数据样本来源本文选取家香港银行基本条件注册地在香港年以前在香港联交所上市年报披露符合规范，披露董事薪酬详情。选取内地银行则包括在上交所和深交所上市家银行和在香港联交所上市家银行。抽样时间为年年，较长时间跨度能够容纳薪酬中存在滞后因素。薪酬结构本文参考了对于董事薪酬指标第二个定义，即包含股份和期权等长期激励因素在内收入结构，但不包括行使期权所获得收入也不包括银行高管人员从本单位之外其他渠道所获收入，使得激励绩效对应关系更为清晰。同时，各种保险金福利或津贴也不包含在本文研究中，方面因为其在总薪酬中所占比例小，难以明确衡量和区分，另方面，各类保险金缴纳各个地区都有具体限制或规定，福利与津贴也更多是公司对于员工人文关怀，不属于本文研究范畴。按照各组成部分激励效果，董事薪酬可分为基本年薪，包括董事袍金在内不随绩效变化基本收入短期激励，即各，与每股收益和不良贷款比率负相关，但统计不显著。说明其薪酬水平与银行规模业绩联系较紧密，而与资产效率业绩联系相对较弱。在年以后，以交通银行建设银行中国银行和工商银行为代表大型国有股份制银行纷纷在香港上市，其薪酬改革步伐也日益加快。为了更好研究近年来内地银行薪酬发展新趋势，本文方面选取家内地上市银行作为样本，其中包含国有股份制银行，抽样时间为年至年。同时选取家香港注册银行作为主样本，以内地银行作为对比样本。另方面，本文考察了香港注册银行董事薪酬结构和薪酬弹性。本文作者认为，香港注册银行在薪酬激励上已经有了较为成熟做法，而内地大型银行多选择在香港上市，因此香港同行业做法可以为内地银行业所借鉴。目前内地尚没有以香港银行业整体为对象实证研究，也没有关于两地商业银行董事薪酬弹性估算，本文研究是个有意义尝试。本文以下结构如下第二部分概述香港与内地银行薪酬激励地区差异银行业薪酬激励规模差异第三部分概述数据及使用研究方法第四部分为实证研究结果第五部分为结论。二薪酬激励地区差异和规模差异地区差异案例比较本文选取汇丰银行恒生银行中国银行和民生银行为样本，进行案例研究。其中，汇丰银行与中国银行在员工人数上较为接近，恒生银行与民生银行在资产总额上较为接近，可以认为上述两组银行在比较相关指标时，为同等规模比较使得案例比较更有针对性。内地银行董事薪酬和经营业绩水平较低。其中，中国银行董事薪酬为万元，仅为汇丰银行，也不及内地民生银行董事薪酬总额半，而民生银行董事薪酬总额也只占恒生银行左右。通过表格中其他财务指标对比发现，内地银行无论是在盈利水平还是在风险控制水平上与香港银行都具有明显差距。低经营业绩水平对应了低薪酬水平。表格四家银行规模及董事薪酬指标比较规模及薪酬指标银行董专莩凳尹额员工总数资产总额百万元害寻凳汇丰银行，中国银行中国银行汇丰银行恒生银行民生银行民生银行催生银行表中数据柬源干汇银行中国银行恒生银行和民生银行年年撒表格四家银行部分财务指标比较财务指标锻，仃不良贷款率资本充足率净资产回报率总资产回报率每股摊薄收益每股净资产汇丰银行中国银行恒生银行，民生银行内地银行员工薪酬水平存在较大差异，参见表格。股份制银行比国有股份银行高，并且比较接近香港银行水准。对比人均利润率可知，民生银行较高人均薪酬并不是基于较好经营水准，更多反映为对于人才进行激励和吸引，以应对外资银行人才争夺。中国银行低人力成本有助于改善银行短期财务指标，弥补其他过高成本支出，但是从长期来看，不利于保留及吸引优秀人才，反而会阻碍银行发展。表格四家银行员工薪酬指标薪酬绩效指标员工人均薪酬千元人均净利润千元汇丰银行中国银行中国银行肛丰银行恒生银行,民生银行”民生银行艟生银行除了比较董事高管和员工薪酬绝对水平外，可以通过建立薪酬效率指标，检验银行薪酬相对水准和人力资本使用状况。其基本公式为人均净利润人均薪酬通过表格，对比四家银行效率指标发现，中国银行董事薪酬效率突出，但比较薪酬绝对水平可知，是过低董事薪酬导致了过高薪酬效率，其高级人力资本使用效率仍然是低于香港同类银行。而从普通人力资本使用效率上看，尽管中国银行是汇丰银行倍，但是表中数据除净资产回报率和每股净资产来源于资讯数据库外，其余来自上述四家银行年年报表中“员人均薪酬”数据来源于卜述朋家银行年年报，“人均净利润”由年报相关数据计算陈学彬中固商业银行赫删馓肋机制分析，金融研究口年第期，第贞其员工平均薪酬仅为汇丰银行，所以使用效率仍然较低。恒生银行人力资源使用效率在四家银行中绝对突出，对应其人均薪酬可知，恒生银行在四家银行中人力资源使用最为高效，甚至高于汇丰银行。汇丰银行可能因为跨地区跨文化规模运营消耗了部分人力资源使用效率。国有银行经营管理体制公司治理结构和激励约束机制影响了中国银行人力资源使用效率。表格四家银行薪酬效率指标银行兰!墨墨三堑型望塑董事薪酬效率董事薪酬总额员工薪酬效率员工人均薪酬千元图恒生银行与民生银行董事及员工薪酬效率变化图规模差异理论分析企业规模通常是影响高层和员工薪酬水平重要变量。发现大企业倾向于雇用经验能力更高员工，并提供高水平薪酬。虽然有人认为中小企业为了挽留重要员工，往往会给予更好报酬。但和通过对家银行分析证明，在银行业中，薪酬水平与银行规模成正向关系，同时，规模效应也影响了银行高层薪酬弹性水平。表中“董事薪酬总额”和“员工人均薪酬”来源于上述四家银行年年报，“董事薪酬效率”和“员薪酬效率”由相关年报数据计算得出银行业存在这种普遍规模差异，其主要原因如下经营范围和经营复杂程度存在差异。中小银行只局限于地区经营，其经营范围和运营复杂程度会大大低于大型银行，而大型银行由于跨地区跨文化经营，经营难度大，对于高管人员薪酬激励也会加大，并增加长期性激励在薪酬中所占比重，以保证高管人员和股东具有相似效应水平。监管难度存在差异。中小银行地区经营，使得股东容易掌握银行运营状况，监管成本较大银行低，同时，很多中小银行都是家族式经营或其所有者也参与经营，股东成为内部人士大大减少了监管成本和代理成本，使得高层薪酬成本低于大型银行。三样本数据与研究方法样本数据样本来源本文选取家香港银行基本条件注册地在香港年以前在香港联交所上市年报披露符合规范，披露董事薪酬详情。选取内地银行则包括在上交所和深交所上市家银行和在香港联交所上市家银行。抽样时间为年年，较长时间跨度能够容纳薪酬中存在滞后因素。薪酬结构本文参考了对于董事薪酬指标第二个定义，即包含股份和期权等长期激励因素在内收入结构，但不包括行使期权所获得收入也不包括银行高管人员从本单位之外其他渠道所获收入，使得激励绩效对应关系更为清晰。同时，各种保险金福利或津贴也不包含在本文研究中，方面因为其在总薪酬中所占比例小，难以明确衡量和区分，另方面，各类保险金缴纳各个地区都有具体限制或规定，福利与津贴也更多是公司对于员工人文关怀，不属于本文研究范畴。按照各组成部分激励效果，董事薪酬可分为基本年薪，包括董事袍金在内不随绩效变化基本收入短期激励，即各美加银行业股票期权计划实施及启示，世界经济年第期。萄开红我国股份制商业银行薪酬构成及长期激励研究，国际金融研究年第期。乔海曙王军华我国股份制商业银行薪酬激励有效性研究，金融论坛年第期。高平茹商业银行员工激励问题新探，社会科学论坛年第期张文彤董伟统计分析高级教程，高等教育出版社，。于俊年计量经济学软件使用，对外经济贸易大学出版社，年香港联交所上市公司公告搜寻，鲢堇巳坠￡￡竖丝￡!丝Ⅱ￡!￡￡!￡￡!堂堑!塑￡业香港金融管理局本地注册认可机构披露财务资料,二英文部分“协，”附录表格样本银行分类表汇丰银行汇丰银行花旗银行花旗银行恒生银行渣打银行大型银行香东亚银行建设银行港永隆银行中国银行注中信国际金融交通银行册永亨银行恒生银行银工银亚洲东亚银行地行大众银行规中银香港区富邦银行模招商银行中型银行分中银香港分华夏银行组渣打银行组民生银行建设银行浦发银行内招商银行深圳发展银行地中国银行永隆银行注华夏银行中信国际金融册民生银行永亨银行小型银行银浦发银行工银亚洲行深圳发展银行大众银行交通银行富邦银行表格银行经营绩效解释变量因子分析结果盈利与风银行总量因子效率因子综合得分捧名险因子花旗银行恒生银行汇丰银行渣打银行建设银行永亨银行永隆银行中银香港中国银行东亚银行民生银行浦发银行招商银行交通银行大众银行工银亚洲华夏银行中信国际金融深发展富邦银行。旬，加心”巧蟾捞加志谢两年来，本人承温晓芳老师悉心指导，温老师在学业上给予我启迪，在生活上给予无微不至关心。在本文写作过程中，温晓芳老师牺牲了宝贵时间，倾注大量心血予以指导，多次对本文提出修改意见，才使本人完成写作。本人能够顺利修完学业并完成论文写作，是温老师辛勤培育结果。饮水思源念师恩，在此特向温晓芳老师致以最诚挚谢意。在研究过程中，王爱敏同学和王彩虹同学多次与本人进行探讨，使本人在些研究难题上受到启发。另外，张文彤老师统计分析基础教程和于俊年老师计量经济学软件使用两本书中提到软件使用方法和具体案例对本研究顺利完成有很大帮助。本人内心十分感激，在此对以上人士并提出感谢。谨以此文献给抚育我父母和培养我老师!刘薇年月香港与内地上市银行薪酬激励实证分析作者刘薇学位授予单位对外经济贸易大学本文读者也读过条于海兵我国国有商业银行薪酬研究以国有商业银行分行为例学位论文王媛我国上市银行股权结构治理效应研究学位论文周崴嵬内地与香港词汇差异与融合期刊论文长春教育学院学报,孙辉我国上市银行监管模式选择比较法语境下探讨学位论文赵行香港保释制度与内地取保候审制度之比较期刊论文常州工学院学报社会科学版,王军华我国商业银行薪酬激励有效性研究学位论文蔡正学香港和祖国内地中学语文教材编写差异期刊论文语文学刊江日华现代商业银行薪酬分配新模式期刊论文华南金融研究,朱珠我国上市银行治理与绩效问题研究学位论文侯玉珍同为公函差异明显香港公文与内地公文比较期刊论文广播电视大学学报哲学社会科学版引用本文格式刘薇香港与内地上市银行薪酬激励实证分析学位论文硕士，与每股收益和不良贷款比率负相关，但统计不显著。说明其薪酬水平与银行规模业绩联系较紧密，而与资产效率业绩联系相对较弱。在年以后，以交通银行建设银行中国银行和工商银行为代表大型国有股份制银行纷纷在香港上市，其薪酬改革步伐也日益加快。为了更好研究近年来内地银行薪酬发展新趋势，本文方面选取家内地上市银行作为样本，其中包含国有股份制银行，抽样时间为年至年。同时选取家香港注册银行作为主样本，以内地银行作为对比样本。另方面，本文考察了香港注册银行董事薪酬结构和薪酬弹性。本文作者认为，香港注册银行在薪酬激励上已经有了较为成熟做法，而内地大型银行多选择在香港上市，因此香港同行业做法可以为内地银行业所借鉴。目前内地尚没有以香港银行业整体为对象实证研究，也没有关于两地商业银行董事薪酬弹性估算，本文研究是个有意义尝试。本文以下结构如下第二部分概述香港与内地银行薪酬激励地区差异银行业薪酬激励规模差异对外经