1、“.....表样本股票的违约点数据来源证券之星公司名称股票代码每股净资产元流动负债万元长期负债万元违约点华控,,,中服,,源发,,,有色,,贤成,,锦龙股份,,,七匹狼,,大杨创世,,红豆股份,,,雅戈尔,表样本股票的股权市场价值公司名称股票代码每股净资产元总股本万股流通股万股非流通股万股每日平均收盘价格股权的市场价值万元华控,,中服,,,源发,,,有色,,,贤成,,锦龙股份,,,七匹狼,,大杨创世,,,红豆股份,,,雅戈尔,,,将以上数据代入有公式和公式构成的方程组中，并通过迭代法解这个方程组，计算资产的市场价值和资产价值的波动率，具体计算通过数学计算软件进行，计算结果如下表样本股票的资产回报波动率和年收益波动率公司名称股票代码资产的市场价值资产价值的波动率华控,中服,源发,有色,贤成......”。

2、“.....七匹狼,大杨创世,红豆股份,雅戈尔计算违约距离。由公式，得到结果列表如下表样本股票的违约距离公司名称股票代码违约距离华控中服源发有色贤成锦龙股份七匹狼大杨创世红豆股份雅戈尔按照配对原则对样本公司进行分组第组华控和七匹狼第组中服和锦龙股份第组源发和雅戈尔第组有色和大杨创世第组贤成和红豆股份将所得违约距离在图中表示如下图样本股票的违约距离对比从以上结果可以看出，公司和非公司各自的违约距离的结果较为接近，难以确定非公司是否比公司有更小的信用风险。这首先是因其假设资产价值为正态分布,显然与事实不符,不能反映资产和负债的变化其次，我国股票市场发展较晚，至今尚未成熟，与西方发达国家相比，其有效性还有待验证。可见，是否可以把西方国家的模型直接为我所用，值得商榷。对模型的修正对违约点的修正在模型中，违约点是个非常关键的参数......”。

3、“.....对公司信用风险的评价结论也会产生较大差别，因此在计算和之前必须设置个合理的违约点。公司根据大量违约的实证分析发现，违约发生最频繁的临界点处于公司价值大于等于流动负债加的长期负债。然而这是基于美国市场数据得出的结论，中国的资本市场有其自身规律，直接套用模型的结论显然并不合适，为此需要开发出个符合中国市场实际的违约点。为了更好地考察模型在我国市场评估上市公司违约风险的能力，中南大学的彭莉对模型在我国应用的阀值进行了比较分析，发现采取违约点短期负债长期负债的假设方案更加合理有效。本文出于谨慎考虑，将违约点设计为违约点短期负债长期负债......”。

4、“.....中南大学，中国优秀硕士学位论文全文数据库年图样本股票的违约距离对比二分析以上数据，可以发现违约点的重新设计仍然不能有效地区分公司和非公司的信用风险，需要进步修正。对违约距离的修正我们知道，资产价值为正态分布的假定是与实际不符合的。若假设公司资产的市场价值服从几何布朗运动，显然更具说服力。那么就有其中，和是资产回报率的均值和波动率，是维纳过程的微小增量。由资产价值的几何布朗运动假设，可知资产价值服从对数正态分布,如果以表示时间为时公司资产的市场价值，那么给定时刻价值为条件下，时刻的资产价值定义违约率是债务到期时公司资产的市场价值低于其债务账面价值的概率，则有由公式和整理可得出模型假定公司资产收益的随机部分服从标准正态分布......”。

5、“.....可以将违约距离重新定义为这里，我们需要应用现代金融学中的风险中性理论。它的风险中性假设是金融学中的个重要假设，它表达这样个思想风险资产的价值与风险中性世界中由风险中性概率计算出的预期收益经无风险利率折现后的价值是相等的宋逢明，。由风险中性假设，我们可以用来代替，而表示风险中性世界中的资产回报率的均值，此外为简化本文用前面定义的来代替风险中性中的无风险利率。容易得到风险中性世界中的资产定价为再由公式的维纳过程的性质可知由式有将式代入式，可得，其中根据公式得出的违约距离计算并绘图如下,石小军，王立杰信用风险中性定价方法及实证研究，北京，中国管理科学年第期，第第页。宋逢明约翰・马歇尔金融工程，北京......”。

6、“.....海南，海南金融年第期，第第页。窦文章，刘西基于模型评估银行信贷的信用风险，南宁，改革与战略，年第期，第页。范南模型及其对我国银行信用风险管理的借鉴，北京，金融论坛，年第期，第第页。康宇虹孙德鹏郜中华模型在我国上市公司信用风险度量中的实证研究，长沙，第三届中国管理学年会论文集，年，第第页。李兴法，王庆石基于模型的商业银行信用风险应用研究，大连，财经问题研究，年第期，第页第页。鲁炜赵恒珩刘冀云模型关系函数推测及其在中国股市的验证,合肥，运筹与管理年第期，第第页。姜兴阳，陈耿宣我国商业银行信用风险存在的问题及解决对策，浙江，浙江金融年第期，第第页。欧阳秀子我国商业银行信用风险度量模型的实证研究基于模型的实证分析，江西，金融与经济年第期，第第页。石小军，王立杰信用风险中性定价方法及实证研究，北京......”。

7、“.....第第页。夏红芳，马俊海基于模型的农业上市公司信用风险实证分析，北京，农业经济问题年第期，第第页。易丹辉吴建民上市公司信用风险计量研究模型及其应用，西安，统计与信息论坛，年第期，第第页。闫海峰，华雯君基于模型的中国上市公司信用风险研究，南京，产业经济研究年第期，第第页。张智梅，章仁俊模型的改进及对上市公司信用风险的度量，湖北，统计与决策，年第期，第第页。朱小宗张宗益耿华丹现代信用风险度量模型剖析与综合比较分析，上海，财经研究，年第期，第页第页。何蕾我国城市商业银行信用风险控制研究，广西大学，中国优秀硕士学位论文全文数据库年。彭莉基于模型的商业银行信用风险度量研究，中南大学，中国优秀硕士学位论文全文数据库年。吴彬商业银行信用风险管理研究，复旦大学，中国优秀硕士学位论文全文数据库年。周文商业银行信用风险计量模型及其在我国的应用......”。

8、“.....中国优秀硕士学位论文全文数据库年。中国银监会中国人民银行证券之星二英文部分，，,，,,,，，附录资产的市场价值和波动率的计算程序本文在求解隐式方程组的资产市场价值及波动率时，借助数学计算软件，编制了求解该方程组的程序。下面所示的是利用上市公司的股权价值和股权价值波动率求解上市公司的市场价值及波动率命令行运行结束即可获得上市公司的市场价值及波动率。本文对于上市公司的股权价值及其波动率的计算，借助了天相投资分析软件的相关股票数据。致谢两年的研究生生活即将结束，毕业论文成为校园最后的作业，毕业论文的完成让我内心久久不能平静。学习生活责任理想下子涌进我的脑海......”。

9、“.....同时对过去的学习和生活，理想和未来进行不断思考的过程，给了我不少前进的力量。在毕业论文完成之际，我首先要衷心地感谢我的父母家人，感谢父母辛辛苦苦把我养大成人感谢导师吴青教授侮人不倦的敬业精神严谨的治学态度吴老师不仅传授我专业知识，还教导我如何工作和做人吴老师对人生的哲言我将铭记在心。感谢我的同学们，在共同学习和生活中结成的深厚友谊难以忘怀，两年的同学经历使我度过了快乐的研究生阶段，将使我终生难忘,我们还很年轻，还有很多的路要走，我们心有梦想，永不放弃。两年研究生生活的历炼，也使我少了些许年少的自负与飘渺，多了份成熟的冷静与慎思。如今将要告别母校，走向五彩缤纷的世界，去实现自己的人生理想。回首往昔，历历在目，不禁感慨万千。在此，向我的母校对外经济贸易大学和我生活过的这片土地敬礼......”。