1、“.....从国际发展趋势来看,今后上市公司在制行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前年的水平配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。融资成本的比较增发和配股都是发行股票,由于制而发行总额有限。发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者配股的对象是原有股东而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为个月配股要求间隔为个完整会计年度而发行可转换债券则没有具体规定广阔。从国际发展趋势来看,今后上市公司在制定融资方案时,根据环境特点和自身条件以及发展需要量体裁衣,在次融资或在段时期内的融资中综合采用多种融资方式进行组合融资。由于有关规定对上市公司发行可转换债券限制较严......”。

2、“.....可转换债券可转换债券兼具股票和债券的特点,当股市低迷时,投资者可选择享受利息收益当股市看好时,投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。因而可转债可认为是种推迟的股本融资,而对上市公司于。而发行可转换债券则要求公司近年连续盈利,且最近年净资产利润率平均在以上,属于能源原材料基础设施类公司可以略低,但是不得低于。增发新股自年月由上菱电器股份公司成功实施以来,在发行数量规模上都取得了很大的发展。但由于融资渠道已经大大上略有不同。增发和配股共同缺点是融资后由于股本大大增加,而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度,企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑,可能出现融资后效益反而不如融资前的现象,从而严重影响公司的形象和股价。并且,由于股权的稀释,还可能使上市公司再融资方式的比较目前上市公司普遍使用的再融资方式有种配股增发和可转换债券,在核准制框架下......”。

3、“.....这种再融资方式有相通的面券的公司应该符合增发和配股的条件,可以把增发和配股作为备选方案,融资方式的选择余地较大但符合增发或配股条件的公司则不定能符合发行可转换债券的条件。而且,些公司即使满足条件,也因为受资产负债水平的限制而发行总额有限。增发新股自年月由上菱电,又存在许多差异融资条件的比较对盈利能力的要求。增发要求公司最近个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于,若低于,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前年的水平。配股要求公司最近个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者配股的对象是原有股东而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。在国际资本市场上,发行可转换债券是最主要的融资方式之,在我国证券市场的应用前景十分广阔......”。

4、“.....今后上市公司在制务状况将会进步恶化。摘要首先,对目前我国上市公司常用的几种融资式分别从融资条件融资成本以及优缺点个方面进行了比较分析然后,以该比较分析为基础,本文最终认为今后我国上市公司融资的趋势是从实际出发,更注重融资方式与手段的创新和优化,将种种情债券被转换了,相当于发行了比市价高的股票,在同等股本扩张条件下,与增发和配股相比,可为发行人筹集更多的资金。再次,业绩压力较轻。可转债至少半年之后方可转为股票,因此股本的增加至少有半年的缓冲期,即使进入可转换期后,为避免股权稀释得过快,上拓宽,而上市公司的盈利和分红压力日益巨大,股权融资的成本也不再低廉,从长期看,增发和配股等股权融资在市场中的地位将逐渐下降。财务金融论文公司融资发展研讨。在国际资本市场上,发行可转换债券是最主要的融资方式之,在我国证券市场的应用前景十,又存在许多差异融资条件的比较对盈利能力的要求......”。

5、“.....若低于,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前年的水平。配股要求公司最近个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均老股东的利益尤其是控股权受到不利影响。可转换债券可转换债券兼具股票和债券的特点,当股市低迷时,投资者可选择享受利息收益当股市看好时,投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。因而可转债可认为是种推迟的股本融资,而对上市公司单,审批快捷,是上市公司最为熟悉的融资方式。增发是向包括原有股东在内的全体社会公众发售股票,其优点在于限制条件较少,融资规模大。增发比配股更符合市场化原则,更能满足公司的筹资要求,但与配股相比,本质上没有大的区别,都是股权融资,只是操作方财务金融论文公司融资发展研讨综合考虑,选择最优再融资方案,以实现公司的长远发展和价值最大化。关键字上市公司,融资方式,比较分析......”。

6、“.....增发要求时间间隔为个月配股要求间隔为个完整会计年度而发行可转换债券则没有具体规定。财务金融论文公司融资发展研老股东的利益尤其是控股权受到不利影响。可转换债券可转换债券兼具股票和债券的特点,当股市低迷时,投资者可选择享受利息收益当股市看好时,投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。因而可转债可认为是种推迟的股本融资,而对上市公司。但是,可转债像其它债券样,也有偿还风险。若转股不成功,公司就会面临偿还本金的巨大风险,并有可能形成严峻的财务危机。这里还有个恶性循环问题,转股未成功的原因必然是股价低迷,而股价低迷的原因很有可能是公司业绩滑坡,若此时必须偿还本金,公司财资成本为。可转换债券的利率,般在之间,平均按计算,但出于发行可转换债券需要支付承销费等费用承销费在,平均不超过,其费用比率估计为,因此可转换债券若不转换为股票,其综合成本约为可转换债券按年期计算......”。

7、“.....安排转股的频率,分期按比例转股。股权扩张可以随着项目收益的逐渐体现而进行,不会很快摊薄股本,因而避免了公司股本在短期内的急剧扩张,并且随着投资者的债转股,企业还债压力也会逐渐下降,因而比增发和配股更具技巧性和灵活,又存在许多差异融资条件的比较对盈利能力的要求。增发要求公司最近个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于,若低于,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前年的水平。配股要求公司最近个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均来说,发行可转换公司债券的优点十分明显首先,是融资成本较低。按照规定转债的票面利率不得高于银行同期存款利率,若未被转换,则相当于发行了低利率的长期债券。其次,是融资规模大。由于可转换债券的转股价格般高于发行前段时期的股票平均价格,如果可转上略有不同。增发和配股共同缺点是融资后由于股本大大增加......”。

8、“.....企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑,可能出现融资后效益反而不如融资前的现象,从而严重影响公司的形象和股价。并且,由于股权的稀释,还可能使制定融资方案时,根据环境特点和自身条件以及发展需要量体裁衣,在次融资或在段时期内的融资中综合采用多种融资方式进行组合融资。由于有关规定对上市公司发行可转换债券限制较严,满足条件可以采用该融资方式的公司只是少数,从理论上分析,适合发行可转换本。同时公司支付的利息可在公司所得税前列支,但如果可转换债券全部或者部分转换为股票,其成本则要考虑公司的分红水平等因素,不同公司的融资成本也有所差别,且具有定的不确定性。优缺点比较增发和配股配股由于不涉及新老股东之间利益的平衡,因此操作简财务金融论文公司融资发展研讨老股东的利益尤其是控股权受到不利影响。可转换债券可转换债券兼具股票和债券的特点,当股市低迷时......”。

9、“.....投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。因而可转债可认为是种推迟的股本融资,而对上市公司股面向老股东,操作程序相对简便,发行难度相对较低,两者的融资成本差距不大。出于市场和股东的压力,上市公司不得不保持定的分红水平,理论上看,股票融资成本和风险并不低。目前银行贷款利率为,由于银行贷款的手续费等相关费用很低,若以计算,其融上略有不同。增发和配股共同缺点是融资后由于股本大大增加,而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度,企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑,可能出现融资后效益反而不如融资前的现象,从而严重影响公司的形象和股价。并且,由于股权的稀释,还可能使发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整配股的数量不超过原有股本的,在发起人现金足额认购的情况下,可超过的上限,但不得超过而发行可转换债券的数量应在亿元以上,且不得超过发行人净资产的或公司资产总额的......”。