1、“.....而主营业务收入也呈上升趋势,年至年,高管持股比例与主营业务收入均呈下降趋势。因此,根据描述性分析,可以得出上市公司高管持股比例与主营业务收入之间存在明显的正相关关系。为论证这观点,笔者运用软件对样本公司至年的高管持股比例与主营业务收入进行进步相关性分析,具体如下见表表高管持股比例与主营业务收入相关性分析高管人员持股比例主营业务收入高管人员持股比例相关性显著性双侧主营业务收入相关性显著性双侧主营业务收入持股比例主营业务收入持股比例续表在水平双侧上显著相关。表高管持股比例与主营业务收入的相关性分析中,样本公司高管持股比例与主营业务收入之间的相关性系数为,大于,因此,在的置信水平下,高管持股比例与主营业务之间存在着显著的正相关关系。高管持股比例与净利润相关性分析图样本公司至年持股比例与净利润描述性分析图中,实线代表净利润,虚线代表高管持股比例,从图表中可以看出,年至年......”。

2、“.....而净利润也呈上升趋势,年至年,高管持股比例呈下降趋势,而净利润呈上升趋势。但是,如果我们忽略年这特殊点,年至年,高管持股比例呈整体上升趋势,净利润却呈整体下降趋势。因此,根据描述性分析,笔者推断上市公司高管持股比例与净利润之间不存在相关性。为论证这观点,笔者运用软件对样本公司至年的高管持股比例与净利润进行进步相关性分析,具体如下见表表高管持股比例与净利润相关性分析高管人员持股比例净利润高管人员持股比例相关性显著性双侧净利润持股比例净利润持股比例续表净利润相关性显著性双侧表高管持股比例与净利润的相关性分析中,样本公司高管持股比例与净利润之间的相关性系数,大于,检验值,大于。因此,在高管持股比例与净利润之间不存在明显的相关性关系。衡量指标之净资产收益率净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高......”。

3、“.....该指标是企业盈利能力指标的核心,也是杜邦财务指标体系的核心,更是投资者关注的重点。以往学者将其作为企业财务业绩的衡量指标,具有定的科学性和合理性。考虑到我国资本市场的具体情况并结合国内对于企财务业绩效研究的方法,笔者采用企业当年净资产收益率作为因变量来衡量我国上市公司的财务业绩。基本假设与样本数据选取上市公司高管薪酬与财务业绩发展的相关性基本假设按照委托代理理论,企业所有权和经营权的分离,使得企业的资产所有者委托些具有管理才能的人经营和管理企业。从而导致了股东和经营者的目标的不完全致。委托人的目标是企业经营财务业绩最大化,而代理人的目标是个人的利益最大化。因此,将高管薪酬与公司财务业绩挂钩,通过建立有效的激励约束机制使委托人和代理人的目标利益致,经营者在追求自身利益的同时,使得公司股东的利益也最大化,是有效地激励公司高管并约束高管的自利行为的最有效途径。因此......”。

4、“.....通过对其这年的相关数据的对比分析和市场的调查,来研究发现它们之间的相关关系。本文的假设如下假设上市公司高管薪酬与公司财务业绩发展呈正相关关系。假设上市公司高管报酬与公司财务业绩发展呈负相关关系。理论上讲当高管人员持有企业的股份越多时,他会出于自身利益最大化的考虑,将企业视为利益的共同体,因而为了企业的绩效努力工作,为企业创造更多的利润,从而获得更高的收入。持股比例从侧面反映了公司高管人员对本公司的态度。高管愿意持本公司的股票,从另种角度说明其对公司有信心,看好这个公司。高管持股的形式包括普通股股票期权虚拟股票限制性股票等,文中所指的高管股份包括普通股虚拟股份股票期权已行权部分等。从理论上说各种类型的股权都可以起到激励高管收益与公司效益的作用张彦,因此,本文未对股票的类型和来源进行区分......”。

5、“.....公司财务业绩发展就公司财务业绩度量的指标方而,以往研究文献中多以会计利润指标居多,如采用过净利润柳劲松,销售收入每股收益张俊瑞,以及净资产收益率等指标来衡量公司绩效和盈利能力。其中以采用净资产收益率指标的居多李增泉魏刚荆爱民,。由于我们的股票市场建立时间并不长,监管上市公司的各种法律法规尚未健全,上市公司仍存在披露不规范的问题,而目前企业并不具备较强的股权的流通性,上市公司股价仍存有人为操作的现象,因此在相关研究中尚未出现将资本市场回报纳入公司财务业绩的考量指标中。因此,本文采用主营业务收入净利润净资产收益率等指标来衡量公司的财务业绩发展。衡量指标之主营业务收入主营业务收入是指企业经常性的主要业务所产生的收入,如制造业的销售产品半成品和提供工业性劳务作业的收入商品流通企业的销售商品收入旅游服务业的门票收入客户收入餐饮收入等。主营业务收入是衡量公司财务业绩发展的项指标,般而言......”。

6、“.....相反,主营业务收入不怎么样的企业相对公司财务业绩较弱。衡量指标之净利润由于我国的股票市场建立时间不长,各种对上市公司监管的法律法规也不够健全,而且由于企业的股权流通性不强,因此外部市场来对上市公司的监管能力更是不够,上市公司的信息披露不够规范,很多上市公司的股价都存在被人为操纵的现象,因此,在对于我国上市公司财务业绩的研究中,大部分都是采用的企业净利润这会计测量数据。上市公司高管薪酬与公司财务业绩发展实证研究。本研究以上海证券交易所年月日年月日公布的有完整年报的浙江制造业上市公司为样本,选取当年披露高管人员薪酬的所有公司。考虑到分析我国上市公司高管报酬与公司财务业绩发展之间相关关系的准确性,为了增加实证结论的可靠性,本文在此基础上,对样本进行了严格的剔除,剔除的具体原则如下剔除财务数据未披露或披露不全的上市公司。文中除去了高管零薪酬和零持股比例的公司......”。

7、“.....但往往会从其他单位获得经济利益或领取报酬,这并不能代表其真实的激励水平,会增加结论的不可靠性,故将其剔除。另外有些上市公司高管持股披露不完全我们也将其剔除。剔除股和股,只取股。由于市场的分割,我国上市公司的流通股分为股股和股,而国内投资者主要关注的是股上市公司,而且股和股对股的信息披露将会产生影响,所以本文中样本只选取在上海证券交易所发行股的浙江省制造业上市公司。考虑到值对统计结果的不利影响,要剔除财务业绩过差的公司。此类公司往往亏损巨大净资产很少甚至为负,从而出现会计财务业绩指标过高或者过低的现象,应将其剔除。数据处理根据以上原则,本文对在上海证券交易所上市的有完整年报的总共家浙江省制造业上市公司进行筛选,分别剔除个上市公司样本,又剔除了个高管零持股比例和不完全持股样本,最后得到样本为家。后面的实证分析都将在此基础上展开......”。

8、“.....酬与净资产收益率数据览表编号名称高管年平均薪酬净资产收益率古越龙山浙江富润杭钢巨化股份雅戈尔浙医药升华拜克阳光龙盛宁波韵升士兰微华海药业海通集团康恩贝卧龙新安尖峰集团航天通信杉杉富达续表天通股份钱江生物化学表相关公司净利润与持股比例数据览表编号名称净利润高管人员持股比例古越龙山浙江富润杭钢巨化股份雅戈尔浙医药升华拜克阳光龙盛宁波韵升士兰微华海药业海通集团康恩贝卧龙新安尖峰集团航天通信杉杉富达天通股份钱江生化表相关公司主营业务收入数据览表编号名称主营业务收入古越龙山浙江富润杭钢巨化股份雅戈尔浙医药升华拜克阳光龙盛宁波韵升士兰微华海药业海通集团康恩贝卧龙新安尖峰集团航天通信杉杉富达天通股份钱江生化而这家制造业上市公司的产业类别情况整理如下见表表对家浙江省制造业上市公司样本选取的统计整理序号产业类别样本公司数量个比例电器机械及器材制造业续表电子元器件制造业纺织业非金属矿物制品业服装及其他纤维制......”。

9、“.....数据较为丰富,使得分析结果更具代表性。相关性研究相关指标统计描述根据整理的浙江省制造业的个上市公司年年年的年报数据,对其主营业务收入净利润净资产收益率等衡量公司财务业绩状况的指标进行整理分析,具体如下表浙江制造业上市公司年薪酬与财务业绩指标统计描述年份统计量平均薪酬主营业务收入净利润净资产收益率持股比例最小值最大值均值标准误差最小值最大值均值标准误差最小值最大值均值标准误差最小值最大值均值标准误差本文将依据表整理的数据进行进步分析。理论上讲当高管人员持有企业的股份越多时,他会出于自身利益最大化的考虑,将企业视为利益的共同体,因而为了企业的绩效努力工作,为企业创造更多的利润,从而获得更高的收入......”。