1、“.....却没有规定发放现金股利的比例,于是很多上市公司只,以获得更高的实际收益,满足自身需求,并可以滋生获得意外收入的满意情绪对公司的影响不同根据信号传递理论,在信息不对称的情况下,现金股利可以向市场传递这样的信息公司过去个经营周期经营良好,能产生丰富的现金流,满足投资项目需求并足以支付现金公司管理层对公司未来经营充满信心,并显示了其良好的经营决策和管理能力公司管理层对投利支付的情况下才适宜发放。股票股利只要在符合股利分配条件的情况下,即公司不管是否实际收到现金,只要账上可以盈利,就可以发放。财务金融论文现金股利分配探讨。对投资者的影响不同现金股利最容易被投资者所接受。远期收到的股利对投资者来说具有更大的不确定性,现金股利的发放可以消除股东对未来收入不确定性的疑虑......”。

2、“.....即公司不管是否实际收到现金,只要账上可以盈利,就可以发放。现金股利与股票股利的选择美国上市公司的选择以高支付率的现金股利为主美国公司将每年盈余的大部分用于向投资者派现,主要原因是美国公司股权结构长期以来具有分散化的特点,使得投资者和管理者之间存在较严重的代理问题,代理成本较高于是投资财务金融论文现金股利分配探讨与经营者之间的委托代理问题,种是中小股东与其代理人之间的委托代理问题。我国上市公司的选择年以前多股票股利,少现金股利我国上市公司的股利分配从开始就带有浓厚的中国特色,主要表现为多少股票股利多转增股本多不分配多现金股利少。这与美国股利分配行为形成了鲜明对比。比较中美差异,主要原因在股权结构上。与美国股票市场全流通的情况不同经营充满信心,并显示了其良好的经营决策和管理能力公司管理层对投资者的负责态度。股票股利则会被认为是公司资金周转不灵的征兆,从而降低投资者对公司的信心......”。

3、“.....但是,在我国,股票股利也可能向投资者传递这样种信息公司有新的投资项目需要留存现金,以满足长期发展的要求公司具有良好的成长性及光明前景。这样就会增强投资者信分散股东之间的利益冲突,解决矛盾的主要方法就是大量派发现金股利,减少管理层可供支配的自由现金流,避免其做出损害股东利益的行为,从而降低代理成本。而大陆法系下的我国,结构上安排了国有股法人股和社会公众股,存在严重的股独大和股权分臵问题。冯根福认为,在以股权相对集中为主要特征的上市公司,实际上存在着双重委托代理问题种是大股东股利的发放可以消除股东对未来收入不确定性的疑虑,增强他们对公司的信心,更加支持公司的发展与壮大股票股利并不直接增加股东财富,但是利用税法对现金股利与股票股利的不同征收方式,可以达到避税和提高流通股股东实际收益的目的。我国现行税法中对资本利得税不予征收,给股东带来节税好处。如果公司在发放股票股利后同时发放现金股利......”。

4、“.....影响我国股利分配现状的原因还有以下几点公司治理不完善在英美法系的国家中,较为彻底的所有权与经营权的分离使得公司治理的主要矛盾是管理层与外部分散股东之间的利益冲突,解决矛盾的主要方法就是大量派发现金股利,减少管理层可供支配的自由现金流,避免其做出损害股东利益的行为,从而降低代理成本。而大陆法系下的我国,结为所持股份数量的增加而得到更多的现金股东也可以通过级市场将股票变现,以获得更高的实际收益,满足自身需求,并可以滋生获得意外收入的满意情绪对公司的影响不同根据信号传递理论,在信息不对称的情况下,现金股利可以向市场传递这样的信息公司过去个经营周期经营良好,能产生丰富的现金流,满足投资项目需求并足以支付现金公司管理层对公司未年后现金股利比例增长,象征性分红出现为了改善上市公司不分配现金股利的状况,证监会年在上市公司新股发行管理办法和关于做好上市公司新股发行工作的通知中......”。

5、“.....自此之后,上市公司发放现金股利的比例有了很大提高然而证监会只是将分红与再融资挂钩起来,却没有规定发放现金股利的比例,于是很多上市公司只国特色,主要表现为多少股票股利多转增股本多不分配多现金股利少。这与美国股利分配行为形成了鲜明对比。比较中美差异,主要原因在股权结构上。与美国股票市场全流通的情况不同,我国有着独特的股权分臵问题。世纪年代我国上市公司主要是国有企业通过改制,将些好的企业包装上市。在当时高达以上的国有股和法人股不能上市流通的情况下,非流通股何实现股本扩张和将来的再筹资机会,而可能忽视上市公司的真实业绩的增长。在迎合中小股东的投资偏好又不损害自身利益的情况下,他们选择了多送股,多转增,少派现的方式。财务金融论文现金股利分配探讨......”。

6、“.....在定程度上又可以起到稳定股价甚至提高股价的作用。此外,现金股利的支付会减少管理层可供支配的自由现金流量,对管理层造成经营上的压力,以避免其因为自身利益最大化而做出损害股东利益的行为,从而降低代理成本。适用条件不同现金股利只有在公司有足够多的累计盈余以保证再投资的资金需求,并有足够的现金用于股利支付的情况下才适宜发放。股为所持股份数量的增加而得到更多的现金股东也可以通过级市场将股票变现,以获得更高的实际收益,满足自身需求,并可以滋生获得意外收入的满意情绪对公司的影响不同根据信号传递理论,在信息不对称的情况下,现金股利可以向市场传递这样的信息公司过去个经营周期经营良好,能产生丰富的现金流,满足投资项目需求并足以支付现金公司管理层对公司未与经营者之间的委托代理问题,种是中小股东与其代理人之间的委托代理问题。我国上市公司的选择年以前多股票股利......”。

7、“.....主要表现为多少股票股利多转增股本多不分配多现金股利少。这与美国股利分配行为形成了鲜明对比。比较中美差异,主要原因在股权结构上。与美国股票市场全流通的情况不同成长期的公司,由于良好的投资项目需要留存现金,并且同时需要再融资的时候,管理层在股票股利和现金股利的选择上便面临难题。除了股票股利与现金股利的区别影响公司管理层做出不同的股利分配决策外,影响我国股利分配现状的原因还有以下几点公司治理不完善在英美法系的国家中,较为彻底的所有权与经营权的分离使得公司治理的主要矛盾是管理层与外财务金融论文现金股利分配探讨流通股的定价机制严重不对等非流通股的价格是按每股净资产来计量,而流通股的价值则是按市价来计量而上市公司股独大的股权结构使大股东没有必要担心控制权问题,其高度关注的是如何实现股本扩张和将来的再筹资机会,而可能忽视上市公司的真实业绩的增长......”。

8、“.....他们选择了多送股,多转增,少派现的方与经营者之间的委托代理问题,种是中小股东与其代理人之间的委托代理问题。我国上市公司的选择年以前多股票股利,少现金股利我国上市公司的股利分配从开始就带有浓厚的中国特色,主要表现为多少股票股利多转增股本多不分配多现金股利少。这与美国股利分配行为形成了鲜明对比。比较中美差异,主要原因在股权结构上。与美国股票市场全流通的情况不同司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别及影响,分析中美上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因,据此分别从投资者公司治理资本市场个角度提出思考与建议,以期对改善我国上市公司股利分配行为提供指导。我国上市公司的选择年以前多股票股利,少现金股利我国上市公司的股利分配从开始就带有浓厚的支付会减少管理层可供支配的自由现金流量,对管理层造成经营上的压力......”。

9、“.....从而降低代理成本。财务金融论文现金股利分配探讨。年后现金股利比例增长,象征性分红出现为了改善上市公司不分配现金股利的状况,证监会年在上市公司新股发行管理办法和关于做好上市公司新股发行工作的通知中,把分面进行讲述。其中,主要包括股利支付形式不同适用条件不同对投资者的影响不同对公司的影响不同对资本市场的影响不同美国上市公司的选择我国上市公司的选择完善公司治理结构,保护中小投资者利益转变投资者投资理念,引导理性投资修改和完善相关法律法规,促进资本市场走向成熟等,具体材料请详见下文摘要现金股利与股票股利是公为所持股份数量的增加而得到更多的现金股东也可以通过级市场将股票变现,以获得更高的实际收益,满足自身需求,并可以滋生获得意外收入的满意情绪对公司的影响不同根据信号传递理论,在信息不对称的情况下,现金股利可以向市场传递这样的信息公司过去个经营周期经营良好......”。