方式目前国内在旅游开发中比较适用的融资方式主要有以下八种银行信贷银行信贷是开发商主要的融资渠道。对旅游资源开发，可以采用项目信贷的方式借款。项目信贷要求自有资本投入以上，可向银行贷。开发商可使用以下资产作为抵押或质押土地使用权相关建筑物的所有权开发经营权未来门票或其他收费权等等。目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，但已有企业尝试开发经营权未来收费权等质押的办法，并取得了成功。资本融资开发商对自身的资本结构进行重组改制，设立股份有限公司。开发商以股份有限公司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。开发商也可以先成立自己绝对控股的有限责任公司或股份有限公司，再向社会定向募股，以增资扩股的方式，引入资本金。项目融资开发商在开发中，设立为若干个项目，并制作单个项目的商业计划书，按照投资界规范的要求准备招商材料。依据招商材料，开发商可以向境内外的社会资金进行招商，其中可以采用等多种模式，也可合作开发合资开发转让项目开发经营权等。政策支持性融资充分利用国家鼓励政策，进行政策支持性的信贷融资，包括国债项目生态保护项目文物保护项目世界旅游组织规划支持世界银行贷款国家间支持性贷款国家开发银行贷款扶贫基金支持等等。商业信用融资若开发规划有足够吸引力，开发商有定信用，开发中的工程建设，可以通过垫资方式进行。般情况下，工程垫资可以达到，若有相应的垫资融资的财务安排，垫资也具有可能性。商业信用可以表现在很多方面，若开发能与开放游览同步进行，则可对旅游商品广告宣传道路建设景观建设等多方面进行商业信用融资。海外融资海外融资方式非常多，包括般债券股票高利风险债券产业投资基金信托贷款等等。海外融资目前受到些政策限制，但仍有很多办法可以开展。这需要家海外投资银行作为承销商，全面进行安排和设计。信托投资新的信托法出台以来，信托投资公司已经拥有了很大的运作空间，并创造了些新的金融工具。其中，以项目和专题方式发行信托投资凭证，引起了各方面的兴趣。现在有关方面正在策划发行西部旅游信托凭证，把西部旅游项目打包，通过信托凭证，向社会集资。国内上市融资由于存在门票收入不能计入上市公司主营业务收入的限制，目前资源开发类旅游企业较难直接上市。但通过将收入转移到景区经营项目，以及以宾馆餐饮纪念品等项目包装为基础的企业，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作为配股增发项目进行投资。项目筹资方案根据项目的实际情况，我们认为应根据项目的不同阶段侧重不同的融资方式。项目启动阶段主要采取政策支持性融资资本融资项目融资信托投资和海外融资。项目建设阶段主要采取银行信贷商业信用融资项目营运阶段主要采取国内上市融资项目筹资策略项目融资是为项目投资服务的，其成本的高低会影响项目的投资效益，反过来。项目融资业是受项目投资总量制约的。所以，树立正确的项目资金融资策略，有利于选择合理的融资方时，有利于项目的投资决策。确立合理的资金结构。合理安排自有资金和负债资金的比例。本研究报告中假设采用自有资金亿和项目第阶段贷款亿元项目第二阶段贷款亿元和第三阶段贷款亿元的方式来安排资金结构。这样使自有资金比例和负债资金比例相当的方式，使项目运作风险大大减小。选择合理的筹资方式每种融资方式都需要付出资金成本，它般包括资金筹集费和资金使用费。密切关注融资成本，选择最为有利的融资方式，使资金成本最小。选择有利的筹资时机项目的融资与国民经济发展状况密切相关。经济增长速度快，经济效益好，方面为项目的投资创造了良好的时机，另方面也会形成整个社会对资金的需求量大市场平均利率水平上升的局面，从而造成项目筹资的困难并提高资金成本。目前中国经济发展平稳利率水平较低，待投资资金量较多，是非常适宜融资的时期。合理确定资金需求量和需求时间本报告已经根据项目估算资金需求量在财务分析表格中对资金的投入量和投入时间进行了合理的安排。债务偿还期合理组合本报告已经根据实际情况将大笔债务的偿还期安排在项目经营期内，减少了项目建设期间的资金压力。合理利用外资与国内的资金相结合在进行外资融资时需要综合考虑国家的宏观经济政策外汇汇率的变动等因素，降低融资风险。项目还款计划假设建设期投资需要获得亿元的融资，融资方式暂按银行贷款方式。则建设期的利息按五年期贷款利息计算，现行的人民币五年期贷款利率为年利率，则项目建设期利息如下。单位万元侏罗纪王国还款计划假设借款亿元侏罗纪王国还款计划表单位万元序号还款年限第年第二年第三年第四年第五年年初本金余额还款额利息本金恐龙遗址公园还款计划假设借款亿元恐龙遗址公园还款计划表单位万元序号还款年限第年第二年第三年第四年第五年年初本金余额还款额利息本金禄丰恐龙城二期还款计划假设借款亿元禄丰恐龙城二期还款计划表单位万元序号还款年限第年第二年第三年第四年第五年年初本金余额还款额利息本金禄丰恐龙城三期还款计划假设借款亿元禄丰恐龙城三期还款计划表单位万元序号还款年限第年第二年第三年第四年第五年年初本金余额还款额利息本金第章经济效益研究和评价测算说明开发时序项目总共分三期开发，开发期年。项目基准收益率取。缴纳税金和税率按税法规定，该项目营业税的适用税率为，城市维护建设税为营业税的，所得税为。折旧按年提取，残值为。损益估算侏罗纪王国损益估算插入纸报表遗址公园损益估算插入纸报表总损益估算插入纸报表现金流量表侏罗纪王国现金流量估算插入纸报表遗址公园现金流量估算插入纸报表总现金流量估算插入纸报表财务评价侏罗纪王国财务评价内部收益率通过现金流量表计算出该项目的内部收益率为基准收益率，说明项目可行性较高。回收期静态投资回收期为年，动态投资回收期为年，为典型的好项目。净现值项目在年经营期内的净现值为万元说明项目可接受，故项目可行。遗址公园财务评价内部收益率通过现金流量表计算出该项目的内部收益率为基准收益率，说明项目可行性较高。回收期静态投资回收期为年，动态投资回收期为年，为典型的好项目。净现值项目在年经营期内的净现值为万元说明项目可接受，故项目可行。总体财务评价内部收益率通过现金流量表计算出该项目的内部收益率为基准收益率，说明项目可行性较高。回收期静态投资回收期为年，动态投资回收期为年，为典型的好项目。净现值项目的净现值为万元说明项目可接受，故项目可行。不确定性分析在禄丰恐龙城项目评估工作中，大量计算分析所用的数据都是来自预测和估计，由于受客观条件及有关因素的变动和主观预测能力的局限的影响，本项目的实施结果投资效果和经济效果等不定符合我们原来所作的预测和估计。因此，无论采用哪种方法对禄丰恐龙城项目进行财务效益评估时，总是有些不确定性的因素。由于这些不确定性因素的作用超过定程度时，就会给我们所评估的该项目带来风险。般来说，不确定因素和风险存在是不可避免的，因此，我们在做财务效益评估的同时，需要对禄丰恐龙城项目进行不确定性分析。不确定性分析的方法很多，我们在此处选用项目评估中最重要也是最常用的两个分析方法盈亏平衡分析和敏感性分析。盈亏平衡分析盈亏平衡分析也叫保本分析收支平衡分析损益临界分析，它是根据项目正常生产年份的产量成本产品销售价格和税金等数据，计算分析产量成本和盈利三者之间的关系，确定销售总收入等于生产总成本时即盈亏平衡点的种方法。在盈亏平衡点上，企业既无盈利，也无亏损。在不确定性分析中，投资者可以通过盈亏平衡分析，判断拟建禄丰恐龙城项目能够承受多大风险而不致发生亏损。侏罗纪王国盈亏平衡分析按项目正常营业后的第三年的数据测算，侏罗纪王国盈亏平衡点为接待量的，即平均年接待人次时，项目即可保本超过此接待量，项目开始盈利。表明项目抗风险能力较强。遗址公园盈亏平衡分析按项目正常营业后的第三年的数据测算，侏罗纪王国盈亏平衡点为接待量的，即平均年接待人次时，项目即可保本超过此接待量，项目开始盈利。表明项目抗风险能力较强。总体盈亏平衡分析按项目全部完工后的数据测算，侏罗纪王国盈亏平衡点为接待量的，即平均年接待人次时，项目即可保本超过此接待量，项目开始盈利。表明项目抗风险能力较强。敏感性分析敏感性分析是指通过测试，计算各种不确定性因素的变化对项目经济效益指标的影响，从中找出敏感因素并确定其敏感程度的种分析方法。影响经济效益的因素很多，敏感性分析通常选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，如投资成本价格规模建设周期等，研究这些因素发生变化时对经济效益指标的影响及影响程度，我们在本报告中主要分析投资额销售收入二者的变动对内部收益率的影响。在进行敏感性分析时，应先确定不确定性因素的变化范围，我们对禄丰恐龙城项目按增减作为因素变化幅度。根据财务报表和其他报表中数据，可以得出下面的财务敏感性分析表。侏罗纪王国财务敏感性分析表项目基本方案投资销售收入内部收益率遗址公园财务敏感性分析表项目基本方案投资销售收入内部收益率禄丰恐龙城财务敏感性分析表项目基本方案投资销售收入内部收益率由上表可见，各因素变化对项目内部收益率的影响程度不同，但在的变化范围内，项目的内部收益率基本上都处于上下，表明项目抗风险能力欠佳，在项目经营建设过程中定要严格控制投资规模并且始终注意客源市场的开拓工作，保证有充沛的客流量。第章国民经济效益分析间接经济效益旅游业是公认的关联度高带动性强辐射力大的经济产业。禄丰侏罗纪恐龙城项目