1、“.....那么企业的经营者的利益与拥有者的利益不相同的概率就越大,而且由于股权结构分散,每个股东对于企业的监督费用都会高于个人的回报,因此会出现没有股东愿意积极监督经营者的情形,而对于经营者而言,单纯的工资奖励或者年薪制对于企业经理层的激励作用是非常有限的,尤其是对于短期经营企业的经理层,在发展策略上难免会依据自身利益做出决定。但是企业发展而言,由于股权分散,企业的发展和绩效对于管理的依赖性就越高,如果经营者的收益出现与企业的收益相左的情形,经营者极有可能会以减少企业绩效为代价实现自己的利益。而在企业的股权结构分散的同时也拥有大股东的情况下,企业的运营管理和发展绩效则比较复杂。由于大股东对于企业有定的管理权,因此对其是否能够积极的管理企业有定的促进作用,但是由于股权的数量有限,企业的损失对于其经营风险或者经营成本来说又没有很大,这种情况下......”。

2、“.....如果种经营活动对他个人而言存在的收益比较大,远远大于企业亏损他需要承担的损失,那大股东就极有可能做出有损企业经营的活动或者决策,使自身获得收益,由企业和其他股东承担损失。第,大股东的背景与企业的绩效有直接关系。从股权的集中度对企业的绩效来看,主要是大股东对于企业的绩效有直接作用。同时,大股东的背景对于企业的绩效也有非常重要的作用。如果大股东是国家或者法人,那其股权的行使主要是通过向企业派遣董事或者监事,甚至直接任命董事长或者总经理的形式来完成,且要求企业的重大战略决策或者投资都要向政府汇报或经由政府相关部门批准,对于些特大型国有独资或国有控股企业,甚至直接由国务院派遣稽查特派员,监督企业的经营者。如果大股东是个人资本,那其对于股权的行使则主要是通过直接参与公司的经营管理来完成,对于企业的决策和决定与企业的经理层共同协商决定,因此个人资本对于企业绩效的作用更加积极......”。

3、“.....就能够很好的促进企业绩效的提高。但是由于个人资本存在定的不稳定性,企业面临的风险较大,从而增加企业的绩效风险。房地产行业上市公司股权结构与公司绩效相关性的实证分析样本选取本文选取了我国房地产行业家上市公司为研究样本,样本数据取自上市公司年至年的年报数据,所有数据均来自于中国经济研究服务中心网巨潮资讯网等,为了保证数据可对比性和稳健性,从而更好的进行实证研究,其中剔除了股以及年之后上市的公司,最终得到了组有效面板数据来进行实证研究。研究假设股权结构与公司的治理机制有着很大的关系,股权结构会在种程度上决定公司的治理方案及治理效果,研究股权结构可以减少公司代理成本,提高公司业绩。由于股权结构是决定公司治理结构的基础,公司治理成果的好坏最终会表现在公司经营绩效上,所以股权结构与公司经营绩效之间有定的函数关系。不同的股权结构对应不同的公司治理模式和治理效率......”。

4、“.....所以研究股权结构与公司经营绩效的关系就应该从这两个方面来分析。股权属性对公司业绩影响的假设股权属性就是指股权所有人的身份,它反映了各个不同性质的股东集团各自的持股比例,股东,即权益主体不同,所持有的股权类型也不同。而且不同类型的股东在公司的经营管理中所处的地位和发挥的作用也不同,对公司的影响程度也不同。根据股东的性质我们将股权属性分为类国有股法人股和社会公众股。以下就从这个方面来研究股权属性对公司绩效的影响。国有股对经营绩效的影响国有股是指国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部确认的国有资产折成的股份,是有权代表国家进行投资的部门或机构以其拥有的国有资产向股份公司投资形成的股份。目前我国国有股东的代表主要是政府机关包括国有资产管理委员会财政局行业主管部门等国有资产管理公司和集团公司类......”。

5、“.....因为只有国家持股才能保证这些行业的长远发展。严格地说,国有股东其本质并不是真正意义上的股东,因为国家在行使权利的时候只能通过委托代理来实现参与公司的管理,其本身不能作为个实体干预公司的事务,所以代理问题在国有股东中都普遍存在。方面,国家及其代理人所处的特殊地位使得政府机关在监督中难免会带有行政色彩,可能会导致对企业过多的干预。由于国有股东不仅要考虑利润最大化,还要考虑地区间的经济平衡增加人民收入就业和些其他的社会目标,当国有股东的行政利益与公司的利益相冲突时,国有股东就很可能会利用手中的行政权力来追求自身的行政利益,从而损害了公司所有者的利益。另方面,代表着国家进行投资的机构或者部门也仅仅是国有资产的代理人,而不是国有资产的所有人,这就意味着其在本质上也只是种委托代理关系,因此有可能出现代理人侵害委托人利益的现象。般来说......”。

6、“.....可以将这种公司治理机制分为两类董事会和大股东监督被称作内部治理,人们称之为用手投票代理权争夺和兼并收购则被称为外部治理,也称之为用脚投票。公司治理的目的是要解决两个基本问题是如何保证投资者的投资收益,即协调股东与管理者之间的利益关系。由于委托代理关系的存在,所有权与经营权相分离,由于股权分散,股东就可能对企业失去控制权,公司反而由代理人即管理者所控制,在这种情况下,管理者会利用自己手中的权力为自身谋取利益,从而侵犯了股东的利益,做出违背股东利益的决策,这样就会导致投资者不愿意投资,不利于企业的长期发展,而公司治理结构就是要从制度上保证所有者的利益以及对企业的控制权。是企业内各利益集团的关系之间的相互协调。包括对经理层与员工的激励机制对高层管理者的约束,这样有助于企业各集团的利益关系,也可以避免高层管理人员决策失误给企业造成的损失和不利影响。股权结构股权......”。

7、“.....从而拥有的各种权利,并在此基础上产生股东所能享有的自益权和共益权。而股权结构的概念最早是从外国引入中国的,其英文表达为或,国内些学者也将其翻译为所有权结构,因此也可以称为所有权结构,本文称之为股权结构。股权结构是指公司的所有权,在各股东之间的分配情况,通常用股东持股相对比例来表示。包括两种含义是公司的股权集中的程度,即公司的股份是集中在个或者几个可以控股的大股东,还是分散在很多投资者手中是公司的股东的性质,即股东本身是战略投资者还是短线操作者。这些性质上的不同也会影响股东对公司的管理的关心程度。公司绩效绩效是衡量公司价值的个重要指标,是公司进行经营管理活动的目标。从字面意思上来看,绩效指业绩和效率,业绩是公司的经营活动满足客户等利益相关者的需求的程度,业绩越高,说明公司提供的各种产品和服务越能满足市场的需求......”。

8、“.....效率越高,公司内部运营水平越高,则各种资源的转化率也就越高。可以从财务与非财务两个方面来衡量公司绩效,非财务方面主要是指产品员工客户以及创新等方面的信息。本文中所指的公司绩效主要是指财务绩效,般不考虑非财务绩效。国外学者般采用托宾值作为公司绩效的衡量指标,但在我国,由于我国股票市场比较特殊,采用托宾值不太妥当,因此国内学者大多数采用修正后的值。本文主要采用每股收益和净资产收益率作为衡量公司绩效的变量指标。股权结构和公司绩效的关系股权结构首先直接影响的是企业的治理结构,而治理结构则与企业的绩效休戚相关。第,股权结构的集中度和大股东的存在有利于企业的经营奖励,能够有效的提高企业绩效。上市公司股权结构与公司绩效的实证研究以房地产行业为例。股权高度分散股权高度分散的情形是指第大股东持有的股份比例在以下,各个股东的持股份额都接近,不存在对公司有绝对控制的股东......”。

9、“.....这种高度分散的股权结构可以避免在高度集中的股权结构下股东行为的两极分化,同时也避免了绝对控股股东与公司管理层之间的合谋。在股权高度分散的情况下,般意义上的控制权与所有权已经分离,此时管理者在公司治理结构中的作用就比较突出,各个股东监督公司的经营管理是需要付出成本的,因此股东们往往会忽视对管理层的监管,普遍存在搭便车的动机。因为股东们的持股比例有限,他们从公司得到的收益也不如大股东那样多,而监督管理层的成本又远远大于他们所得到的收益,所以他们就缺乏动力去积极参与公司的管理,提高公司的经营绩效。公司的股权结构越分散,则委托人对代理人的监督效率就越低,就可能会对公司的发展产生不好的影响。本文提出的研究假设我们的研究目的是为股权结构与公司业绩之间的相关性提供实证依据......”。