1、“.....就足可以替代黄金以应付来自境外美元回流的压力。境外美元的支柱虚拟化了,美元流往境外也就不再有约束。这加剧了美国经常项目的赤字化,美国经常项目逆差从年的亿位不再进步衰落的机会,其相互合作将对国际货币体系的稳定和世界经济的持续稳定发展起到关键性作用考察美元流动的机制,笔者得出的结论是第,在美元为本位的国际货币体系下,美国每美元经常项目的逆差,将导致世界扩张大致两到倍的流动性,这其中还不包括银行乘数扩大的货币量。这造成了国际性的流动性膨胀,同时直接导致了贸易顺差国比如中国通货的增加,增加了顺差国资产价格和物价水平的上涨,传统意义上的需求元的需求,而中国这样的劳动密集型国家每亿美元的就业人数大大高于发达国家,损失外部需求,中国经济也会进入衰退。在此情况下,美国和中国都面临巨大的困境,也面临巨大的历史机遇,中美可以谈判和合作起来解决问题......”。

2、“.....这将缓解目前美国面临的较大危险,同时也将保持中国制造业的平稳增长和缓解国内高涨的流动性以及人民币汇率升值压力,取得双赢。自然,信任风险。财务金融论文人民币金融输出与建设。任何货币在其汇率大幅度下跌时,其当局都会干预汇率,用持有的黄金或外汇购进本币。这就需要足够的外汇和黄金储备。美国全部黄金和外汇加在起,不足亿美元,同巨大的境外美元和美元资产相比无异于杯水车薪。因此美国自己无力直接干预美元汇率。目前美国靠调节利息率,来调节美元资产收益与其他国家资产收益的关系,调节资金流入和流出,以便维持美元汇率。但前提是人财务金融论文人民币金融输出与建设是流动性的短缺,因为按照信贷资金放出的顺序,风险小收益较安全稳定的较优先获得贷款,依次是信用级别逐渐降低,风险不断增高,当次级贷款市场发展起来的时候,到了较低收入阶层都可以获得大量贷款的地步......”。

3、“.....现在美联储除去注入美元流动性之外没有任何其他办法可想,而从根源上来讲次贷危机不是美元流动性过少,而是人们不再信任美元资产,并对美元未来逐步丧失信心所非中国人自己做亏了,或者美元资产和美元贬值使得它们越来越少,否则是不会消失的。美元危机和国际货币体系动荡已经不可避免大量美元现在还有欧元进入经济领域之后,短期可以靠各种对冲办法减少流动性,中期可以靠流往国外减少国内膨胀的流动性仅对国际化程度相当高的货币,但从长期来讲,如果实体经济不够强大,长期累计起来的流动性的唯解决途径就是贬值。根据美国的国际投资头寸表,截至年底非美国居民持有美元金融常条件下,美国境外大量美元储备的对应物不仅仅是美国的实体经济和虚拟经济,而且也是各国在国际间提供的商品和劳务以及美国提供的大量国际性虚拟资产。但是如果有天,种投机活动引起的事件突然使得国际投资者对美元丧失信心,就会形成抛售美元金融资产的狂潮......”。

4、“.....美元的根本风险就在这里。次贷危机成为美元危机的导火索。次贷危机的根本原因是流动性膨胀而不结论是第,在美元为本位的国际货币体系下,美国每美元经常项目的逆差,将导致世界扩张大致两到倍的流动性,这其中还不包括银行乘数扩大的货币量。这造成了国际性的流动性膨胀,同时直接导致了贸易顺差国比如中国通货的增加,增加了顺差国资产价格和物价水平的上涨,传统意义上的需求拉动型通胀已经转型。第,在黄金非货币化条件下,货币缺乏退出的缺口,越是靠发行债券等金融资产来对冲货币,就越是会导致经济的虚拟化和劳务以及美国提供的大量国际性虚拟资产。但是如果有天,种投机活动引起的事件突然使得国际投资者对美元丧失信心,就会形成抛售美元金融资产的狂潮,这时美元的购买力就必须用美国自己的实体经济来衡量和支撑。美元的根本风险就在这里。次贷危机成为美元危机的导火索......”。

5、“.....因为按照信贷资金放出的顺序,风险小收益较安全稳定的较优先获得贷款,依次是信用级别逐渐降。发行票据等短期金融资产的方法来对冲流动性,本质上是创造出流动性较弱的虚拟资产来代替流动性较强的货币,这会使得广义虚拟资产进步膨胀,但货币和票据等虚拟资产不会凭空蒸发和消失,流动性替代不能解决根本性的问题,还可能会导致银行间债券市场进步膨胀,故流动性的加速度扩张将导致虚拟经济以更高的速度膨胀,因为现金流过后留下的虚拟资产将会累计起来,不会自行消失。例如中国累计起来的万亿美元外汇资产,除年,美元危机迫使尼克松总统宣布美元停止兑换黄金。之后,各国央行持有的美元储备便不能在美国兑换黄金,而只能购买美国财政部发行的债券和其他金融资产。债券和其他金融资产替代黄金成了支撑美元国际货币的支柱,只要有足够的债券股票以及其他金融资产,就足可以替代黄金以应付来自境外美元回流的压力......”。

6、“.....美元流往境外也就不再有约束。这加剧了美国经常项目的赤字化,美国经常项目逆差从年的亿因大量投机活动而生成风险。世界并非因失去了黄金而变得疯狂,实在是因为被过多地注入美元虚拟资产而变得风雨飘摇。年以后,第大国际本位货币欧元在世界范围内迅速扩张,其占世界官方外汇储备的比例迅速从较初的大约,上升到年的。美元和欧元加在起占世界官方外汇储备的日元和英镑加在起占大约,其余货币的比例很小。正是国际两大本位货币的高速增长导致了世界性的流动性膨胀。世界经济的重要变化和美元本位的国际货币外也就不再有约束。这加剧了美国经常项目的赤字化,美国经常项目逆差从年的亿美元,迅速扩大到年的多亿美元。世界经济的重要变化和美元本位的国际货币体系目前世界面临爆发金融危机的巨大危险,美国欧洲和中国的关系将遇到空前挑战。而这切变化源于美国长期向世界注入美元国际本位货币,以及年后欧元国际本位货币类似美元的急速扩张......”。

7、“.....其停止兑换黄金挽救了美资产的存量已经达到万亿美元,而年美国不过万亿美元。美国通过债务经济不断消费世界各地的产品和资源,而各国得到的仅仅是美元和美元资产储备,美国定会为此付出代价,美元危机不可避免。理由如下。自从美元不再兑换黄金之后,美元的直接支持就是国际投资者对美国金融资产特别是美国长期债券的信任,即对美元资产的信任。美元面临的风险也已经不是传统意义上的市场风险信用风险等,而是演变为国际投资者对美元的。发行票据等短期金融资产的方法来对冲流动性,本质上是创造出流动性较弱的虚拟资产来代替流动性较强的货币,这会使得广义虚拟资产进步膨胀,但货币和票据等虚拟资产不会凭空蒸发和消失,流动性替代不能解决根本性的问题,还可能会导致银行间债券市场进步膨胀,故流动性的加速度扩张将导致虚拟经济以更高的速度膨胀,因为现金流过后留下的虚拟资产将会累计起来......”。

8、“.....例如中国累计起来的万亿美元外汇资产,除是流动性的短缺,因为按照信贷资金放出的顺序,风险小收益较安全稳定的较优先获得贷款,依次是信用级别逐渐降低,风险不断增高,当次级贷款市场发展起来的时候,到了较低收入阶层都可以获得大量贷款的地步,显然美国次级信贷市场的发展已经是流动性充分膨胀。现在美联储除去注入美元流动性之外没有任何其他办法可想,而从根源上来讲次贷危机不是美元流动性过少,而是人们不再信任美元资产,并对美元未来逐步丧失信心所美国长期债券的信任,即对美元资产的信任。美元面临的风险也已经不是传统意义上的市场风险信用风险等,而是演变为国际投资者对美元的信任风险美国占世界总量比例已从战后的下降到现在的近当然这仍然是个不小的比例。但是美国制造业占其总量的比例却从战后年代的下降到现在的左右,而其地产金融等服务占比却从年代的左右上升到现在的。显然,支撑美元较终购买力的美国实体经济正在不断被削弱......”。

9、“.....美国欧洲和中国的关系将遇到空前挑战。而这切变化源于美国长期向世界注入美元国际本位货币,以及年后欧元国际本位货币类似美元的急速扩张。国际本位货币美元和欧元扩张的规模和速度美元曾经面临崩溃,其停止兑换黄金挽救了美元的霸主地位,但问题并没有得到根本解决。在布雷顿森林体系中,美元承诺兑换黄金,美元的支柱就是它的黄金储备。财务金融论文人民币金融输出与建是流动性的短缺,因为按照信贷资金放出的顺序,风险小收益较安全稳定的较优先获得贷款,依次是信用级别逐渐降低,风险不断增高,当次级贷款市场发展起来的时候,到了较低收入阶层都可以获得大量贷款的地步,显然美国次级信贷市场的发展已经是流动性充分膨胀。现在美联储除去注入美元流动性之外没有任何其他办法可想,而从根源上来讲次贷危机不是美元流动性过少,而是人们不再信任美元资产......”。