1、“.....就会出现以下的对话框。 如图。 在出现的对话框中,点击右侧的红箭头,然后选定所有各期现金流量数据,对可忽略即不输入任何数据,最后点击确定按钮,即可十分轻松地求得内涵报酬率。 假定资料如表。 利用上述方法确定后,就显示了。 内涵报酬率的计算如表......”。

2、“..... 二是避免了手工计算下可能出现的两个或多个内涵报酬率问题。 对于那些高得出格的结果,程序就直接予以舍弃了。 不论现金流量如何,内涵报酬率只有个结果,不会出现第二个结果。 三是避免插值不合理导致结果的不准确。 内涵报酬率的插值求解,本来是利用以直代曲原理,应以紧紧相邻的两个利率进行插值。 但在手工操作下,有人为了图方便......”。

3、“.....这就难免导致结果的不准确。 而利用计算机求解避免了这种情况。 在利用计算内涵报酬率时,必须注意以下几点现金流量数字要有正有负,即既有现金流入又有现金流出否则,就无法求出结果。 实际上,任何完整的经济活动,都必然既存在现金流入也存在现金流出。 当然实务上流入流出的时间和顺序可能更错综复杂。 至于流出流入数量的多少......”。

4、“.....只影响内涵报酬率的高低,并不会出现无法求解的情况。 如果现金流量全部为正,就会出现如下结果表示,机会成本是,其它资料如表通过函数计算,两个项目的净现值分别为看来是优于,但如果两个项目可以在各自原有基础上重复,利用前述计算公式,可知将优于。 如果将上述公式置于工作表中的个单元格中,就可以自动计算出总净现值。 现在单元格输入公式......”。

5、“..... 在单元格输入相同的公式,只是要将改成,结果为。 见表。 利用总净现值决策,与上述利用年均净现值决策结论是致的。 即使两个项目的期限不是和,仍可通过插入行的方法补充了现金流入,显然是不准确的。 因为不可能刚刚建成就马上有现金流入,也有的着作在年有现金流出,而年却没有现金流出,这显然不是年建设期,而是年。 年的流出,只应理解为发生的铺底资金......”。

6、“.....现金流入在期末的般假定,多次性投资现金流量图的描述在原点年可以有空点,也可以有流出,但不大可能有流入即使是试生产也要在建成之后。 折现点选择问题多次性投资项目的折现点如何选择,也是个值得探讨的问题。 总的看来,无非两个,是建成投产时二是开始投资时。 从理论上说,二者均无不可。 但由于投资决策需要计算固定资产折旧......”。

7、“..... 由于利息的资本化,故只有预计在固定资产建成时才能合理确定固定资产价值,因此,笔者认为折现点应该选择在建成投产时,即年比较合理。 两个折现率问题项多次性投资的项目,需要将各个阶段的现金流量换算为折现点的现值。 这对于初始投资时点来说,实际是终值。 由于投资的必要报酬率和建设阶段的融资成本往往不同......”。

8、“..... 多次性投资净现值的计算在解决了上述几个问题之后,就可以很容易地计算多次性投资净现值。 可以用投资的必要报酬率和建设阶段的融资成本分别对营业及终结阶段和建设阶段的现金流量折现,再将建设阶段现金流出的现值利用终值计算技术换算成建成时的现值。 由于全部换算成折现点的现值,则流入现值与流出现值的差额就是多次性投资净现值。 在中......”。

9、“.....计算终值应用函数。 例,假定根据下列资料,可求得现值和净现值结果如表。 由于净现值由负为正,故该投资项目应该接受。 二利用函数计算年均净现值有时为了对不同期限的项目进行比较,可以通过计算年均净现值进行。 计算年均净现值,只需利用函数即可。 函数基本格式如图。 在前个对话框中,只要分别填入折现率每项目期数项目净现值......”。