受到节制，无法通过借新还旧等存量臵换方式释放到期债务，各地平台公司债务风险较高。从创新融资视角探索地方融资平台公司市场化转型论文原稿。资本市场发展滞后，平台公司难以介入直接融资。在公共基础设施建设领域，虽然我国政府直鼓励创新融资模式，但现阶段资本市场的发展仍然较为滞后，难以满足急速增长的建设资金融资需要。主要原因有，主要为银行等金融机构。我国居民和企业的投资渠道单，大量的闲散资金以储蓄的形式留存于银行体系，再加上我国资本市场是以银行为主导的金融体制，众多资金以银行为主要流通渠道，银行资金成为公共基础设施建设中的主要资金来源，企业的融资方式也以银行间接融资为主。，发债成功率较低，平台公司融资结构不合理。西方发达国家的资本市场较为完善，政府在基础设施建设中需要的资金大多通过市政债券的形式进行融资。但在我国，由于市县地方政府不能直接发行债券......”。

6、“.....债券发行受到诸多限制。因此，我国级市场发行的债券规模较小，级市场的交易也不活跃，从而导致我国债券的资本收益进步缩水，变现能力较差，直接制约了公共基础设施建设债券市场的拓展。期限较短，限制了融资方发行债券融资的积极性。基础设施项目具有投资大周期长收益小的特征。利用银行贷款进行融资，特别是国开基金农发基金等政策性融资，国家给予的财政贴息等政策优惠较多，资金成本往往相当于基准贷款利率或上浮，且项目贷款的期限较长，通常可达年以上，还本付息压力较小，项目收益覆盖本息资金的压力基本能够平滑，有效实现时间换空间的策略。而从银行以外的渠道获取资金的成本通常高于银行融资成本，特别是通过资本市场发行债券直接融资，会产生评级增信保证发行费用等相关成本，资金成本相对银行融资般会高出以上，且债券的期限往往较银行贷款项目短，通常为年左右。因此......”。

7、“.....在主观客观上都缺乏积极性。，项目包装可塑性较差。目前，我国公共基础设施项目的盈利能力较弱，难以推动众多非经营性或准经营性项目向经营性市场化项目转变，部分有收益性的项目或经过包装的项目，经过收益逐层穿透，最底层仍为财政性资金，无法认定为市场化收益，项目包装存在较大难度，限制了公共基础设施建设融资渠道的拓宽。从创新融资视角探索地方融资平台公司市场化转型论文原稿。近期，发行主体评级要求不断提高，基本需要具有或通过增信达到以上的债券才能得到市场认可，机构投资人之间出现了能发出去的债才是好债的说法。推动项目市场化转型，建立以项目为核心的融资机制。平台公司市场化转型的抓手在于项目的市场化转型，即政府层面需转变思路，不再盲目地将全部公益性项目无条件简单粗暴地指定给平台公司实施，而是将项目按照市场化思路，构建合理的资源配臵和投资回报补偿，满足平台公司或项目的财务平衡......”。

8、“.....使项目整体真正具有市场化收益来源，推动平台公司市场化转型。如补充注册资本金，放手让平台公司自主参与市场化产业投资将交通建设项目与道路两侧加油加气等特许经营权资源打包，实现项目整体收支平衡将项目相关的经营业务和配套资产注入企业，实现企业收支平衡将项目所在区域的开发权与资源捆绑封闭运行，实现区域收支平衡转变交易结构，将学校等具有现金流的公益性建设项目包装为企业能够自筹资金的合规模式，再通过定向租赁实现项目稳定回报，资产租赁捆绑学校现金流，实现项目合法合规建设运营等。参考文献甘泉，刘潇潇地方政府投融资模式研究综述时代金融，周辉中国地方政府融资平台创新模式研究时代金融，李华地方政府投融资平台建设的探讨基于河南省投融资平台的研究商业会计，。年上半年，我国地方政府新增债券发行总额为亿元，而截至月末......”。

9、“.....再加上臵换债券万亿元，地方政府债务共万亿元，其中仅就发行了万亿元。认清未来融资政策风口，找准融资模式重心，用地方政府专项债券替代城投债，转变平台公司融资职能，抑制地方隐性债务，倒逼平台公司市场化转型。改变融资结构，积极探索多渠道融资。通过转变思维，从过去依赖政府的思想转变为用市场的观点思考决策实施经营管理活动，在实践中逐步走向市场，完成市场化转型，将融资渠道由单的银行贷款向企业债公司债项目收益债中票短融租赁等方式转变。同时，坚持融资工作有所为，有所不为，要坚守政策红线，不能将征地拆迁变相打包装入棚改项目，过度融资创新，造成债务潜在政策风险。常用债务融资工具对比如上表所示。地方融资平台公司基本融资类型债务型融资。是指平台公司通过银行非金融机构或特定第方举债筹措资金，资金提供方作为债权人享有到期收回本息权利的融资方式，该方式能够带来杠杆收益，增加企业的负债率......”。