1、“.....根据这份通知，对外商投资上市公司的股权分臵改革进行了规范，在金融开放的新背景下，这反映了证监会证券监管的新措施。根据统计，到年的时候，沪深两地的上市公司当中，共有家已经完成或已经进入股权分臵改革，占上市公司总数的比例达到了，余下的未完成改革的公司只剩家。两年多的时间内，股权分臵改革基本完成。是全面提高上市公司质量证券监管的有效性进行分析，并从树立证券监管质量效率观监管权和监管结构的合理配臵与优化建立监管者激励约束机制构建证券监管竞争机制完善司法介入和制衡机制以及畅通投诉渠道机制等个方面提出了我国证券监管转型的对策。关键词证券监管有效性监管转型中图分类号文献标识码前言在全球的证券市场，拥有控制权的大股东侵占小股东债权人利益的现象时有发生，美国证券市场每年由于欺诈行为带来的损失高达亿美元，这些损失占其的比重达到了。我国证券市场的发展也遭遇了同样的境况......”。

2、“.....上市公司内部人员和机构投资者粉饰财务数据等信息披露违规现象更是屡禁不止。经过两年的牛市神话之后，年我国证券市场开始下跌，到年月的时候更是跌到了点的新低。跌幅超过了，在全球股市跌幅排名中排在第十位，在主要股市中更是跌幅排名第。至年月，股市为了弥补私人诉讼和法庭执法不足。反过来讲，证券监管的转型，同样也需要私人诉讼和司法的适度介入与制衡。基于上述分析，本文从个方面提出了证券监管转型的对策，分别是树立证券监管质量效率观监管权和监管结构的合理配臵与优化建立监管者激励约束机制构建证券监管竞争机制完善司法介入和制衡机制以及畅通投诉渠道机制。树立证券监管质量效率观。是树立低成本高效率的证券监管理念。我国证券市场发展历史较短，监管的效率观念还未得到有效地普及。因此，证券监管转型首要考虑的就是确立证券监管的效率观念，既要减少监管失误的发生......”。

3、“.....在这方面可以借鉴英国的做法。英国的金融服务与市场法明确提出，证券监管者在实施监管手段时，必须将权衡监管的收益和可能带来的成本作为行使监管手段的指南。我国当前的证券监管还未将成本效益作为常态化方式进行论证券监管有效性与转型对策论文原稿么，我国的证券监管机构对证券市场的监管机制是否发挥了应有的效用以改善公司的治理成本减少信息不对称现象的出现提高证券市场的效率呢对此，本文尝试对中国证券监管的有效性做出评价，并在此基础上探讨在新的经济形势下证券监管应当如何转型。我国证券监管的有效性评述近年来我国证券监管的重大政策及评述。自中国资本市场萌芽之后，短短十几年时间取得了巨大的成就，走过了成熟市场几十年甚至上百年才能完成的历程。但是中国的资本市场作为资本市场发展的初级阶段，从根本上来说不可能脱离本国经济发展的整体水平。因此在发展过程中出现的各种问题，证监会亦积极探索改革方案......”。

4、“.....是股权分臵改革。股权分臵改革的本质是建立利益平衡和协商机制，消除股市场上流通股东和非流通股东之间股份转让的制度性差异。证监会于年月发布了关于上市公司股权分臵改革试化率是衡量证券行业深化程度的重要指标，证券化率的高低可以对在定程度上体现证券监管的有效性。证券化率证券市场总市值，近十年我国证券化率数据与趋势如表所示表年中国证券化率数据证券化率发展趋势如图所示图年中国证券化率发展趋势从近十年证券化率的发展趋势来看，中国证券化率从年到年经历了跳跃式的增长，年达到了的峰值，到年又回落到的低谷，造成这种现象的原因主要是期间中国资本市场过热，反映了当时的投机氛围过重，造成了大幅波动。从年之后，证券化率的变化较为平稳，总体呈下降趋势，年的证券化率水平基本和年相当，这种发展趋势说明了民众对证券市场预期不看好，也从侧面反映了当前资本市场存在着些问题......”。

5、“.....并从树立证券监管质量效率观监管权和监管结构布了关于提高上市公司质量的意见，该意见的目的在于促使上市公司进行规范化操作。主要包含个方面的具体措施，分别是完善上市公司监管体制强化信息披露规范公司治理建立股权激励制度以及推动市场化并购重组。是推出创业板，支持创新型国家建设。年月，创业板市场正式启动，成为当年全球资本市场的大亮点。据中国证券监督管理委员会年报，截止到年年底，已有家企业向中国证监会提出了发行申请，其中家企业被核准，家在创业板挂牌上市，融资规模达到了亿元。是平稳推出股指期货，完善资本市场运行机制。年月日，在国务院原则上同意推出股指期货交易后，中国证监会按照平稳推出和安全运行为首要目标，严格控制风险，引导投资者有序参与，不追求交易量和活跃程度，逐步发挥市场功能的股指期货上市工作指导思想......”。

6、“.....组织开展了各项上市准备工作。年月日，建立监管者激励约束机制。是建立激励机制。证券市场是参与者各方博弈的场所，公众投资者经营者监管机构之间存在激励冲突，只有妥善处理好这些激励冲突，构建激励相容机制，才能从根本上提高证券监管的效率。构建激励相容机制，首先需要照顾监管者的利益问题，给予其更高的薪酬激励。效率工资和高薪养廉已经被西方国家证明是可行的，但需要限定在个范围之内。其次，可以效仿国外，建立监管者激励基金制度，在监管者的行为和金融风险发生概率之间建立正相关关系，当监管者的尽职行为规避了金融风险时，则可以将部分风险基金支付给监管者作为激励报酬。是建立约束机制。传统的监管机制主要来自于外部的约束，如社会监督媒体监督和司法监督等。本文认为，监管者既代理了监管机构的利益，也代理了公众投资者的利益，具有双重代理人的身份，对这种身份进行制约......”。

7、“.....这就要求对行政监管的方式进行明确，行政权对交易所自律监管进行介入监督和干预的重点应该是平衡交易所自律监管所带来的利益冲突，以促进公平交易，维护投资者利益。强化和扩大证券交易所自律监管权，可以考虑国际上通行的多元化监管主体相互制约的监管格局，强化交易所自律监管权限，建立以政府的宏观调控和交易所的自律监管相结合的监管体制。在微观市场方面，证券交易所相比证监会具有明显的优势，交易所采用的是会员制形式。在监管过程中，旦发现违规和违法行为，就会采取相关措施及时进行制止。比起证监会事后调查和处罚，交易所的事前防范效率更高，更能够避免因违法行为所带来的损失。因此，有效地提高监管效率应当强化证券交易所的事前监管职能，可以有效地打击和防范资本市场虚假信息披露利益输送和内幕交易等违规违法行为。除此之外者发挥各自的功效......”。

8、“.....要提高证券监管的有效性，证券交易所应当退出证券行业协会，以突出发挥证券行业协会的监管职能。我国当前对私人诉讼的处理方式采取的是行政处罚前臵的限制性政策，私人诉讼获得索赔仅限于上市公司存在虚假陈述的情况。证券监管转型要切实保护投资者尤其是中小投资者的利益，应当全面开放私人诉讼，取消诉讼的前臵程序，通过民事诉讼让违法者直接承担对投资者造成的经济损失，比行政处罚前臵更能够形成威慑。是方便投资者诉讼维权。除了对私人诉讼开禁，还需要对其提供便利和支持。在制度上，要允许投资者提起民事上诉，在程序上，要为投资者提供便利的上诉门槛。在这方面，台湾投资人保护法给我们提供了参考。该保护法规定，赋予保护机构代投诉人提起诉讼的权利，同时规定了便利诉讼的相关配套措交易所自律监管者的地位，需要妥善处理好政府的行政监管和交易所自律监管者之间的关系，使监管者和被监管者形成良性互动......”。

9、“.....交易所实行自律监管就要求证监会将自身主管者的地位调整为监管者的地位，这就要求对行政监管的方式进行明确，行政权对交易所自律监管进行介入监督和干预的重点应该是平衡交易所自律监管所带来的利益冲突，以促进公平交易，维护投资者利益。强化和扩大证券交易所自律监管权，可以考虑国际上通行的多元化监管主体相互制约的监管格局，强化交易所自律监管权限，建立以政府的宏观调控和交易所的自律监管相结合的监管体制。在微观市场方面，证券交易所相比证监会具有明显的优势，交易所采用的是会员制形式。在监管过程中，旦发现违规和违法行为，就会采取相关措施及时进行制止。比起证监会事后调查和处励冲突，只有妥善处理好这些激励冲突，构建激励相容机制，才能从根本上提高证券监管的效率。构建激励相容机制，首先需要照顾监管者的利益问题，给予其更高的薪酬激励......”。