1、“.....为满足商业银行资金流动的需要,这种国债可为定向向商业银行发行的短期周转性国债。目前我国国债主要集中在年期的中期国债,期限结构过于单带来的问题是还本付息期集中,长期建设资金不足,短期筹资不易,今后应逐步增加短期周转性国债和长期投资性国债,充实利率下调国债筹资成本较低,正是增发国债的有利契机,此时发行中长期国债可以以较低的成本筹集到大量建设资金。由于企业预算约束硬化居民收入下降和预期未来支出增加,商业银行的存贷差增大,这也为国债的发行创造了认购对象。为满足商业银行资金流动的需要,这种国债可为定向向商业银行发行的短期周转性国债。目前我国国债主要集中在年期的中期国债,期限结构过于单带来的问题是还本付息期集中,长期建设资金不足,短期筹资不易,今后应逐步增加短期周转性国债和长期投资性国债,充实国债期限结财政投融资的根本作用在于充实社会先行资本......”。

2、“.....又在定程度上按照信用原则组织经营。财政投资的主要领域是准公共产品,这类产品若完全依赖财政无偿投资,因财力有限势必出现瓶颈制约,供给不足若完全依靠企业筹资,银行融资,因准公共产品效益外溢的特点,供给更加不足甚至无人投资。所以在私人产品与私人投资纯公共产品与财政无偿投资大体对应平衡的情况下,财政投融资介于者之间,填补了准公共产品投资的空融资比之金融投资也有其优势。国际经验表明,财政融资作为政府干预经济的重要手段,是银行信贷所不能替代的。财政投融资效益低下,盲目重复建设现象仍然普遍,贯彻产业政策不力重数量轻效益是我国经济建设中长期存在的弊端,表现在财政投融资上就是有偿资金无偿使用,资金投放前缺乏全面科学的可行性分析成本效益分析,工程建设中缺乏有效的监督约束机制,项目结束后不进行评估,往往是说投就投投了之......”。

3、“.....财政投融资的特点作用和必要性财政投融资财务金融论文财政投融资政策发展研究这部分项目的融资应由地方负担。在地方财政支出项目较多资金较紧张的情况下,可发行中央特许担保,地方负责还本付息的专项债券,有效地分解中央财政的债务风险。同时,又因些中小型基础设施项目的利益会扩散到其他地区,中央财政应对这部分外溢利益予以补贴,具体作法可由中央发债转借地方使用并由各地配套部分公共资金针对我国财政投资重投入轻管理的倾向,在项目施工全程中应建立包括工程质量资本投入费用支出的,尤其是经济审计。我国财政投融资效益低下与工程施工中财会制度不健全有当突出,因而财政投融资的调控作用必不可少。财政投融资的根本作用在于充实社会先行资本,填补财政预算无偿投资和般商业金融投资的空白财政投融资的特点在于既体现政府政策取向,又在定程度上按照信用原则组织经营。财政投资的主要领域是准公共产品,这类产品若完全依赖财政无偿投资......”。

4、“.....供给不足若完全依靠企业筹资,银行融资,因准公共产品效益外溢的特点,供给更加不足甚至无人投资。所以在私人产品与私人投资纯公共产品与财政无偿投资大体对应平衡的情况下,财政可以使银行配套增加贷款亿元,总数约亿元的建设投入所形成的较终需求可以拉动增长约个百分点。而且在目前我国经济紧缩的情况下,供给对价格和利率的弹性很小,增发国债还较少引起价格和利率的上涨,因而不会引发通货膨胀和对私人的挤出效应。通过国债融资需要注意的是以下几个问题。只要各级地方政府仍是当地经济活动的主要参与主体,分级财政体制未能真正建立之前,地方政府就不能拥有发债权,地方财政预算也不能打赤字。但在国债投资建设项目中,有很多项目是属于地方性的,根据收益原则保债券和政府担保的借款制度,既充分又有度地运用国家信用。财政投融资的目标是贯彻国家产业政策,建立对企业和商业银行的诱导机制......”。

5、“.....更表现为长期内质量的提高。年我国经济成功实现软着陆后,总需求与总供给的矛盾基本解决,结构调整的问题更加突出。我国预算内财力贫乏,而财政投融资作为个投融资体系,直接把资金引入优先领域,形成种财政投融资先行商业银行投融资跟踪企业投资随后的连锁反应机除继续稳定国债融资外,我国应进步拓宽财政融资渠道。日本已实行多年的财政投融资制度可资借鉴。日本的财政投融资计划是以大藏省的资金运用部为中心,以财政储蓄各种保险和年金等形式广泛吸收社会资金,通过有关公共金融机构,以投资贷款和认购债券等方式进行公共投资,对于日本经济起飞起到十分重要的作用。日本通过财政投融资所筹集的资金极为可观,年占到当年财政总资金财政预算资金与投融资资金之和的,成为国家财政不可或缺的我国目前正进行清费改税清理预算外资金的改革,笔者认为探索发制......”。

6、“.....根据穆斯格雷夫的发展型公共支出模型,市场经济条件下,国经济增长的初级阶段,公共部门投资在国民总投资中占有相当高的比重,为经济和社会发展起飞奠定基础。进入中级阶段之后,公共部门投资逐步成为私人部门投资的补充。而在经济发展的所有阶段都存在市场失灵,因此政府始终要通过增加公共投资来进行宏观调节。我国尚处在经济发展的初级阶段,脱胎于高度集中的计划经济体制,改革开放的年代又不长,市场失灵的现象还。目前银行利率下调国债筹资成本较低,正是增发国债的有利契机,此时发行中长期国债可以以较低的成本筹集到大量建设资金。由于企业预算约束硬化居民收入下降和预期未来支出增加,商业银行的存贷差增大,这也为国债的发行创造了认购对象。为满足商业银行资金流动的需要,这种国债可为定向向商业银行发行的短期周转性国债。目前我国国债主要集中在年期的中期国债......”。

7、“.....短期筹资不易,今后应逐步增加短期周转性国债和长期投资性国债,充实资和消费。增发国债还能带动商业银行配套贷款的增加,推动社会投资,形成乘数效应,更大幅度地拉动经济增长。据测算,年增发亿国债大致可以使银行配套增加贷款亿元,总数约亿元的建设投入所形成的较终需求可以拉动增长约个百分点。而且在目前我国经济紧缩的情况下,供给对价格和利率的弹性很小,增发国债还较少引起价格和利率的上涨,因而不会引发通货膨胀和对私人的挤出效应。通过国债融资需要注意的是以下几个问题。只要各级地方政府仍是当地经济活动的主要参与主体,分级财政体制未能真到预算约束又可保证投资效益。财政投融资机构主要包括政策性金融机构和非银行公共金融机构。前者我国已经建立,下步应重点研究其职责范围及活动领域,后者可由现有的各国家专业投资公司改组而成。因为公共投资在很大程度上与地方利益直接关联,还可考虑在地方建立城市开发基金组织......”。

8、“.....方面可以较灵活地筹资,包括地方政府投入中央拨款发行债券等另方面还承担对市政当局提供技术或财务咨询服务的职责。与般的金融机构不同,地方城市开发基金组织兼投融资介于者之间,填补了准公共产品投资的空白。财务金融论文财政投融资政策发展研究。财政投融资与商业银行投融资界限不清,也缺乏法律上的依据方面财政投融资范围界定不严,本应通过市场融资的通过财政投融资,扭曲了资金结构,损害金融业公平竞争。另方面商业银行过分扩张投资性贷款,投资资金过分依赖银行,不仅加剧重复建设和结构失调,银行不良债务急剧上升还将阻碍金融体制改革的深化。与发行国债相比,国债的透明度相对较高,易受到关注,而银行的不良资产较隐蔽,就这点来说,财政制。财政投融资的特点作用和必要性财政投融资是我国经济发展初级阶段的需要。根据穆斯格雷夫的发展型公共支出模型,市场经济条件下,国经济增长的初级阶段......”。

9、“.....为经济和社会发展起飞奠定基础。进入中级阶段之后,公共部门投资逐步成为私人部门投资的补充。而在经济发展的所有阶段都存在市场失灵,因此政府始终要通过增加公共投资来进行宏观调节。我国尚处在经济发展的初级阶段,脱胎于高度集中的计划经济体制,改革开放的年代又不长,市场失灵的现象还这部分项目的融资应由地方负担。在地方财政支出项目较多资金较紧张的情况下,可发行中央特许担保,地方负责还本付息的专项债券,有效地分解中央财政的债务风险。同时,又因些中小型基础设施项目的利益会扩散到其他地区,中央财政应对这部分外溢利益予以补贴,具体作法可由中央发债转借地方使用并由各地配套部分公共资金针对我国财政投资重投入轻管理的倾向,在项目施工全程中应建立包括工程质量资本投入费用支出的,尤其是经济审计。我国财政投融资效益低下与工程施工中财会制度不健全有担保的借款制度......”。