1、“.....我国明确提出建立社会主义市场经济,发展资本市场,但是,在推进证券市场建设中,仍存在将传统行政化思路运用到新兴证券市场的发展与建设中的现象。我国证券市场从成立之初,就在国家强制性制度变迁的安排下,将证券市场纳入行政化轨道,资本市场被严重行政化。浅谈我国企业证劵管理创新发展战息投资者难以得到。这些问题的存在,在定程度上阻碍了我国企业债券市场的健康发展。发展我国企业债券的若干对策市场发达的国家和地区的经验证明,没有债券市场的证券市场是畸型的,也是短命的,举债是公司发展的最本能的融资方式。因此,在发展我国股票和国债市场的同时,要大力发展企业债券市场。笔者认为,发展我国企业债券市场,可以从以下几方面着手逐步扩大企业债券发行额度,满足更多筹资和投资者的需求随着我国证券市场的发展及经济体制改革的推进,在企业债券发行方面,应该实行市场化的审批制度,扩大发债规模......”。

2、“.....在企来,随着峡国电铁道广东核电中航技等企业获准发行企业债券,中央企业债券开始全面升温,企业债券的发行规模呈上升的趋势,年超过亿元年共发行多亿元。而股票筹资虽然有所减少年为亿元年为亿元,但还是远远超过了企业债券的发行量。特别要引起关注的是,现阶段企业债券主要集中在中央企业债券,地方企业债券依然没有得到良好的发展。现阶段我国企业债券存在的主要问题发行规模小,满足不了投融资需求由于我国目前企业债券的发债及拟发债企业主要集中分布在交通运输综合类电力煤水业和制造业等具有相对垄断地位的基础性行业,而且主要属于特大型企业要通过健全交易规则和市场基础设施建设,提升级市场流动性,在这方面可做好以下工作积极建立做市商制度和引入同业经纪人。做市商制度已被国际债券市场证明是提高市场流动性的有效手段,买卖代理柜台交易和双边报价是建立做市商制度的大前提条件......”。

3、“.....应当参照国际运作规则引入同业经纪人。统托管和清算。目前,两市场的债券是分别登记托管分别结算。实现统托管结算,可以实现两个市场运作中的统,不仅有利于合理的市场价格的形成恰当发挥两个市场各自的优势,而且可以使市浅谈我国企业证劵管理创新发展战略措施论文原稿势,而且可以使市场参与者获得以个账户同时参与两个市场的便利,有利于提高市场效率。加快发展债券基金。债券基金应当成为非金融企业和个人间接投资债券的主要渠道。设立债券基金有利于吸引资本向债券市场流动,增加各类债券的发行量,刺激债券市场的发展,有助于提高债券市场流动性。在目前市场上,只有屈指可数的纯债券基金,应当加快发展债券基金。开放多层次的交易平台。针对目前我国企业债券流通市场只局限于交易所市场的现状,我们建议可以参照发达国家的作法,设立场外交易市场,考虑以省区为范围建立柜台市场......”。

4、“.....加强监管建立和完善与企业债券相关的各项法律制度,加强监管是促进我国企业债券市场健康发展的重要举措。我们应当在相关的证券法规的基础上,制定与完善企业债券发行的法律法规,从而规范企业债券发行市场与交易市场的运作。同时,由债券主管部门对我国当前企业债券市场建立个严格有力的监管体系也是当务之急。就我国当前企业债券的法规制度建设而言,企业债券的信用评级担保制度以及信息披露制度的建立和完善尤显紧迫。首先,在信用评级方面,除了对信用评级机构进行严格的资格认证外,为促进评级机构间的竞争和防止评级机构与发行重要因素之,我们要通过健全交易规则和市场基础设施建设,提升级市场流动性,在这方面可做好以下工作积极建立做市商制度和引入同业经纪人。做市商制度已被国际债券市场证明是提高市场流动性的有效手段,买卖代理柜台交易和双边报价是建立做市商制度的大前提条件......”。

5、“.....应当参照国际运作规则引入同业经纪人。统托管和清算。目前,两市场的债券是分别登记托管分别结算。实现统托管结算,可以实现两个市场运作中的统,不仅有利于合理的市场价格的形成恰当发挥两个市场各自的优构控制上,方面应当继续保持些国有重点企业的发债需求,另方面可以安排部分额度给予些经营业绩优良却又资金短缺的其它企业在对发债主体的行业要求方面,要放宽审批那些竞争性较强的行业的资金需求。从市场化的大趋势看,发行债券与否是企业的自我选择,管理层应顺应潮流稳步扩大额度,并积极创造条件向注册制过渡。简化审批程序,降低融资成本如果审核程序非常复杂,包含审核成本和时间成本在内的实际融资成本就会大大提高,甚至会高于银行贷款,发行人就不会考虑采用企业债券进行融资。因此,审核程序应该简单迅速,抓住关键因素,例如公司未来的现。发行企业债券,能使企业迅速筹集生产建设资金......”。

6、“.....同时较发行股票所需发行费用少,是企业实现直接融资的理想选择方式。尽管我国的企业债券市场早于股票市场出现,但由于种种原因,企业债券发展并不尽如人意,和庞大的国债市场及迅速发展的股票市场相比,企业债券的规模非常之小。信息披露因素首先,目前我国企业债券市场信息披露的监管主体不明确监管力度不够,投资者难以对披露信息的可信度做出有效判断其次,信息披露渠道不畅通,投资者难以及时得到有价值的信息再次,信息披露的内容不完善,许多有价值的信息投资者难以得到金流量情况等。实行企业债券发行利率与企业信用级别挂钩,丰富企业债券的期限品种建议打破企业债券管理条例对利率的僵硬规定,充分发挥企业债券进行创新的能力,由企业根据自己的信用级别及偿债能力制定相应的利率,将企业债券的利率水平与风险进行挂钩,或根据市场供求状况相对自主地确定发行利率。同时......”。

7、“.....在品种设计上,针对投资者的不同需求设计债券品种,期限上做到短中长期连续,付息方式做到次付息贴息与按年半年季度付息等的品种齐全,便于投资者按自身需求选择持有。完善企业债在这种情况下,投资者不愿购买和交易企业债,企业债券市场就失去了发展的基础。制约我国企业债券发展的因素通过以上的分析,我们可以看出,中国资本市场中发展相对落后的部门就是企业债券市场,究其原因,主要有以下几方面的因素制度因素尽管在十届中全会中,我国明确提出建立社会主义市场经济,发展资本市场,但是,在推进证券市场建设中,仍存在将传统行政化思路运用到新兴证券市场的发展与建设中的现象。我国证券市场从成立之初,就在国家强制性制度变迁的安排下,将证券市场纳入行政化轨道,资本市场被严重行政化。浅谈我国企业证劵管理创新发展战约束机制不完善,企业实际上很难把股东财富最大化作为经营目标。体现在融资制度上......”。

8、“.....使之把股权融资视为可以无偿使用的免费资本,而对其他融资方式则极少重视另方面,由于股独大现象较普遍,通过股票募集资金不会影响其股东地位,这样,债券融资控股权维持的优势也不复存在,因此对于当前出现的国有企业热衷于上市融资,上市公司热衷于配股增发等再融资现象就不足为怪了。浅谈我国企业证劵管理创新发展战略措施论文原稿。流动性差相对于发行市场而言,我国企业债券的流通市场则严重滞后,缺乏统有效的企业债券,能使企业迅速筹集生产建设资金,调整并改善财务结构,同时较发行股票所需发行费用少,是企业实现直接融资的理想选择方式。尽管我国的企业债券市场早于股票市场出现,但由于种种原因,企业债券发展并不尽如人意,和庞大的国债市场及迅速发展的股票市场相比,企业债券的规模非常之小。在这种情况下,投资者不愿购买和交易企业债,企业债券市场就失去了发展的基础。制约我国企业债券发展的因素通过以上的分析,我们可以看出......”。

9、“.....究其原因,主要有以下几方面的因素制度因素尽管在十届中全会中,之间的合谋行为,监管部门可以参照国际上通行的多次评级制度,规定发行人次发行必须有多家评级机构进行评级并予以公布其次,要完善企业债券的担保制度,健全担保的关键是在于对企业违约时的处理抵押物技术问题。西方国家的财产抵押方式值得借鉴。这方式的特点是以企业特定的财产例如容易变卖的产品原料甚至机器设备等为抵标,比较有利于操作在规范信息披露方面,要制定套切实可行的制度,使企业债券市场在公开公正公平的环境下得以健康发展。提升债券市场的流动性,促进债券市场健康发展可流通性是企业债券市场能否快速健康发展的重要因素之,我们金流量情况等。实行企业债券发行利率与企业信用级别挂钩,丰富企业债券的期限品种建议打破企业债券管理条例对利率的僵硬规定,充分发挥企业债券进行创新的能力......”。