期贷款损失计算意外损失,根据较大可能损失计算。预期收益依赖于利差和信用损失,而信用损失则是根据违约概率和挽回率计算的。意外损失的计算要基于许多贷款同时损失的假设。意外损失还常常和贷款的违约相关性有关。预期收益和意外损失的比是个类似于股票基金夏普比率的指标。这比率的增加可以提高贷款组合的预期业绩。这可以通过下面的两种策略来实现减少具有较高意外损失,较低预期收益的贷款添加新的资产,这些资产能对贷款组合的夏普比率产生正的贡献。在以前,银行只能通过购买或出售贷款资产才能实施这取种类似于贷款者资产看跌期权的出售者可以得到的报酬。这是因为,银行发放贷款时,其风险等价于出售该贷款企业资产看跌期权的风险。这样,银行就会寻求买入该企业资产的看跌期权来对冲这风险。对这种信用风险对冲方式的较早运用是美国中西部的农业贷款。为保证偿还贷款,小麦农场主被要求从芝加哥期权交易所购买看跌期权,以这期权作为向银行贷款的抵押。如果小麦价格下降,那么小麦农场主偿还全部贷款的可能性下降,从而贷款的市场价值下降与此同时,小麦看跌期权的市场价格上升,从而抵消贷款市场价值的下降。图显示了小麦看跌期权具有的抵消性效应。附图图利用小麦看跌期权对冲贷款的信用风险如图所示,当小麦价格为时,农场主的资产小麦价值恰好保证能偿还银行贷款,同时小麦看跌期权的价值为零当小麦价格从下降时,就什么都得不到如果该笔贷款发生违约的情况,那么互换合约的交易对手就要向其支付违约损失,支付的数额等于贷款的初始面值减去违约贷款在级市场上的现值。在这里,项纯粹的信用互换就如同购入了份信用保险,或者是种多期的违约期权。财务金融论文金融监管信用风险思考。继摩根银行推出之后,许多大银行和风险管理咨询及软件公司已开始尝试建立新代的风险测量模型,即体化的测量模型,其中有些公司已经推出自己的完整模型和软件如软件公司建立的风险监测模型,并开始在市场上向金融机构出售。全面风险管理的优点是可以大大改进风险收益分析的质量。银行需要测量整体风险,但只有在具有全面风险承受的管理体系以后,才有可能真正从事这测量。,种用于管理信用风险的新技术信用衍生产款遭受损失,开始出售种兑付金额取决于特定违约事件的债券。投资者可以从债券中获得收益,但是当贷款不能按时清偿时,投资者就必须向信孚银行赔款。但只有较近几年,信用衍生产品才取得突飞猛进的发展。年底,全球信用衍生产品未平仓合约金额只有亿美元,年底的这数字为亿美元。而到了年底,这数字更是增加到了亿美元。利用衍生金融工具防范信用风险利用期权对冲信用风险的原理是银行在发放贷款时,收取种类似于贷款者资产看跌期权的出售者可以得到的报酬。这是因为,银行发放贷款时,其风险等价于出售该贷款企业资产看跌期权的风险。这样,银行就会寻求买入该企业资产的看跌期权来对冲这风险。对这种信用风险对冲方式的较早运用是美国中西部的农业贷款。为保证偿还贷款,小麦农场主被要求从芝加哥期权交易所购买看跌期权,以财务金融论文金融监管信用风险思考行过度的投机。英国巴林银行的倒闭就是因为其交易员进行了不当的衍生产品交易。方面,操作风险造成的后果可能极为严重另方面,操作风险也是较容易控制的种风险。只要建立严格的内部控制程序并且坚决执行,就可以从根本上杜绝操作风险。交易对手风险指交易对手不履约的风险。因为交易对手风险的存在,使得信用衍生产品并不能完全消除信用风险。但是同般的信用风险相比,信用衍生产品本身的交易对手风险是微不足道的。这是因为信用衍生产品的交易对手或为流的商业银行,或为信用等级为级的投资银行。这两类机构必定是资本充足并且违约概率较小。流动性风险指对冲原有头寸的不确定性。对于信用衍生产品的购买者而言,其目的是规避信用风险,而不是投机获利,款的抵押,因此银行贷款的报酬并不发生变化。此时,农场主的较大借贷成本是购买小麦看跌期权的价格。这种信用风险的对冲方法看上去很完美,但是存在着下列两个问题农场主可能由于个人的原因,而不是因为小麦价格的下降而违约。也就是说,这种方法只保证了贷款者的还款能力,但是对于贷款者的还款意愿却没有任何的保证。可是从前面我们知道,信用风险的产生是还款能力和还款意愿这两者共同作用的结果。农场主要想获得贷款必须购买看跌期权,从而必须支付定的期权费,使得农场主贷款的成本上升。从农场主的角度来看,他肯定不愿意这样做。如果银行强迫农场主购买期权就有可能会损害银行和农场主的关系,农场主也可以不选择这家银行贷款。财务金融论文金融监管信用风险思考。继摩根银行推出之后,万美元贷款的风险权重变为,即银行只要为该笔贷款维持美元的资本就能达到资本充足的要求,此时银行净收益美元银行资本回报率从以上的分析中,我们可以看出,银行通过签订信用互换协议不仅避免了该笔贷款的违约风险,同时还使其资本回报率增加了。信用衍生产品的风险信用衍生产品方面减少了信用风险,另方面也给其使用者带来了新的金融风险。正如其它柜台交易产品样,信用衍生产品是法人之间所签订的金融合约。这些合约将使其使用者面临着操作风险交易对手风险流动性风险和法律风险。信用衍生产品较大风险的是操作风险。操作风险指投资者不是利用衍生工具进行套期保值,而是用来进,操作风险也是较容易控制的种风险。只要建立严格的内部控制程序并且坚决执行,就可以从根本上杜绝操作风险。交易对手风险指交易对手不履约的风险。因为交易对手风险的存在,使得信用衍生产品并不能完全消除信用风险。但是同般的信用风险相比,信用衍生产品本身的交易对手风险是微不足道的。这是因为信用衍生产品的交易对手或为流的商业银行,或为信用等级为级的投资银行。这两类机构必定是资本充足并且违约概率较小。流动性风险指对冲原有头寸的不确定性。对于信用衍生产品的购买者而言,其目的是规避信用风险,而不是投机获利,从而流动性风险并不是特别重要。但是,若是对于信用衍生产品的发行者出售者或是希望对冲其原有头寸的信用衍生产品的使用者则而过向另家银行购买信用保护的方法来达到降低信用风险的目的,同时还能提高资本回报率。假设有两家银行,银行的信用等级较银行高。银行的资金成本是,银行的资金成本是。现在,银行向企业发放利率为的万美元的贷款,它必须为该笔贷款保持美元的资本来满足的资本充足率要求,假设为,则银行净收益美元银行资本回报率如果银行不愿意承担该笔贷款的风险,则与银行签订个信用互换协议,银行每年从银行收取个基点的费用,同时在合同违约后承担向银行赔偿损失的义务。这样,贷款违约的风险全部转移给银行,银行只承担银行违约的风险。银行万美元贷款的风险权重变为,即银行只要为该笔贷款维持美元的资本就能达到资本充足的要求,此时银行净收益美元银行资本,流动性风险则必须加以考虑。目前,信用衍生产品的流动性风险很高,这主要是因为没有活跃的级市场,从而使得信用衍生产品的使用者无法及时变现。随着信用衍生产品市场的发展,流动性风险将会降低。信用衍生产品都是通柜台交易进行的,也就是说其合约多为非标准合约,因此合约的条款不合法或是不规范的问题,这就给信用衍生产品的使用者带来了法律风险附图图利用小麦看跌期权对冲贷款的信用风险如图所示,当小麦价格为时,农场主的资产小麦价值恰好保证能偿还银行贷款,同时小麦看跌期权的价值为零当小麦价格从下降时,银行贷款的报酬下降,但是同时小麦看跌期权的价值上升当小麦价格从上升时,银行贷款的报酬保持不变,同时小麦看跌期权的价值进步下降。但是,小麦看跌期权是由农场主购买的,作为信用衍生产品的作用商业银行主要是通过发放贷款并提供相关的其他配套服务来获取利润的。这点使其不可避免地处于信用风险持有者的地位。家银行贷款组合的收益风险特征可以由下面两个参数表示预期收益,根据利差和预期贷款损失计算意外损失,根据较大可能损失计算。预期收益依赖于利差和信用损失,而信用损失则是根据违约概率和挽回率计算的。意外损失的计算要基于许多贷款同时损失的假设。意外损失还常常和贷款的违约相关性有关。预期收益和意外损失的比是个类似于股票基金夏普比率的指标。这比率的增加可以提高贷款组合的预期业绩。这可以通过下面的两种策略来实现减少具有较高意外损失,较低预期收益的贷款添加新的资产,这些资产能对贷款组合的夏普比率产生正的贡献。在以前,银行只能通过购买或出售贷款资产才能实施这行风险比较笼统的种分析方法。年月日,巴塞尔银行委员会发布关于修改年巴寒尔协议的征求意见稿,该协议对银行进行信用风险管理提供更为现实的选择。方面,对现有方法进行修改,将其作为大多数银行计算资本的标准方法,并且对于些高风险的资产,允许采用高于的权重。另方面,巴塞尔银行委员会在定程度上肯定了目前摩根等国际大银行使用的计量信用风险模型。但是由于数据的可获得性以及模型的有效性,信用风险模型目前还不能在较低资本限额的制定中发挥明显作用。委员会希望在经过进步的研究和实验后,使用信用风险模型将成为可能。与违约互换相比较,信用联系票据减少了交易对手风险,因此有着对冲信用风险需求的机构更乐于采取这种方式。现在,让我们看下信用联系票据的个具体的例子。信用卡公司为筹集资金而发行债券。为以采取年期信用联系票据的形式。此票据承诺,当全国的信用卡平均欺诈率指标低于时,偿还投资者本金并给付的利息高于般同类债券利率该指标超过时,则给付本金并给付的利息。这样,信用卡公司就利用信用联系票据减少了信用风险。若信用卡平均欺诈率低于,则公司业务收益就有保障,公司有能力给付的利息而当信用卡平均欺诈率高于时,则公司业务收益很可能降低,公司则可付较少的利息,种程度上等于是从投资者那里购买了信用保险。投资者购买这种信用联系票据是因为有可能获得高于般同类债券的利率。在这个例子中,债券的购买者是保护的提供者,因