1、“.....所以要投入资本,而不是介绍股本回报率。净现金流量在投资资本中的计算因为财务报表编制通常会根据般公认会计原则向外部人士报告,净现金流投资资本不会出现在报表中,包括现金流量的任何报表。不过它可以,很容易被计算,如图表所示。图表企业价值评估方法在这种研究路径中,每种研究路径又分成几种方法。例如,在收入法中,主要有单期资本化法和多周期贴现法等等。在市场法中,有指导上市公司的方法,合并和收购的交易日期的方法等等。在资产法中,有调整帐面价值法,清算价值法等等。在每种方法中,有几种估价程序,贴现现金流量和未来收益折现在技术上方法上属于收益法多期贴现法程序,现金流量和收益资本化在技术上是单的程序周期资本化收入法的方法。任何的常见的倍数例如市盈率......”。

2、“.....收入法是在第章介绍,与和第章专门讨论了这方法在适当收益率方面的发展。和章介绍了市场法和资产法。企业评价的理论要求估价人员尝试使用种研究路径中的每种方法,虽然这样做不定实际。例如,家公司可能缺乏资本回报率的数据,这就可能不会使用的收益法。因为缺乏类似的公司,利用市场法可能无法进行比较。资产法,在该方法的超额收益的使用情况下这是般不用于并购估价聘用,不能准确地描绘般无形资产或商誉的价值是不是在市场上公司的资产负债表显示的值。因此,每种方式带来的约束,可能会限制其使用或个特定评估工作的效果。然而更重要的是,认识到每种方法带来的独特的价值和如何去驾驭它。收益法通常着眼于贴现,以反映其未来收益的风险相对水平市场法在基于支付选择投资的基础上进行估价资产法是基于个公司的相关资产假定的销售量进行资产估价......”。

3、“.....评估工作的性质,以及被评估的公司目前的经济状况,和可以确定的行业,来得出哪些方法相对可靠可用于该评估项目。在第十章中讲讨论如何评价这些结果,图表提供了在每种情况下,每种方法般最适用的情况。企业估价方法从本质上来说,公司的营运服务的标志性和他们所拥有的资产都是不同的。由于这个原因,被评估企业已经建立了个企业评价的知识体系,主要途径如图表所示。根据国际估值方面的业务术语表,收入法是种普通的方法确定企业价值,企业所有者权益,有价证券,或者无形资产价值的指标使用到现在的价值转换成个或多个预期效益方法的般方法。市场法是种普通的方法确定企业价值,企业所有者权益,有价证券,或无形资产价值通过种或者多种比较通用的方式类似方针企业主体,企业所有权利益,已经售出的证券或无形资产的方式。最后......”。

4、“.....所有者权益,或者有价证券通过种或者多种方式基于企业净资产的负债价值。并购估价民营企业的建设价值。从公司的流动资产中减去应付款项等于公司的净营运资金。非经营性资产也将被减去,相应的所有者权益减少。这使得公司的净营业资产和附息债券这并不意味着这种估价研究路径就是许多估价方法和程序中的全面清单。然而,重要的是要注意它们的存在。举例来说,对于非常小的企业,凡运行个全职的业务,并且业务能产生年万美元的收入,卖方在收入法流量法中的自由现金流量法和市场法中的直接上市日期法可能更适用于这本书中的方法解释。投入资本提供资金给它们。企业估价方法从本质上来说,公司的营运服务的标志性和他们所拥有的资产都是不同的。由于这个原因,被评估企业已经建立了个企业评价的知识体系,主要途径如图表所示。根据国际估值方面的业务术语表......”。

5、“.....企业所有者权益,有价证券,或者无形资产价值的指标使用到现在的价值转换成个或多个预期效益方法的般方法。市场法是种普通的方法确定企业价值,企业所有者权益,有价证券,或无形资产价值通过种或者多种比较通用的方式类似方针企业主体,企业所有权利益,已经售出的证券或无形资产的方式。最后,资产或成本法是种普通的方法确定企业价值,所有者权益,或者有价证券通过种或者多种方式基于企业净资产的负债价值。并购估价民营企业的建设价值。图表企业价值评估方法在这种研究路径中,每种研究路径又分成几种方法。例如,在收入法中,主要有单期资本化法和多周期贴现法等等。在市场法中,有指导上市公司的方法,合并和收购的交易日期的方法等等。在资产法中,有调整帐面价值法,清算价值法等等。在每种方法中,有几种估价程序......”。

6、“.....现金流量和收益资本化在技术上是单的程序周期资本化收入法的方法。任何的常见的倍数例如市盈率,总投资资本扣除利息和税金息税前利润收入等都是在上市公司的方法或市场法中的并购交易日的方法。收入法是在第章介绍,与和第章专门讨论了这方法在适当收益率方面的发展。和章介绍了市场法和资产法。企业评价的理论要求估价人员尝试使用种研究路径中的每种方法,虽然这样做不定实际。例如,家公司可能缺乏资本回报率的数据,这就可能不会使用的收益法。因为缺乏类似的公司,利用市场法可能无法进行比较。资产法,在该方法的超额收益的使用情况下这是般不用于并购估价聘用,不能准确地描绘般无形资产或商誉的价值是不是在市场上公司的资产负债表显示的值。因此,每种方式带来的约束,可能会限制其使用或个特定评估工作的效果。然而更重要的是......”。

7、“.....收益法通常着眼于贴现,以反映其未来收益的风险相对水平市场法在基于支付选择投资的基础上进行估价资产法是基于个公司的相关资产假定的销售量进行资产估价。每个方法的优点和缺点,评估工作的性质,以及被评估的公司目前的经济状况,和可以确定的行业,来得出哪些方法相对可靠可用于该评估项目。在第十章中讲讨论如何评价这些结果,图表提供了在每种情况下,每种方法般最适用的情况。对于少数人持股公司,收入通常表现为税前或税后的净收入。因为这是种回归股权公认的扣除利息后费用它反映了当前所有者对于相对水平的债务与股权融资的首选。购买者希望有对于公司较早的融资影响公司经营业绩的准确情况,所以要投入资本,而不是介绍股本回报率......”。

8、“.....净现金流投资资本不会出现在报表中,包括现金流量的任何报表。不过它可以,很容易被计算,如图表所示。通过负债基础建立的投资资本模型的个公司,在计算公司的回报率收入或现金流之前必须先计算其债务,必须考虑到债务和股权的来源,这将花费更多的资本和更多的程序步骤。这些要点会在第章中介绍,第章和第章会进步讨论回报和回报率。为什么净现金流法的价值最准确正如我们在头两章所讨论的,企业创造价值最终可以被定义为风险调整后的净现金流量,能使资金提供者提供资金。无论该公司的股票的上涨是因为项新的技术,条改进的产品线,更高效的运行,或些类似的原因,这些对资产提供者来说都将使生产提高价格上涨。因此,价值必然要追溯到现金流,这就是为什么在估值中常用的词组是现金为王。投资者和管理者都习惯于用收入水平来衡量公司的业绩之前或之后的利息或者税款......”。

9、“.....收益的首要困难是,他们并认为这些数据可以计算。因此,收益常常不能显示真正的表示出来提供给资本提供者。例如,个公司的息税前利润比较可观,但如果大部分或所有的都消耗在利息,税收,或对公司在流动的资金再投资,或投资在于其操作中的支出,这都会让出资人无利可返。这是个现金流措施,而不是收益法,因为投资者可以只花现金,而没有收益。是税后净回报,同时也为公司提供内在的资本支出需要和营运资本。因此,它代表了真正的现金流量能,够提供支付负债和股权资本,税收和公司内部再投资的要求。正如第章中的进步解释,该公司的净现金流量可预测未来不相关的几年或长期的时期通过负债基础建立的投资资本模型的个公司,在计算公司的回报率收入或现金流之前必须先计算其债务,必须考虑到债务和股权的来源,这将花费更多的资本和更多的程序步骤。这些要点会在第章中介绍......”。