1、“.....因此所有数据都通过上海证券交易所披露的信息中整理所得。历年采用不同股利政策的公司数量及其比重见表,股利发放趋势图见图。表采用不同股利分配形式的公司数及比例年份数值描述现金分红送股不分配合计家数比重家数比重家数比重家数比重家数比重资料来源根据上海证券交易所的数据整理所得电子制造业上市公司关联交易特征研究占比占比占比占比占比年份百分比分红送股不分配图采用不同股利分配形式的比例趋势图资料来源根据上海证券交易所的数据整理所得股利分配形式多样化,不分配现象比较突出从表可以看出,虽然我国上市公司的股利分配形式多样,但是浙江省制造业上市公司的股利分配形式中,年的公司选择现金分红而的公司选择送股,不分配的公司比例为。年采取现金分红的公司比例下降为,送股的公司比例则上升为,选择不分配的公司比例与送股的公司比例相同,也为。年上市公司采取现金分红的为,送股的为,不分配的公司比例与年样......”。

2、“.....只有,但是选择送股和不分配的公司比例却为年内最高,分别达到和,我们可以猜测年不分配股利的公司比例之所以这么高,是因为受经济危机影响,大多数公司盈利不佳甚至亏损,或者为了谋求公司的长远发展将资金用于公司治理,以至于没有充裕的资金进行股利分配。年上市公司采取现金分红的公司占,采取送股的公司比是,不分配的公司比是。总体来看年至年浙江省制造业上市公司股利分配形式,平均的上市公司选择了现金分红,的公司选择了送股,而的公司选择了不分配股利。据此可以看出,浙江省制造业上市公司总体的股利支付意愿不强,不分配现象比较突出。电子制造业上市公司关联交易特征研究现金分红成为主要分配形式根据表和图中的数据,可以明显看到,在浙江省制造业上市公司中,大多数上市公司采用的是现金分红的股利分配形式,并且分红的上市公司的比例相对稳定,主要在之间浮动,但是到了年,上市公司的分红比例下降到了......”。

3、“.....究其原因,当公司存有大量现金时,可以选择再投资或者分配给股东。从理论上看,再投资的收益比股东投资获得的收益高时,就应该采取不分红的措施。但是,再投资的结果有可能并不被人所预知,很可能投入的资金因时冒险而付诸东流。所以,从股东的利益出发,管理层不如少留些现金,将这些现金通过分红的形式重新流入资本市场。然而,为什么年上市公司分红的比例会低于往年平均水平呢主要原因还是受金融危机的影响,各个上市公司为了避免金融危机的波及,把大部分现金用于维持公司的正常运转,也就没有太多余的现金分配给股东。股利政策不稳定,缺乏稳定性和连续性表年连续发放股利公司统计连续分配的年数家数资料来源根据上海证券交易所的数据整理所得股利政策不连续是指上市公司在其生产经营条件和经营成果没有大幅度变动的情况下,非理性地大幅度调整其股利政策,现金股利时高时低,股利政策波动大。在我国......”。

4、“.....大多数上市公司没有明确的股利政策目标,因而在股利政策的制定和实施上缺乏长远打算,带有很大的盲目性和随意性。由于大量的上市公司存在不分配的现象,连续发放股利的公司数量非常少,根据年至年浙江省家制造业上市公司的数据整理,连续年发放股利的上市公司数量为家,占比为,见表。连续发放年,年和不发放股利的公司各为家,占比各为,连续发放年股利的公司为家,占比,只发放年股利的公司为家,占比。这说明中国上市公司执行的是不稳定不连续的股利政策,经理层对股利的选择具有相当的随意性,忽略对股东的回报。这和国外上市公司具有稳定的股利政策具有非常显著地差别,的经典文献发现公司采取的是种稳定的股利政策,只有公司预期未来收益发生长期变化时,公司才调整股利支付率,后来的许多文献也都证明了他的观点,公司进行削减股利和不分配的数量非常少......”。

5、“.....从而做出投资决策。而我国上市公司不稳定的股利政策,很难使投资者对企业的未来形成个确定的预期。电子制造业上市公司关联交易特征研究浙江省制造业上市公司股利政策的影响因素分析通过前面的分析我们已经知道,浙江省制造业上市公司的股利政策和股利分配行为是不规范的,存在着很多缺陷,对上市公司自身的成长和发展是非常不利的,还会严重阻碍证券市场的健康发展。究其原因,这是由于我国浙江省制造业上市公司在股利政策的制定和实施上,受到各种各样的因素影响和制约,既包括上市公司自身的内部因素,也包括上市公司以外的外部因素。通过了解这些影响因素对于我们规范上市公司股利政策行为,保护投资者的合法权益,以及维护我国证券市场的健康有序运行具有较大的积极意义。浙江省制造业上市公司股利政策研究。因此提出假设公司负债水平的高低与现金股利分配呈负相关关系。公司的盈利能力越强,创造利润的能力就越强,可供分配的现金就越多......”。

6、“.....因此提出假设公司盈力能力的强弱与现金股利分配呈正相关关系。公司资产的流动性强,可供支配的现金就多,此时公司倾向于发放现金股利,反之,资产流动性差,发放现金股利会进步减少公司的现金,使公司资产流动性更差。因此提出假设公司资产流动性的强弱与现金股利分配呈正相关关系。变量设计表因变量表代码指标计算公式电子制造业上市公司关联交易特征研究被解释变量每股现金股利现金股利总额普通股股数直接取自数据库表自变量表代码因素指标计算公式股权结构股权集中度第大股东总股本公司规模总资产取其自然对数负债状况资产负债率负债总额资产总额盈利能力净资产收益率税后净利净资产总额资产流动性每股货币资金货币资金总股本模型设计与研究方法本文拟采用多元线性回归模型进行实证检验。其模型如下模型中,是常数项是回归系数,其意义是当自变量每变动个单位时所引起的因变量的该变量,是随机误差项......”。

7、“.....文章随机抽取浙江省家制造业上市公司,对年至年年内的股利分配情况进行统计,把股利分配形式分为种,即现金分红送股和不分配。由于无法直接获取上市公司的第手资料,因此所有数据都通过上海证券交易所披露的信息中整理所得。历年采用不同股利政策的公司数量及其比重见表,股利发放趋势图见图。表采用不同股利分配形式的公司数及比例年份数值描述现金分红送股不分配合计家数比重家数比重家数比重家数比重家数比重资料来源根据上海证券交易所的数据整理所得电子制造业上市公司关联交易特征研究占比占比占比占比占比年份百分比分红送股不分配图采用不同股利分配形式的比例趋势图资料来源根据上海证券交易所的数据整理所得股利分配形式多样化,不分配现象比较突出从表可以看出,虽然我国上市公司的股利分配形式多样,但是浙江省制造业上市公司的股利分配形式中,年的公司选择现金分红而的公司选择送股,不分配的公司比例为......”。

8、“.....送股的公司比例则上升为,选择不分配的公司比例与送股的公司比例相同,也为。年上市公司采取现金分红的为,送股的为,不分配的公司比例与年样。年选择现金分红的上市公司比例是年内最低,只有,但是选择送股和不分配的公司比例却为年内最高,分别达到和,我们可以猜测年不分配股利的公司比例之所以这么高,是因为受经济危机影响,大多数公司盈利不佳甚至亏损,或者为了谋求公司的长远发展将资金用于公司治理,以至于没有充裕的资金进行股利分配。年上市公司采取现金分红的公司占,采取送股的公司比是,不分配的公司比是。总体来看年至年浙江省制造业上市公司股利分配形式,平均的上市公司选择了现金分红,的公司选择了送股,而的公司选择了不分配股利。据此可以看出,浙江省制造业上市公司总体的股利支付意愿不强,不分配现象比较突出。电子制造业上市公司关联交易特征研究现金分红成为主要分配形式根据表和图中的数据......”。

9、“.....在浙江省制造业上市公司中,大多数上市公司采用的是现金分红的股利分配形式,并且分红的上市公司的比例相对稳定,主要在之间浮动,但是到了年,上市公司的分红比例下降到了,在年又恢复到了往年的水平。究其原因,当公司存有大量现金时,可以选择再投资或者分配给股东。从理论上看,再投资的收益比股东投资获得的收益高时,就应该采取不分红的措施。但是,再投资的结果有可能并不被人所预知,很可能投入的资金因时冒险而付诸东流。所以,从股东的利益出发,管理层不如少留些现金,将这些现金通过分红的形式重新流入资本市场。然而,为什么年上市公司分红的比例会低于往年平均水平呢主要原因还是受金融危机的影响,各个上市公司为了避免金融危机的波及,把大部分现金用于维持公司的正常运转,也就没有太多余的现金分配给股东。股利政策不稳定......”。