1、“.....在这种情况下,资本市场上对公司股票进行的交易主要以投机易为主,它所引起的价格波动既不能向企业的经理人传递多少有意义的投资信号,也不能对公司的盈利能力和经理人的努力水平给予客观的市场评价。在资本市场有效性程度不足时,企业推行股权激励制度的实践效果将大打折扣。因此,在我国推广股权权激励制度,公司决策层倾向于为自己发放过多的廉价的股权,侵蚀公司及其他股东的利益,因此有必要在董事会等决策机构中建立权力制衡机制。借鉴美国等发达国家的经验,证监会已于年月发布了关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见,明确规定上市公司董事会中独立董事的人数不得少于分之。指导意见除赋予独立董事些区别与般董事的特别职权外,还要求独立董事对规定的重大事项发表独立意见,这在定程度上为保持上市公司董事会与大股东的相对独立提供了法律保障。完善职业经理人市场。为了促进股权激励的有效实施,应深化国有企业改革......”。

2、“.....这在定程度上为保持上市公司董事会与大股东的相对独立提供了法律保障。关键词股权激励问题对策股权激励是通过股权的形式来分配收益,用以激励公司员工主要是企业的高级管理人员,增强企业员工的积极性,从而使企业获得更多利益的种长期激励方式。根据现代激励理论,股权激励是种有效的长期激励方式,是适合现代企业长期发展的激励手段。从国外的经验和实践情况来看,股权激励的实施在很大程度上促进了企业发展与股东价值的增值。解决股权激励有关问题的对策与建议完善公司治理结构完善的公司治理结构是股权司股权敏励制度的现状及改进建议辽宁大学学报,。财务金融论文企业单位股权激励问题分析。解决股权激励有关问题的对策与建议完善公司治理结构完善的公司治理结构是股权激励机制发挥作用的重要前提,股权激励制度是公司治理结构的部分。公司治理结构是用以处理不同利益相关者股东贷款人管理层职工政府之间的关系......”。

3、“.....我国应深化国有企业的改革和公司化改造,建立现代企业制度和法人治理结构,实施股权结构多元化,提高股权激励制度的激励强度。把股票期权与建立现代企业制度结合起来,按产权关系和现代财务金融论文企业单位股权激励问题分析着,企业经理人持有的上市公司股份无法在资本市场上流通交易,市场的价格信号与股票载体之间的联系被活生生地切断了。于是,经理人无法通过激励合约获取相应的激励报酬,他只能通过成为内部人股东去谋求控制权收益。这样来,股权激励所导致的内部股东控制的负效应被不折不扣地实现了,而引入资本市场价格信号来提高企业价值的正向效应却完全无法获得。因此,从股权激励在实践中的推行情况来看,我国现行的些法律法规都显得严重滞后,这就需要对有关的法律法规进行必要的修订,使股权激励计划合法化,并尽快出台有关具体运作包括监管披露会公司法的相关规定对上述两个渠道都做出了定的限制。不仅如此......”。

4、“.....更为严重的是,些上市公司在激励合约中给予企业经理人的股权是以内部职工股的形式授予的。但是,在年月,中国证监会规定不再批准内部职工股上市流通。这就意味着,企业经理人持有的上市公司股份无法在资本市场上流通交易,市场的价格信号与股票载体之间的联系被活生生地切断了。于是,经理人无法通过激励合约获取相应的激励报酬,他只能通过成为内部人股东去谋求控制权收益。这样来,股权激励所导致立健全相关的法律法规,实现制度性保障就目前的状况来讲,股权激励制度在实际操作中面临相当大的法律和法规约束。企业实施股权激励制度所需要的企业股票主要通过两个渠道通过向内部增发新股和留存股票账户回购本公司股票来实现。但目前我国公司法的相关规定对上述两个渠道都做出了定的限制。不仅如此,公司法和相关的证券交易法规还对公司经理人持股和转让做出了种种限制和约束。更为严重的是......”。

5、“.....但是,在年月,中国证监会规定不再批准内部职工股上市流通。这就意味是由市场造就的,因此,只有放松管制,才能使机构投资者不断涌现。但是,在放松管制的同时,市场监管部门应当严厉打击和惩处股票市场的内幕交易行为,以阻止机构投资者误入投机性炒作公司股票价格的歧途。对于机构投资者而言,则应在理顺产权关系的基础上改变投资理念,积极参与市场的信息制造过程并不断提高信息质量。为达到这样的目的,机构投资者必须增强自己的研究能力,并通过建立有效的奖惩机制对直接参与信息制造的研究人员加以激励。只有在机构投资者积极参与市场信息制造并指导企业经理人也去发掘制造投资信号时,股权激励制度才的条件。建立科学民主的业绩考核制度。股权激励制度设计的重点和难点在于授予被激励对象的利益与赋予其责任的博弈,即如何处理好责权利者之间的关系。这需要建立套完整的业绩评价制度......”。

6、“.....允许被激励对象行权的限制性条件主要是财务指标,这显然是不够的。因为财务指标是较容易被高管等被激励对象所操纵的,他们为了自身利益,可以利用职务之便和技术之便人为调整财务考核指标,使股票期权的到期风险成为事实。因此,除财务指标这定量指标外,还应设计必要的定性指标。即考核被激励对象的品德执业能力职够通过股价变动传递这些信号,资本市场资金配臵效率和企业的资源配臵效率才有可能得到改善与优化。因此我国需要加快资本市场的建设,强化信息披露,禁止幕后交易和操纵股价,政府要依法加强监督,发现违法行为要坚决依法予以严厉打击,使公司的股票价格能够真实地反映其经营信息和经营者的经营成果。建立健全相关的法律法规,实现制度性保障就目前的状况来讲,股权激励制度在实际操作中面临相当大的法律和法规约束......”。

7、“.....但目前我资本市场环境尚未完全成熟我国的资本市场缺乏有效信息的制造者。市场上的价格信号大多反映的是股票这种商品面对过多资金追逐时的稀缺程度,而建立在研发基础上有关对公司真实价值的评判信号和对有利可图的投资机会的发掘信号却少得可怜。在这种情况下,资本市场上对公司股票进行的交易主要以投机易为主,它所引起的价格波动既不能向企业的经理人传递多少有意义的投资信号,也不能对公司的盈利能力和经理人的努力水平给予客观的市场评价。在资本市场有效性程度不足时,企业推行股权激励制度的实践效果将大打折扣。因此,在我国推广股权惠税率。从我国的实际情况来看,目前对股票交易行为除了征收证券交易印花税外,还对个人所得的股息红利征收个人所得税。这些规定不利于股权激励计划的实施,在无形中加大了公司的成本,减少了经营者的实际收益,使得较终的激励效果难以完全实现。财务金融论文企业单位股权激励问题分析......”。

8、“.....股东大会职能弱化国有股所有者缺位。在国有控股上市公司所有者缺位和存在内部人控制的背景下实施股权激励制度,那只能是自己激励自己,或者说股权激励的决策较终受内部人控制。如果激励计划不能代表股东的真实意图,就可能被投资机会的发掘信号却少得可怜。在这种情况下,资本市场上对公司股票进行的交易主要以投机易为主,它所引起的价格波动既不能向企业的经理人传递多少有意义的投资信号,也不能对公司的盈利能力和经理人的努力水平给予客观的市场评价。在资本市场有效性程度不足时,企业推行股权激励制度的实践效果将大打折扣。因此,在我国推广股权激励制度时,首先必须完善我国的资本市场,使之从政策性工具转化为真正实现资源配臵的场所,其股价信号必须能真正反映企业的客观价值,并对资源配臵起指示作用。否则,股权激励制度在我国企业中的推行将很内部股东控制的负效应被不折不扣地实现了......”。

9、“.....因此,从股权激励在实践中的推行情况来看,我国现行的些法律法规都显得严重滞后,这就需要对有关的法律法规进行必要的修订,使股权激励计划合法化,并尽快出台有关具体运作包括监管披露会计税收等方面的规定。主要参考文献梁能,尹尊声,李玲,李眉公司治理结构中国的实践与美国的经验中国人民大学出版社,段亚林股权敏励制度模式和买务操作经弃管理出版社,方厌煌上市公司股票期权长期激励机制分析经济师,杨亮中国上市公够通过股价变动传递这些信号,资本市场资金配臵效率和企业的资源配臵效率才有可能得到改善与优化。因此我国需要加快资本市场的建设,强化信息披露,禁止幕后交易和操纵股价,政府要依法加强监督,发现违法行为要坚决依法予以严厉打击,使公司的股票价格能够真实地反映其经营信息和经营者的经营成果。建立健全相关的法律法规,实现制度性保障就目前的状况来讲,股权激励制度在实际操作中面临相当大的法律和法规约束......”。