1、“.....国有企业改革仍处于攻坚阶段,企业经营性资产和非经营性资产未进行分离,造成统计资料难以反映经营性资产的真实收益,使资金利润率法的应用产个行业中竞争作用力的强弱决定这种投资涌入的程度,并且使收益接近社会平均收益水平,也因此限制了企业保持高于平均收益的能力。这种作用力决定了行业利润的空间,但企业的实际利润还取决于行业市场规模及成长率企业规模和有关竞争者的定位战略。在对具体企业折现率确定之前,必须详细分析这些因素对于企业当前和未来报酬率的影响。在选取折现率时,对那些产销基本要求对其额外承担的风险及其额外的负担有所补偿。因此累加法是将无风险的报酬率加上对各种风险及负担的补偿率作为折现率的种方法。企业是在定行业环境中从事经营活动的,行业环境的特点直接影响着企业的竞争能力。美国学者波特认为......”。

2、“.....进而决定了行业的收益率和行业内企业的盈利空间。折现率的确定方法分析运用收益法进行企业整体资产评估时,折现率的确定方法有以下种,具体分析如下。资金利润率可根据行业统计资料估算调整得出,因此资金利润率法具有简便易行的优点。但是,由于世界经济体化和信息经济带来的冲击,企业的外部环境的变化对企业经营带来深刻的影响,而反映其结果的统计财务金融论文企业资产评估折现率标准研究它们的综合。我国利用系数法的条件尚不成热,主要原因是我国证券市场的发展时间较短,没有较长的时间序列资料作为值测算的依据证券市场发育尚不完善,管理政策的多变和投资者的投机动机过强导致股票价格波动较大,上市公司公开的财务信息失真,使股票价格与实际收益之间的关联度较低。上述情况说明,在目前的状况下值的测算很困难,且缺乏实际意义。结论从率利润率回报率盈利率和利率在本质上是相同的......”。

3、“.....但在个较为完善的市场中,要获得较高的投资收益就意味着要承担较高的风险,即收益率与投资风险成正相关。折现率的本质揭示了确定折现率的基本思路,即折现率应等同于具有同等风险的资本收益率。率的确定原则折现率应高于国债利率和银行利率。企业将资本投资于国债或定行为产生的非系统风险,这种风险可通过分散投资来消除另类是由市场行为产生的系统风险也称市场风险,它影响所有资产的价格。资本资产定价模型通过值来衡量市场风险,折现率无风险报酬率社会平均收益率无风险报酬率关键问题是的取值如何确定。在美国,值的确定主要来自于证券市场的数据分析,各种方法和模型都依赖于历史数据市场数据基础数据或者银行利率。企业将资本投资于国债或银行,不需承担风险,但投资回报率较低,因此,大多数投资者愿冒定风险投资,如投资于企业,以期获得更多收益,故企业价值评估时折现率应高于国债利率和银行利率......”。

4、“.....普通股的股利分配是不确定的,当盈利多时,可以分配较多股利,当盈利较少或没有时,可以少分或不分红利。般来说,股东率为基础。企业收益水平有明显的行业特征,行业结构强烈影响着竞争规则的确立和行业内部的所有企业,行业主要结构特征决定了竞争的强弱,进而决定了行业的收益率和行业内企业的盈利空间。折现率的确定方法分析运用收益法进行企业整体资产评估时,折现率的确定方法有以下种,具体分析如下。折现率的含义及确定原则折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率。折现率对普通股投资所要求的回报率是逐年递增的。普通股成本与股东的投资期望相联系,股东投资决策时考虑其投资的机会成本,即指风险程度相近的其他投资机会中较高的报酬率,因此普通股成本的确定带有主观性,这也是加权平均成本法确定折现率带有主观性的根源。折现率的含义及确定原则折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率。折现率实质是种资本投资的收益率......”。

5、“.....因此资金利润率法具有简便易行的优点。但是,由于世界经济体化和信息经济带来的冲击,企业的外部环境的变化对企业经营带来深刻的影响,而反映其结果的统计资料往往滞后同时,国有企业改革仍处于攻坚阶段,企业经营性资产和非经营性资产未进行分离,造成统计资料难以反映经营性资产的真实收益,使资金利润率法的应用产程度,并且使收益接近社会平均收益水平,也因此限制了企业保持高于平均收益的能力。这种作用力决定了行业利润的空间,但企业的实际利润还取决于行业市场规模及成长率企业规模和有关竞争者的定位战略。在对具体企业折现率确定之前,必须详细分析这些因素对于企业当前和未来报酬率的影响。在选取折现率时,对那些产销基本平衡,行业利润率与社会利润率大体致的企业,计算,都有各自的缺陷,折现率确定的结论较为主观。因此,在实际评估中,要想科学确定折现率,在条件允许的情况下......”。

6、“.....强调多方法多途径取得结果的相互检验和验证,以减少误差。对收益法取得的评估结果,也尽可能地用市场法成本法和其他评估方法来验证。同时,应创造条件加强证券市场的研究与分析。只有折现率的确定具银行,不需承担风险,但投资回报率较低,因此,大多数投资者愿冒定风险投资,如投资于企业,以期获得更多收益,故企业价值评估时折现率应高于国债利率和银行利率。财务金融论文企业资产评估折现率标准研究。折现率水平应以行业平均收益率为基础。企业收益水平有明显的行业特征,行业结构强烈影响着竞争规则的确立和行业内部的所有企业,行业主要结构特征决定了对普通股投资所要求的回报率是逐年递增的。普通股成本与股东的投资期望相联系,股东投资决策时考虑其投资的机会成本,即指风险程度相近的其他投资机会中较高的报酬率,因此普通股成本的确定带有主观性,这也是加权平均成本法确定折现率带有主观性的根源......”。

7、“.....折现率实质是种资本投资的收益率,它与报它们的综合。我国利用系数法的条件尚不成热,主要原因是我国证券市场的发展时间较短,没有较长的时间序列资料作为值测算的依据证券市场发育尚不完善,管理政策的多变和投资者的投机动机过强导致股票价格波动较大,上市公司公开的财务信息失真,使股票价格与实际收益之间的关联度较低。上述情况说明,在目前的状况下值的测算很困难,且缺乏实际意义。结论从掌握宏观经济的运行态势行业发展前景市场状况和同类企业竞争情况基础上,运用经验判断才可能趋于合理。系数法风险是负面因素,需要补偿。然而,度量风险和风险补偿的精确模型却是人们长久以来争论的焦点。从发达国家来看,到目前为止,资本资产定价模型由于具有简单直观并且有很强的可检验性,直是衡量其他风险收益模型的标准......”。

8、“.....市场环境仍未完全形成或受政策限制,行业资金利润率与社会平均利润率有较大差异者,可采用行业平均利润率作为折现率对于企业在行业中具有特殊性,如规模小管理水平低,或规模小技术含量高等,则应考虑企业的特点,在行业资金平均利润率的基础上进行调整。财务金融论文企业资产评估折现率标准研它们的综合。我国利用系数法的条件尚不成热,主要原因是我国证券市场的发展时间较短,没有较长的时间序列资料作为值测算的依据证券市场发育尚不完善,管理政策的多变和投资者的投机动机过强导致股票价格波动较大,上市公司公开的财务信息失真,使股票价格与实际收益之间的关联度较低。上述情况说明,在目前的状况下值的测算很困难,且缺乏实际意义。结论从决定行业竞争的强度和行业利润率。行业竞争不断将投资成本利润率压低到竞争平衡的保底水平。这种竞争平衡的保底收益可以用社会平均利润率估算......”。

9、“.....因为他们可以选择其他行业投资,收益经常低于这水平的企业将较终被排挤出去。高于社会平均利润率的收益率的存在将刺激对个产业的资本输入。个行业中竞争作用力的强弱决定这种投资涌入内部经营风险与那些企业内部能控制的运营条件联系在起,它可通过公司的运营效率得以体现。外部风险与那些超出企业控制的环境如政治环境和经济环境强加给企业的运营条件联系在起。财务风险是由负债导入企业的资本结构之中而产生的。通常用负债与权益的百分比来度量财务风险,负债在资本结构中比重越大,这种风险越大。由于负债的存在意味着有义务支付固定费用利息,有说服力和经得起实践检验,收益法对于企业整体价值评估才会具有越来越强的生命力企业是在定行业环境中从事经营活动的,行业环境的特点直接影响着企业的竞争能力。美国学者波特认为......”。